澳元價格預測：0.7000的攻堅戰

• 澳元/美元維持下行趨勢，挑戰0.7000關口。
• 美元受美聯儲加息預期和地緣政治支持，保持買盤。
• 澳大利亞重點關注先進製造業和服務業採購經理人指數（PMI）。

澳元仍在尋找新的催化劑以恢復自三月底開始的上漲趨勢，但在五月初接近0.7300阻力位時似乎失去動力。與此同時，美元走勢及地緣政治動態對澳元構成較大壓力，促使澳元/美元回調至關鍵的0.7000爭奪區下方。儘管如此，澳元依然保持建設性前景，得益於國內通脹仍處於高位以及澳儲行的謹慎立場。

澳元（AUD）延續近期跌勢，在接近關鍵支撐區0.7000附近的澳元/美元出現一定的盤整走勢。迄今為止，現貨連續第五個交易日下跌，繼6月初接近0.7100高點後回落。

與此同時，美元（USD）保持買盤，投資者繼續評估未來美聯儲（Fed）可能採取更為謹慎的政策，以及近期公布的美伊協議帶來的持續不確定性。

澳大利亞經濟保持穩健

整體來看，澳大利亞經濟表現健康且穩定，明顯優於許多G10國家同行。

這一表現主要得益於強勁的國內需求和相當不錯的經濟增長數據。持續的黏性通脹似乎證明了澳儲行（RBA）採取謹慎且依賴數據的立場，尤其是在最新一次會議上將利率上調至4.35%，大致符合市場預期。

支持上述觀點的是5月份採購經理人指數（PMI）最終數據，製造業為50.7（此前為51.3），服務業為48.7（此前為50.7）。

從國內基本面來看，最新貿易餘額數據顯示4月份實現17.91億澳元順差，扭轉了3月份10.24億澳元的逆差。與此同時，最新國內生產總值（GDP）數據略顯令人失望：2026年第一季度經濟環比增長0.3%（此前為0.9%），同比增長2.5%（此前為2.5%），均未達到市場共識。

另一方面，勞動力市場在過去幾個月有所降溫。4月份失業率上升至4.5%（此前為4.3%），就業人數減少1.86萬人（此前修正為增加2.33萬人）。

關於通脹，4月份消費者價格指數（CPI）同比為4.2%（此前為4.6%），截尾均值上升至3.4%（此前為3.3%），加權中位數保持在3.5%。通脹回落速度依然緩慢，但方向總體正確。墨爾本研究所最新的消費者通脹預期數據顯示，5月份預期從5.6%降至5.5%，進一步印證了這一觀點。

對澳儲行而言，這意味著工作尚未完成，政策制定者繼續表示通脹可能要到2028年中期左右才能回歸目標區間，重點仍放在耐心等待，而非近期轉向。

展望未來，投資者預計央行將在8月會議上維持利率不變，同時預計年底前將累計加息約45個基點。

中國提供穩定而非動力

中國目前更像是澳大利亞經濟的穩定力量，而非通常所提供的增長助力。

來看一些數據：第一季度經濟同比增長5.0%，而零售銷售在截至5月的年度內意外下降0.6%。此外，工業生產上月同比增長4.5%，超出預期。

值得注意的是貿易餘額強勁回升，5月份順差擴大至1054.3億美元，較上月的848億美元顯著增加，進出口均大幅增長。

然而，國家統計局數據顯示，5月份製造業採購經理人指數（PMI）為50（此前為50.3），服務業回升至擴張區間50.1（此前為49.4），顯示商業活動正在恢復。與此同時，私營機構RatingDog的數據顯示製造業為51.8，服務業提升至54.4，仍指向擴張。

中國的通脹回落趨勢似乎重新出現，因CPI未達預期，5月份同比上漲1.2%，與前值持平。環比價格下降0.1%，生產者價格指數（PPI）同比上漲3.9%，與4月份持平。

與此同時，符合普遍預期，中國人民銀行（PBoC）在週一的會議上維持一年期貸款市場報價利率（LPR）3.00%和五年期LPR 3.50%不變。

總的來說，中國不再推動增長上行，但也未大幅拖累經濟，基本保持穩定。

澳儲行暫無轉向跡象

正如市場普遍預期，澳儲行在週二早間會議上將官方現金利率（OCR）維持在4.35%不變。

澳儲行在6月會議上採取鷹派立場，重申通脹仍然過高，並警告如果價格壓力持續，可能需要進一步加息。政策制定者還指出能源成本上升帶來的持續擔憂，並強調致力於防止通脹固化。

