澳元價格預測：初步爭奪點位於0.7000

• 澳元/美元的下行壓力似乎在0.7000關口附近得到遏制。
• 美聯儲維持鷹派按兵不動後，美元保持堅挺表現。
• 澳大利亞接下來將公布製造業和服務業PMI初值。

澳元仍在尋找新的催化劑以恢復自三月底開始的上升趨勢，該趨勢在五月初接近0.7300阻力位時似乎失去動力。與此同時，美元動態和地緣政治因素對澳元構成較大壓力，促使澳元/美元回調至關鍵的0.7000爭奪區下方。然而，澳元的積極前景保持不變，得益於國內通脹仍然高企以及澳儲行的謹慎立場。

週四，澳元設法恢復部分穩定，促使澳元/美元擺脫連續兩日的回調，交易於0.7000低位附近小幅上漲。

事實上，儘管美元保持強勢基調，澳元仍在逐步獲得一些動力。美元的堅挺使得整體風險資產承壓明顯，投資者繼續消化美聯儲週三鷹派按兵不動的決定，這也是凱文·沃什（Kevin Warsh）擔任主席後的首次會議。

與此同時，地緣政治因素仍在發揮作用，美伊雙方簽署協議，隨後進入60天的談判期以達成最終協議，市場關注的焦點仍是霍爾木茲海峽的全面重新開放。

澳大利亞：堅實基礎，動能放緩

總體來看，澳大利亞經濟健康且穩定，且明顯優於許多G10國家同行。

這一表現得益於穩健的國內需求和相當不錯的經濟增長數據。通脹的頑固性似乎證明了澳儲行採取謹慎且依賴數據的立場，尤其是在最新一次會議上將利率上調至4.35%，大致符合市場預期。

支持上述觀點的是5月採購經理人指數（PMI）終值，製造業為50.7（此前為51.3），服務業為48.7（此前為50.7）。

從國內基本面來看，最新貿易帳數據顯示4月錄得17.91億澳元順差，扭轉了3月的10.24億澳元逆差。與此同時，最新國內生產總值（GDP）數據略顯令人失望：2026年第一季度經濟環比增長0.3%（此前為0.9%），同比增長2.5%（此前為2.5%），均未達市場共識。

勞動力市場方面，過去幾個月有所降溫。4月失業率上升至4.5%（此前為4.3%），就業人數減少1.86萬人（此前修正為增加2.33萬人）。

通脹方面，4月消費者物價指數（CPI）同比為4.2%（此前為4.6%），截尾均值上升至3.4%（此前為3.3%），加權中位數在過去12個月保持穩定於3.5%。通脹回落速度依然緩慢，但方向總體正確。墨爾本研究所最新消費者通脹預期也從5月的5.6%降至5.5%，在一定程度上強化了這一觀點。

對澳儲行而言，這意味著工作遠未完成，政策制定者繼續表示通脹可能要到2028年中期左右才能回歸目標，重點仍放在耐心等待而非近期轉向。

中國不再是主要推動力

中國現在更像是穩定力量，而非通常為澳大利亞經濟提供的助推風。

來看一些數據：第一季度經濟同比增長5.0%，而截至5月的零售銷售意外同比下降0.6%。此外，工業生產上月同比增長4.5%，超出預期。

值得注意的是貿易餘額強勁回升，5月順差擴大至1054.3億美元，較上月約848億美元有所增加，且進出口均顯著增長。

不過，國家統計局數據顯示，5月製造業PMI為50（此前為50.3），服務業回升至擴張區間50.1（此前為49.4），顯示商業活動正在恢復。與此同時，私營機構RatingDog的數據顯示製造業為51.8，服務業改善至54.4，仍指向擴張。

中國的通脹回落趨勢似乎重新出現，5月CPI同比上漲1.2%，與前值持平，未達預期。月環比價格下降0.1%，生產者價格同比上漲3.9%，與4月持平。

至於中國人民銀行（PBoC），其在最新會議上維持一年期貸款市場報價利率（LPR）3.00%和五年期3.50%不變，符合市場普遍預期。

總的來說，中國不再推動增長上行，但也未明顯拖累經濟，基本保持穩定。

耐心仍是澳儲行的指導原則

正如市場普遍預期，澳儲行週二早間會議將官方現金利率（OCR）維持在4.35%不變。

澳儲行在6月會議上採取鷹派立場，重申通脹仍然過高，並警告如果價格壓力持續，可能需要進一步加息。政策制定者還指出能源成本上升帶來的持續擔憂，並強調致力於防止通脹固化。

