澳元價格預測：額外漲幅看起來可能性較大

• 澳元/美元在 0.6940 上方維持建設性中期偏向。
• 多頭的下一個目標現位於 0.7200 附近的 5 月下旬高點。
• 本週澳大利亞的關鍵事件將是勞動力市場報告。

等待更明確的信號

基本情景：只要位於 200 日 SMA 0.6940 附近上方，現貨應維持中性偏多立場。值得注意的是，該貨幣對正接近超買區域，這最終可能引發"技術性"回調。

澳大利亞相對穩健的國內基本面以及澳儲行的謹慎立場，應會抑制激進拋售。與此同時，美元（USD）持續受到需求支撐以及地緣政治不確定性，可能會阻止匯價立即突破。

看漲情景：若能令人信服地突破 0.7100，理想情況下還需得到強勁的澳大利亞數據、市場對澳儲行再次加息預期升溫、美債收益率走低或風險偏好普遍改善的支持。

在這種情況下，0.7088（6 月 15 日）的周線高點將構成一個小目標，隨後是下一個重要的中期目標 0.7200（5 月 29 日），而 2026 年高點則位於 0.7280 附近。

如果確認突破迫使看空交易者平倉，規模可觀的澳元空頭投機倉位可能會為這一走勢提供額外動力。

看跌情景：若美元走強重新抬頭或市場情緒普遍轉弱，匯價持續回落至 0.7000 下方區域。

在這種情況下，賣家應會重返市場，直接目標將指向 200 日 SMA。若日線收盤跌破該區域，將損害更廣泛的建設性結構，並提高更深度回調的概率。

一旦該爭奪區失守，關注焦點應轉向 0.6865（6 月 30 日）的 6 月低點。

澳大利亞經濟保持穩健

澳大利亞國內背景依然相對健康，受到穩健需求、積極增長和有韌性的勞動力市場支撐。

7 月商業調查強化了這一判斷。製造業 PMI 從 51.5 升至 52.0，而服務業 PMI 從 50.5 升至 53.6，兩大行業均穩穩處於擴張區間。

勞動力市場的最新數據也令人鼓舞：6 月失業率維持在 4.4% 不變，而就業變化人數在 5 月修正後增加 4.4 萬人的基礎上躍升 7.63 萬人。

在澳大利亞 6 月錄得 19.29 億澳元貿易順差、扭轉 5 月 23.67 億澳元逆差之後，整體情況看起來同樣積極。不過，根據最新國內生產總值（GDP）數據，1 月至 3 月期間經濟增長放緩至季率 0.3%（前值 0.9%），而年率增長維持在 2.5%。

總體而言，這些數據表明經濟具有韌性，但或許不足以單獨推動澳元/美元持續突破。

通脹讓澳儲行仍有未竟之事

澳大利亞總體通脹率在第二季度從 4.1% 放緩至 3.9%。不過，潛在價格壓力依然令人不安。截尾均值和加權中位數指標均從上一季度的 3.5% 升至 3.6%。

據墨爾本研究所稱，消費者通脹預期帶來了一些緩解，7 月從 5.5% 降至 4.7%。即便如此，通脹仍然過高，澳儲行無法宣布勝利。

本月早些時候，央行將官方現金利率（OCR）維持在 4.35% 不變，再次釋放謹慎信號。政策制定者警告稱，如果通脹比預期更具黏性，未來仍可能需要進一步收緊。

澳儲行還認為，在今年三次加息後，貨幣政策已處於相對限制性水平。但董事會確實暗示仍有可能再次加息，行長米歇爾-布洛克表示，降息並不在考慮之列。她補充說，如果最新數據表明通脹壓力持續存在，仍有可能再次上調利率。

回到通脹：預計截尾均值在 2026 年第四季度為 3.3%，到 2027 年年中仍將高於 3%，隨後在 2028 年初降至 2.5%。預計總體通脹率在 2026 年第四季度為 3.6%，2027 年第四季度為 2.6%，2028 年第四季度為 2.4%。儘管如此，短期通脹預測已較此前有所放緩，但仍高於今年早些時候的水平。

在勞動力市場方面，情況仍略顯緊張，短期內幾乎看不到明顯緩解。預計失業率將從 2026 年第四季度的 4.5% 升至 2027 年第四季度的 4.7%，並在 2028 年第四季度升至 4.8%。布洛克表示，要以可持續方式將通脹拉回目標，需要更慢的經濟增長以及勞動力市場不那麼緊張。

最後，澳儲行預計 GDP 將溫和增長，2026 年第四季度為 1.4%，2027 年第四季度為 1.6%，2028 年第四季度為 1.8%。布洛克表示，住房市場表現差於預期這一事實不會阻止董事會加息。

