荷蘭合作銀行(Rabobank)高級市場策略師克里斯蒂安•勞倫斯(Christian Lawrence)指出,加拿大央行(Bank of Canada)將政策利率維持在1.00%不變,這是普遍預期的結果,由於該央行在會後發表了一份非常謹慎的聲明,加元遭受了大肆拋售。

核心要點:

加元隔夜指數掉期利率(OIS)預示加拿大央行3月加息的可能性下降了約15個百分點,降至60%。加拿大央行的立場較市場預期更加溫和,我們保持我們有關下次加息將發生在明年4月的會議上的觀點。

加拿大央行提前採取行動的風險很大,但我們預計該行將等到4月,屆時該央行將會公佈貨幣政策報告(MPR)和北美自由貿易協定談判及美聯儲政策更加清晰。

加拿大央行(Bank of Canada)如市場普遍預期將政策利率維持在1.00%不變。該行採取了謹慎的語氣,但仍堅定地保持“觀望”模式,儘管這次會議幾乎沒有回答加拿大央行可能需要等多久的問題。在我們對央行緊縮週期的預測中,我們已經看到了更溫和的一面。

昨天的聲明為我們的觀點提供了支持,因為加拿大央行對加拿大採取了謹慎的態度。事實上,在這一決定的結果中,加元隔夜指數掉期利率(OIS)的前端曲線走低,1月加息的隱含概率由45%下降到33%,而3月加息的隱含概率由75%下降到60%。正如我們在加拿大銀行預覽中所描述的那樣,我們的基本預測是,加拿大央行將持續等到明年第二季度再加息。到那時,我們將有更多的數據顯示,家庭是如何應對2017年的50個基點的緊縮政策,我們也應該更加清楚地了解北美自由貿易協定(NAFTA)談判的結果。等到4月份的另一個好處是,央行可�留意美聯儲是否會在明年3月份的會議上再次加息。我們的美聯儲觀察家Philip Marey預計美聯儲將等到6月再次加息,之後可能是12月加息。雖然這是我們的基本預測,但我們認為風險的平衡傾向於提前而不是推後。

在聲明中,央行認為全球經濟的發展與其在10月貨幣政策報告(MPR)中概述的類似。就加拿大而言,該行的語氣樂觀但謹慎。有人指出,就業增長強勁,工資增長逐漸加快,消費支出強勁。然而,在這一點上,我們將提出一些警告,因為如果近期的加息開始影響家庭,這種情況可能會迅速改變。

央行意識到這一點,並指出:““雖然隨著時間推移可能需要更高的利率,但在評估經濟對利率的敏感性時,理事會將繼續以謹慎的數據為導向。 ”該聲明的確指出了推動通脹的暫時性因素,但核心通脹率上升是“經濟疲軟繼續吸收”的信號。與此同時,在增長方面,央行強調,“對過去季度國民賬戶的修訂導致了國內生產總值(GDP)的更高水平。 ”然而,這不大可能對產出缺口產生重大影響,因為修正也暗示了潛在產出的更高水平。

市場反應方面,美元/加元匯率自1.2675飆升近百點至1.2775。儘管我們預計1.26-1.281的交易區間將會延續至年底,但我們仍認為美元/加元明年1月份將邁向1.29水平,如果我們有關加拿大央行在明年1月17日再次“按兵不動”的預期成為現實的話。明年第一次加拿大央行會議,北美自由貿易協定談判將會重新成為投資者關注的焦點,雖然我們的基本情況是將於3月進入第七輪談判,任何表明談判失敗或者戰勝威脅引發第2205條則可能推動美元/加元升向1.30水平。

** Fxstreet.hk 新聞編輯部,FXStreet **