澳元價格預測：0.7150 區域限制上漲

• 澳元/美元在週四逆轉了連續兩天的上漲。
• 由於地緣政治擔憂，美國美元重新加速。
• 澳大利亞私人資本支出在第四季度環比增長0.4%。

看起來澳元/美元終於擺脫了那種混亂且無方向的交易，現在正向年初至今的高點回升，重新奪回0.7100以上的區域。這一走勢並非隨機，因為國內通脹的頑固性持續對上行施加壓力，而澳大利亞儲備銀行（RBA）仍然保持鷹派立場。只要價格壓力拒絕明顯降溫，政策背景將繼續為澳元提供支持。

週四，澳大利亞元（AUD）未能維持早些時候對美元（USD）的多日高點，促使澳元/美元回落至0.7100以下區域。

該貨幣對的日線修正跟隨美元的良好上漲，美元似乎受到中東地區持續的地緣政治動盪以及美國貿易前景不確定性的支撐。

澳大利亞：降溫，但未破裂

澳大利亞經濟顯然正在降溫，但這仍然感覺像是可控的放緩，而不是更糟糕局面的開始。增長在放緩，確實如此，但引擎仍在運轉。

2月份的初步採購經理人指數（PMI）調查證實了這一點：製造業為52.0，服務業為52.2，均舒適地處於擴張區間。並非繁榮，但肯定沒有收縮。

零售支出保持韌性；貿易順差在2025年底擴大至33.73億澳元，國內生產總值（GDP）在第三季度環比增長0.4%，將年增長率提升至2.1%。這與RBA的預期大致一致。

勞動力市場講述了類似的故事，1月份就業變化增加了17.8K，略低於預期，而失業率保持在4.1%不變。這是逐漸降溫，而非壓力。

通脹：壓力點

如果有一個斷層線，那就是通脹。

1月份的數據再次提醒市場，價格壓力並未迅速消退。儘管如此，消費者物價指數（CPI）連續第二個月保持在3.8%的年率，超過3.7%的共識。更重要的是，RBA首選的核心指標——截尾均值CPI，從3.3%上升至3.4%。

確實，通貨緊縮依然存在。但並未加速。

展望未來，RBA仍然預計通脹將在2026年第二季度達到峰值，截尾均值預計接近3.7%，而CPI則在4.2%左右，然後逐漸回落至2028年中期的2%至3%目標區間的中點。

政策之所以收緊是有原因的：通脹鬥爭尚未結束。

2月份的信貸數據強化了這一信息，住房貸款在第四季度環比增長10.6%，而投資貸款增長7.9%，這表明金融條件足夠緊張以降溫需求，但又不至於窒息。

中國：穩定支持，而非催化劑

中國繼續作為澳元的穩定器，但並未提供強勁的動力。

根據最新的GDP數據，經濟在第四季度同比增長4.5%，環比增長1.2%。此外，12月份零售銷售同比增長0.9%。可圈可點，但並非變革性。

有趣的是，1月份的PMI分化很有意思：官方製造業和非製造業PMI分別降至49.3和49.4，進入收縮區間。與此同時，財新製造業PMI和財新服務業PMI分別保持在50.3和52.3，均表明大型國有部門似乎較軟，而小型私營企業則表現得更具韌性。

12月份貿易順差擴大至1141億美元，但通脹仍然低迷。儘管如此，CPI同比僅上漲0.2%，生產者價格指數（PPI）同比下降1.4%，顯示出通貨緊縮而非再通脹的持續。

在政策方面，中國人民銀行（PBoC）將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%和3.50%不變。基調保持溫和和支持，而非激進。穩定優於刺激。

對於澳元而言，這意味著中國不再是拖累。但也不是強勁的順風。

澳儲行：限制性，但不魯莽

本月早些時候，澳儲行將官方現金利率（OCR）提高至3.85%，重申通脹仍然是首要任務。

更新的預測顯示，價格壓力將在預測期的大部分時間內保持在目標之上。對此，會議紀要明確表示：如果沒有最新的加息，通脹可能會在目標之上停留過久。政策制定者判斷風險已經發生了足夠的變化，值得進一步收緊政策。

但沒有自動駕駛。沒有預先承諾。路徑仍然依賴於數據。

市場目前預計到年底將有超過41個基點的額外收緊。這並不激進，但足以在澳元下方維持一個有意義的收益底線。

頭寸：重新建立敞口

商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至2月17日的一周，非商業交易者的淨多頭頭寸增加至近46K份合約，為2017年底以來的最高水平。

這看起來並不是泡沫。它看起來像是在重新建立敞口。

進一步的數據表明，未平倉合約攀升至約256.2K份合約，表明信心改善而沒有明顯的擁擠。如果情緒繼續好轉，仍有擴展的空間。觀點是，投資者似乎正在謹慎而有意識地重新進入澳元。

現在重要的是什麼

短期： 美元應繼續主導市場情緒，因為強勁的美國數據、重新出現的關稅言論或地緣政治的突發事件可能迅速重塑AUD/USD的動態。考慮到澳儲行的堅定立場，美聯儲與澳儲行的收益差距仍然廣泛支持澳元。

風險： 澳元是一種高貝塔貨幣。如果全球風險偏好惡化，如果中國經濟放緩，或者如果美元出現持續反彈，回調可能會迅速發生。

技術水平

在日線圖中，AUD/USD交易於0.7094。短期偏向溫和看漲，因為現貨價格穩穩高於聚集在0.6800附近的55日和100日簡單移動均線（SMA），而200日SMA在0.6600附近支撐著更廣泛的上升結構。價格高於0.6699的61.8%斐波那契回撤位和0.6784的50.0%水平，從0.6421的低點到0.7147的高點測量，顯示買方已捍衛之前反彈的中間區間。相對強弱指數（RSI）在61，保持在50的中線之上，強化了積極的動能，儘管失去了之前的極端超買讀數。平均方向指數（ADX）在41附近，表明趨勢背景仍然強勁但已穩定。

立即阻力位於0.6976的23.6%斐波那契回撤位，持續突破將使焦點保持在0.7158的水平區域附近，隨後是0.7283。下行方面，初步支撐位於0.6897的水平，前方是0.6870的38.2%回撤位，守護短期上升趨勢。更深的回調將暴露在0.6660和0.6593的支撐帶，較長期的SMA也在此匯聚，而在那裡失敗將打開0.6414和0.6373的更廣泛基礎支撐。

(本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。)

底線：建設性，而非自滿

澳大利亞的宏觀背景依然強勁，受到限制性澳儲行、改善的頭寸和中國的一些穩定支持。

這使得整體偏向傾向於上行。

但這並不是一種防禦性貨幣。澳元在全球情緒積極時表現良好，而在風險惡化時則表現不佳。就目前而言，只要美元保持在可控範圍內，回調可能會吸引買家。

如果情況發生變化，敘述也會隨之改變。