不過，行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）在新聞發布會上語氣較為謹慎。她表示仍不排除進一步收緊的可能，但稱最新數據總體符合預期，董事會認為本次會議無需加息。她指出經濟未進入衰退，勞動力市場仍相當緊張。

總體信息傳遞出謹慎容忍的態度。通脹仍是央行最大擔憂，但官員們似乎對迄今取得的進展更為滿意，願意給予此前加息更多時間在經濟中發揮作用。進一步收緊是可能的，但再次加息的門檻似乎高於單純"鷹派"一詞所暗示的水平。

澳元能否延續反彈勢頭？

基本情況

只要維持在關鍵的200日簡單移動均線（SMA）0.6850附近之上，預計該貨幣對的前景仍傾向於進一步上漲。然而，這樣的走勢需要強有力的催化劑出現，且很大程度上依賴於更廣泛的背景：如果風險情緒未能持續改善或美元未能持續走弱，額外漲幅的可能性可能會開始失去動力。

多頭情景

需要更強的信心。如果風險偏好顯著提升，現貨價格可能延續上升趨勢，初步將面臨0.7200阻力位，隨後挑戰2026年高點附近的0.7280，緊接著是較小的0.7300阻力位。更高處，2022年的高點0.7593等待著。投機頭寸目前似乎傾向於這一情景。

空頭情景

在當前波動性較大的環境下，不應排除進一步失去動力的可能性。如果市場情緒惡化，美元獲得額外動力，或中國數據持續令人失望，現貨價格可能進一步回落，重新測試近期在0.6980區域的低點。

反彈勢頭似乎存在，儘管市場尚未完全信服。

投機者仍然看好澳元

根據最新的商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至6月9日當週，澳元的投機淨多頭合約降至約18.2K份，延續了近期多頭頭寸的減少。過去一個月內，頭寸明顯惡化，過去四個報告週內淨多頭減少了近67K份合約。

然而，這種減倉使得投機情緒相較歷史標準仍然較高。目前的淨多頭頭寸仍位於其5年區間的第90百分位，而投機敞口為6%，對應第89百分位。這表明，儘管投資者積極削減多頭押注，但頭寸仍明顯比近年來的典型水平更為建設性。

值得注意的是，淨百分位和投機敞口百分位傳遞了相同的信息。當兩者均處於90左右時，確認了敞口仍處於歷史高位。

日程即將變得有趣

短期內，美元、全球風險情緒和地緣政治仍是主要關注點。這些仍是價格走勢的關鍵驅動因素。澳大利亞日程接下來將發布6月份初步製造業和服務業採購經理人指數（PMI），預計於6月23日公布。

主要風險包括中國經濟更為急劇的放緩、更激進的美聯儲政策、投資者風險情緒的變化，或澳儲行立場的任何轉變。任何這些因素都可能在短期內迅速擾亂澳元走勢。

技術分析

在日線圖上，澳元/美元交易於0.7020，保持短期看跌基調，因其位於55日和100日簡單移動均線（SMA）下方，分別為0.7128和0.7084，同時在200日SMA 0.6850上方保持適度支撐。相對強弱指數（RSI）約為39，暗示下行壓力依然存在，平均方向指數（ADX）接近30，表明趨勢背景增強，強化了反彈可能面臨賣壓的觀點，價格仍被中期均線群壓制。

上方初步阻力位於0.7079的水平阻力，緊隨其後的是100日SMA 0.7084和55日SMA 0.7128，形成密集的供應區，多頭需突破該區以緩解當前的看跌偏向；其後阻力位於0.7278和0.7283，遠端阻力為0.7661。下方則關注由200日SMA 0.6850和附近水平支撐0.6833構成的寬泛支撐帶，更深支撐位於0.6660和0.6593，跌破這些將暴露0.6414和0.6373附近的更低結構性支撐。

（本故事的技術分析借助人工智能工具完成。）

建設性故事仍待確認

澳元的整體背景仍然建設性，澳儲行的立場應繼續在回調時提供一定支撐。

但澳元仍是一種高度依賴情緒交易的貨幣。當信心強勁時，澳元表現良好；當不確定性出現時，美元往往佔據主導。

因此，儘管中期故事仍偏向建設性，短期前景感覺不那麼確定。上漲勢頭存在，但信心尚未完全建立……