澳元價格預測：短期動能保持看漲

• 澳元/美元繼續上漲，達到近0.6570的三週高點。
• 儘管美國收益率上升，但美元維持多日下跌。
• 澳大利亞商業庫存在第三季度環比收縮0.9%。

週一，澳元再次上漲，澳元/美元連續第七個交易日上漲，輕鬆突破0.6500區域。從這裡來看，交易者關注可能向11月高點0.6580的突破。

澳元的強勁表現主要歸因於美元（USD）的持續疲軟，市場不斷調整對美聯儲（Fed）可能在未來幾個月開始放鬆政策的預期。

澳大利亞：穩步前進，而非衝刺

目前，澳大利亞的經濟故事並不是關於火花，而是關於穩步、漸進的進展。11月初的PMI數據幫助緩解了緊張情緒，製造業回升至51.6，重回擴張區間，服務業略微改善至52.7。消費者也沒有放棄：9月份零售銷售同比增長4.3%，貿易順差擴大至39.38億澳元。儘管第三季度商業投資下滑0.9%環比，但這更像是路上的一小坎，而不是方向的轉變。

整體增長仍在向前推進。GDP環比增長0.6%，同比增長1.1%，這些數據雖然不引人注目，但足以讓政策制定者放心，經濟動能依然保持。勞動力市場也在發揮作用，10月份失業率降至4.3%，就業變化增加42.2K，暗示早期的一些疲軟跡象可能正在消退。

然而，通脹問題依然複雜：10月份CPI意外上升，整體通脹同比達到3.8%，為大約17個月以來的最高水平，主要受到住房、食品和休閒領域持續壓力的推動。澳儲行（RBA）首選的截尾均值CPI也超出預期，達到3.3%同比。這也是一個顯著的發布，因為這是澳大利亞統計局（ABS）自不再僅按季度發布通脹數據以來的第一個完整月CPI數據集。

中國：有利的順風，但不是救援任務

在海對面，中國繼續對澳大利亞的前景產生重要影響，儘管其自身的復甦仍顯得不均衡。第三季度GDP同比增長4.0%，10月份零售銷售同比增長2.9%，但工業動能較弱，製造業PMI回落至50.6，服務業降至52.6，工業生產同比增長4.9%，低於預期。貿易形勢也不樂觀，9月份順差急劇縮小，另一個需求挑戰的跡象。

不過，價格方面至少有一個亮點：整體CPI終於轉為正值，同比增長0.2%，得益於黃金周的旅遊，而核心CPI上升至1.2%。儘管如此，中國人民銀行（PBoC）將一年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%，五年期維持在3.50%，表明政策制定者尚未準備好釋放重大刺激。

因此，儘管中國在背景中仍然提供支持，特別是對大宗商品，但遠未成為能夠單獨推動澳元上漲的引擎。

澳儲行：保持穩定，耐心等待

澳儲行在11月初將現金利率維持在3.60%，符合廣泛預期。政策制定者並未排除進一步收緊的可能性，但他們顯然還沒有考慮降息的猜測。

通脹仍然過於頑固，勞動力市場依然緊張。行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）重申，政策"接近中性"；只需要更多時間來發揮作用。早期的加息也尚未完全傳導至實際經濟。

市場似乎與這一信息保持一致：定價顯示在12月9日會議上幾乎沒有加息的可能性，預計到2026年底將收緊15個基點，而美聯儲預計將放鬆超過90個基點。

11月會議紀要的底線：現在需要更多耐心，但疲軟的勞動力數據或家庭支出明顯下降將為未來的降息打開大門。

技術面

週一，澳元/美元的看漲走勢繼續保持。

如果繼續上漲，可能會首先回到11月高點0.6580（11月13日），然後是10月高點0.6629（10月1日），所有這些都在2025年上限0.6707（9月17日）之前。

另一方面，如果賣方突破關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）0.6463，該貨幣對可能面臨更深的下跌，跌至11月低點0.6421（11月21日），隨後是10月谷底0.6440（10月14日）和8月底部0.6414（8月21日）。更低的支撐位是6月低點0.6372（6月23日）。

動量指標在短期內傾向於進一步上漲：相對強弱指數（RSI）加速並超過57水平，而平均方向指數（ADX）獲得一些動能並反彈超過14，表明趨勢略微增強。

前景：謹慎看漲……但小心

澳元/美元仍未進入失控的上漲：它對中國的新聞和風險情緒的變化仍然敏感。如果跌破0.6400，將會出現更深的修正。

但目前，美元的疲軟背景、澳大利亞數據的穩定跡象以及來自中國的適度支持使得上漲偏向依然存在。從這裡的漲幅可能是漸進的和有争议的，但澳元繼續找到上漲的理由。