不過，行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）在新聞發布會上語氣較為謹慎。她表示仍保留進一步收緊的選項，但稱最新數據總體符合預期，董事會認為本次會議無需加息。她指出，經濟未進入衰退，勞動力市場仍相當緊張。

總體信息傳遞出謹慎容忍的態度。通脹仍是銀行最大擔憂，但官員們似乎對迄今取得的進展更為滿意，願意給予此前加息更多時間在經濟中發揮作用。進一步收緊是可能的，但再次加息的門檻似乎比單純"鷹派"措辭所暗示的要高。

澳元維持區間震盪

基本情況

只要維持在關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）0.6850附近之上，澳元兌美元的前景預計仍傾向於進一步上漲。然而，這樣的走勢需要強有力的催化劑出現，且很大程度上依賴於更廣泛的背景：如果風險情緒未能持續改善或美元未能持續走弱，額外漲幅的可能性可能會開始失去動力。

多頭情景

需要進一步的信心。如果風險偏好顯著提升，現貨價格可能延續上升趨勢，初步將面臨0.7200阻力位，隨後挑戰2026年高點附近的0.7280，緊接著是較小的0.7300阻力位。更高處，2022年的高點0.7593等待著。投機頭寸目前似乎傾向於這一情景。

空頭情景

在當前波動性較大的環境下，不應排除進一步失去動力的可能性。如果市場情緒惡化，美元獲得額外動力，或中國數據持續令人失望，現貨價格可能進一步回落，重新測試近期在0.6980區域的低點。

復甦跡象依然存在，儘管市場尚未完全信服。

投機者對澳元整體保持建設性

根據最新的商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至6月9日當週，澳元的投機淨多頭合約降至約18.2K份，延續了近期多頭頭寸的減少。過去一個月內，淨多頭頭寸顯著惡化，過去四個報告週內淨多頭減少了近67K份合約。

然而，這種減倉使得投機情緒相較歷史標準仍然較高。目前的淨多頭頭寸仍處於其五年區間的第90百分位，而投機敞口為6%，對應第89百分位。這表明，儘管投資者積極削減多頭頭寸，但頭寸仍明顯比近年來的典型水平更為建設性。

值得注意的是，淨百分位和投機敞口百分位傳遞了相同的信息。當兩者均處於90左右時，確認了敞口仍處於歷史高位。

即將公布的事件可能影響下一步走勢

短期內，美元、全球風險情緒和地緣政治仍是市場關注的焦點。這些仍是價格走勢的主要驅動力。澳大利亞方面，接下來將公布6月份的製造業和服務業採購經理人指數（PMI）初值。

主要風險包括中國經濟更為急劇的放緩、美聯儲更為激進的政策、投資者風險偏好的變化，或澳儲行立場的任何轉變。任何一項都可能在短期內迅速擾亂澳元走勢。

技術分析

在日線圖上，澳元兌美元現報0.7002，維持短期看跌偏向，因其位於55日簡單移動平均線（SMA）0.7132和100日SMA 0.7085之下。該貨幣對仍高於200日SMA 0.6854，但向該水平的回落以及相對強弱指數（RSI）處於30中段的超賣傾向，表明下行壓力依然佔優，儘管平均方向指數（ADX）接近32，顯示趨勢強度僅為中等偏高。

上方初步阻力位於0.7079的水平阻力，緊隨其後的是100日SMA 0.7085和55日SMA 0.7132，這三者共同形成密集的供應區；更高阻力位於0.7278/0.7283區間，強阻力則在0.7661。下方即時支撐位於200日SMA約0.6854，輔以0.6833的水平支撐，較深支撐位於0.6660和0.6593，遠端支撐則在0.6414和0.6373附近。

（本報導的技術分析借助人工智能工具完成。）

積極的背景下仍存疑慮

澳元的整體背景依然建設性，澳儲行的立場應繼續在回調時提供一定支撐。

但澳元仍是一種高度依賴情緒交易的貨幣。當信心強勁時，澳元表現良好；當不確定性增加時，美元往往佔據主導。

因此，儘管中期故事仍偏向建設性，短期前景感覺則較為不確定。上漲動力存在，但信心尚未完全建立……