4,100美元：黃金能守住該水平多久？
|- 黃金重啟近期跌勢，週二早盤逼近 4,100 美元。
- 在美國國債收益率高企和油價反彈的背景下，美元在 17 個月高點附近盤整。
- 從短期技術面來看，黃金最小阻力路徑似乎仍是下行。
周二早盤，黃金看起來將威脅 4,100 美元關口，延續自 4,200 美元上方以來的近期跌勢。
高收益率令黃金承壓
在全球政府債務水平上升和地緣政治不穩定的背景下，黃金的更廣泛基本面環境仍然有利，因為這種貴金屬仍是對沖貨幣貶值交易的終極避險和價值儲藏工具。
據路透社報道，兩位歐洲央行官員周一表示，黃金仍是一項戰略儲備資產，因對政府債務上升和地緣政治不穩定的擔憂提升了其作為風險避風港的吸引力。
然而，短期內，在美國國債收益率高企和美元（USD）走強的背景下，黃金賣家占據主導地位，儘管市場幾乎已不再計入美聯儲（Fed）10 月加息的可能性。
華僑銀行（OCBC）分析師認為，貴金屬仍受利率背景制約，並指出他們"仍在等待收益率轉向"。他們強調，黃金在美國非農就業數據公佈後的短暫"反彈很快消退，儘管美國勞動力報告較弱，且市場對 10 月美聯儲加息的預期進一步回落。"在他們看來，"關鍵問題在於長期收益率並未持續下行，美元依然堅挺，限制了黃金的跟進走勢"，這使得金價缺乏更持久反彈所需的收益率持續下跌和美元走弱。
隨著債券市場拋售延續，10 年期和 30 年期美國國債收益率周一觸及 24 年高點。再加上美國 ISM 服務業 PMI 價格支付分項升至四年多來的最高水平，這表明通脹可能會在 2027 年之前維持高位。
儘管美國國債收益率飆升，但受納斯達克指數在科技股帶動下創紀錄新高的反彈影響，美元面臨阻力，這提振了整體市場情緒。
美元尾盤回落幫助黃金在從 4170 美元區域回撤後緩衝了下行壓力。
截至周二交易時段，美元正重新獲得買盤，跟隨收益率走高和油價反彈，這進一步強化了黃金的看跌基調。
在當天稍晚時段，美聯儲政策制定者的講話、地緣政治發展引發的油價走勢以及美國國債收益率，將繼續在黃金的短期方向中發揮關鍵作用。
金價技術分析：日圖
在日圖上，黃金/美元交投於 4139.80 美元。由於金屬價格仍低於 50 日簡單移動均線（SMA）4330.10 美元、100 日 SMA 4271.35 美元以及 200 日 SMA 4531.81 美元，整體繼續承受明顯下行壓力，短期偏向仍為看跌，更廣泛的趨勢也受到壓制。14 日相對強弱指數（RSI）位於 38，處於疲弱區域，暗示賣方仍佔上風，而動能尚未進入超賣。
上行方面，初步阻力位於接近 4271.35 美元的 100 日 SMA，隨後是 4330.10 美元的 50 日 SMA，而 4531.81 美元的 200 日 SMA 則構成更遠的阻力，也是當前看跌結構的上沿。下行方面，下一重要支撐與 3999.65 美元附近的上升趨勢線區域相一致，如果當前疲弱延續，買家可能會嘗試在此放緩跌勢。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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