總體而言，此次會議傳遞出鷹派立場。澳儲行正在等待更多信息，但再次加息仍有可能，而目前尚未考慮降息。

與此同時，市場參與者預計到年底僅會收緊略高於 15 個基點，而市場共識預計央行將在 9 月 29 日的會議上按兵不動。

中國趨於穩定，但提供的支撐有限

中國仍然是澳元的重要影響因素，不過目前提供的是穩定性，而非強勁的順風。

中國經濟在4月至6月期間同比增長4.3%，而工業生產動能有所減弱，6月同比增長4.5%，零售銷售在過去12個月僅溫和增長0.6%。

企業調查顯示活動表現分化，國家統計局（NBS）公布7月製造業PMI為49.2（前值50.3），服務業PMI為49.0（前值50.2）；而RatingDog等民間指標仍處於擴張區間，其中製造業為50.9（前值51.7），服務業為50.4（前值54.1）。

中國6月貿易順差也從1054億美元擴大至1256.2億美元，受更強勁的進口和出口支撐。

與此同時，市場預計中國人民銀行（PBoC）將在下次會議上維持貸款市場報價利率（LPR）不變，一年期利率為3.00%，五年期利率為3.50%。

因此，中國既沒有帶來重大提振，也沒有造成顯著拖累。除非數據顯現更明確的加速或惡化，否則中國公布的數據可能會帶來短期波動，但不會為該貨幣對確立持久方向。

空頭回歸，但整體拋售趨勢趨於穩定

據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新報告，截至8月11日當週，市場對澳元的投機情緒再次走弱。儘管如此，淨空頭擴大至約39.2K份合約，而週度變化在前一週近6.8K份合約的改善後又回落至-6.0K份合約，實際上逆轉了此前大部分空頭回補走勢。

情緒再度惡化的同時，參與度大幅上升，未平倉合約增至267.2K份（前值240.5K）。此外，投機性敞口從-13.8%降至-14.7%。未平倉合約上升且淨空頭加深，表明看跌頭寸再次被增加，而不是單純由現有多頭平倉推動。

不過，更廣泛的局面更為穩定。4週變化基本持平，約為-8.5K份合約，顯示頭寸累計惡化已停止加速。淨頭寸百分位也降至68.5，而投機性敞口百分位仍處於80.4的高位。這表明看跌敞口仍然顯著，但尚未進入新的歷史極端水平。

總體而言，最新數據表明一週前出現的改善只是短暫的，隨著參與度上升，市場對澳元的看跌信念再次回歸。儘管如此，4週動能的穩定表明看跌持倉環境已更趨成熟：投資者仍堅定看空澳元，但目前尚無證據顯示更廣泛的拋售趨勢重新加速。

澳元接下來會怎樣？

國內日程上，接下來將公布季度工資價格指數，同時澳儲行（RBA）豪瑟（Hauser）也將發表講話，隨後是週四關鍵的勞動力市場報告。

技術分析

日線圖上，澳元/美元報0.7095，整體維持建設性的看漲基調，因為現貨價格仍站在55日、100日和200日簡單移動均線（SMA）上方，這些均線大致聚集在0.7000至0.7063之間。14日相對強弱指標（RSI）為62.6，偏向看漲但尚未進入超買區域；而14日平均趨向指數（ADX）接近13，顯示趨勢強度有限，暗示上行偏向仍缺乏強勁的方向性信心。

下行方面，初步支撐位於近期水平0.7079附近，其後是100日SMA 0.7063和55日SMA 0.7001，200日SMA 0.6943進一步強化了更廣泛的中期底部，而更深層支撐位則在0.6833和0.6660。上行方面，初步阻力位於0.7278，略低於附近的0.7283阻擋位；若突破該區間，則將暴露更高的中期阻力位0.7661。

（本故事的技術分析由人工智能工具協助撰寫。了解更多。）

關鍵分水嶺仍是200日SMA

澳元/美元在200日SMA上方仍保持建設性的中期結構，但在該貨幣對難以穩穩站上0.7100上方之際，短線前景依然不明朗。

最具吸引力的情景仍取決於條件：若確認站穩0.7100上方，將有利於進一步上漲，並可能引發由倉位推動的空頭擠壓。然而，若再次受阻，則該貨幣對將面臨跌破0.7000的風險。

在這些邊界被打破之前，澳元/美元仍受困於澳大利亞基本面的支撐與外部環境之間，而外部環境仍主要受美元、地緣政治不確定性以及來自中國的溫和支撐所主導。