澳元價格預測：回調應是暫時的

• 澳元/美元已回調至 0.7100 區域，並在此處獲得初步支撐。
• 在市場穩步押注美聯儲加息的背景下，美元仍受到良好買盤支撐。
• 市場繼續計入本月晚些時候加息 25 個基點的預期。

澳元（AUD）在新交易周開局相當負面的情況下進一步走弱，將澳元/美元推至距離關鍵 0.7100 爭奪區僅幾個點子的位置，目前該區域似乎已出現一些初步支撐。

事實上，最初不斷增強的賣壓將現貨價格拖至四周新低，不過美元（USD）尾盤動能有所減弱，使得匯價得以恢復一些鎮定，並收窄部分跌幅。

與此同時，自 7 月初以來，澳元/美元一直呈上行趨勢，受到澳儲行（RBA）鷹派政策傾向以及仍高於央行目標的國內通脹支撐。

澳大利亞數據指向增長放緩但仍具韌性

在國內需求和積極的經濟增長支撐下，澳大利亞經濟繼續優於許多 G10 貨幣對手。持續的通脹也支撐了澳儲行謹慎、依賴數據的政策立場。

8 月份商業活動仍處於擴張區間，最終採購經理人指數（PMI）顯示，製造業指數維持在 52.0 不變，而服務業指數小幅回落至 53.2。

貿易數據提供了另一項積極信號：澳大利亞 7 月錄得 19.23 億澳元順差，延續了 6 月 23.41 億澳元的順差。

不過，增長數據則不那麼令人鼓舞。事實上，2026 年第二季度國內生產總值（GDP）季率增長 0.4%，高於前值 0.3%，而年率增長為 2.1%，低於此前 2.5% 的年度增幅。

勞動力市場在 7 月也顯示出失去動能的跡象。失業率升至 4.5%，而就業變化在上月經修正後增加 8.03 萬人之後，下降了 1.58 萬人。

通脹仍是主要制約因素，7 月數據表明價格壓力遠高於澳儲行 2%-3% 的目標區間，這意味著回歸目標的過程可能仍將不均衡且漫長。儘管如此，整體通脹率從 3.8% 放緩至 7 月的 3.5%，而截尾均值所衡量的潛在價格壓力則維持在 3.6% 不變。

墨爾本研究所的消費者通脹預期指標強化了這一觀點，8 月升至 4.9%，高於 7 月的 4.7%。

這些數據表明，澳儲行的通脹任務仍未完成。政策制定者預計通脹要到 2028 年初才會回到目標區間，這使得市場重點仍放在耐心等待，而非迫在眉睫的政策轉向。

中國趨於穩定，但未能帶來動能

中國為澳大利亞經濟提供了穩定性，但並未帶來此前擴張周期中支撐澳元的增長動力。

中國經濟在 4 月至 6 月期間同比增長 4.3%，而 7 月零售銷售年率僅增長 0.6%，工業生產年率增速則放緩至 4.5%。

貿易數據則更強勁。受進口和出口均出現可觀增長支撐，中國 7 月順差從 6 月的 1125 億美元擴大至 1191 億美元。

商業調查呈現出喜憂參半的局面：國家統計局報告稱，8 月製造業 PMI 從 49.2 改善至 49.8，而服務業 PMI 維持在 49.0 不變。另一方面，RatingDog 等民間調查仍處於擴張區間，製造業從 50.9 升至 51.5，服務業從 50.4 升至 51.4。

8 月通縮壓力似乎有所喘息，CPI 同比上漲 0.8%，高於前值 0.5%，而物價按月上漲 0.4%。生產者價格在過去 12 個月上漲 3.8%，低於上月錄得的 3.5% 增幅。

中國人民銀行（PBoC）在最近一次操作中維持貸款市場報價利率不變，一年期利率保持在 3.00%，五年期利率保持在 3.50%。

因此，中國既沒有提供重大提振，也沒有造成顯著拖累。除非數據顯現出更明確的加速或惡化，否則其對澳元/美元的影響可能仍將有限。

澳儲行維持緊縮傾向

澳儲行在 8 月 11 日維持官方現金利率（OCR）不變，並保留了明確的緊縮傾向，理由是通脹高於目標且前景存在上行風險。此次按兵不動的決定是一致通過的。

會議紀要維持了這種謹慎但鷹派的立場。多位官員警告稱，通脹風險可能會兌現，這將使董事會準備好上調利率。潛在壓力來源包括數據中心投資增加、成本傳導以及更高的能源價格。

政策制定者討論了加息 25 個基點的可能性，但最終認為當前政策設置已足夠具有限制性。他們也承認風險更加平衡，包括房價下跌以及通脹下降而不會對就業造成重大損害的可能性。

在 9 月會議之前，預計還將公布新的 GDP、勞動力市場和通脹數據，這使得政策將取決於後續數據。

市場目前計入年底前近 38 個基點的緊縮，並預計澳儲行將在 9 月 29 日的會議上將 OCR 上調 25 個基點。

澳元/美元前景取決於 0.7200

基本情景

只要澳元/美元保持在 200 日簡單移動平均線（SMA）上方，中期前景仍偏向進一步上漲，目前該均線位於心理關口 0.7000 附近。

進一步上漲仍需要一個相當強勁的催化劑。若風險偏好未能持續改善，或美元未能繼續走弱，上行動能可能開始減弱。

看漲情景

更強的風險偏好環境以及對 0.7200 的有力突破，將使 2026 年高點附近的 0.7280 進入視野。

在該水平之上，阻力出現在 0.7300 整數關口，隨後是 2022 年頂部 0.7593。

看跌情景

全球風險情緒惡化、美元重新走強或中國數據進一步疲軟，都可能在現貨市場引發新的賣盤興趣。

初步支撐位於 9 月低點 0.7108（9 月 14 日），其次是臨時的 100 日和 55 日簡單移動均線（SMA），分別位於 0.7080 和 0.7050 附近。更重要的水平仍是 200 日簡單移動均線。

若跌破該區域，將削弱更廣泛的建設性結構，並增加短期內更深度下跌的風險。

空頭退卻；信心裂痕顯現

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，截至 9 月 8 日當週，澳元看跌倉位進一步緩和。事實上，淨投機倉位改善了約 4.5K 份合約，接近 35K 份合約。此外，4 週變化增加了超過 4.3K 份合約，表明短期動能明顯改善。

未平倉合約也大幅飆升，增加近 63.8K 份合約至約 455.5K 份合約，增幅約 16%。這一變化表明，市場既有空頭回補，也有新的多頭敞口，而不僅僅是簡單的離場；儘管參與度上升，淨空頭卻在下降。

投機性敞口改善至 -7.7%，但其百分位升至 84.2。這意味著，儘管近期有所改善，澳元看跌敞口在歷史上仍處於高位。淨頭寸百分位也升至 72.4，表明倉位正變得不那麼看跌，但距離中性仍不接近。

總體而言，澳元的看跌偏向正在失去動能，未平倉合約的急劇上升強化了最新改善的重要性。然而，較高的敞口百分位顯示空頭頭寸仍然相當可觀。就目前而言，這些數據表明看跌信念正在持續解除，而非已完全確認的看漲反轉。

澳元接下來會怎樣

美元動態、全球風險情緒以及地緣政治發展仍是短期內推動 AUD/USD 的主要因素。

與此同時，在澳大利亞數據日程空白的情況下，市場參與者將關注中國關鍵數據的發布。

除了眼前的公布之外，主要風險還包括中國經濟更明顯放緩、美聯儲持續保持謹慎、投資者風險偏好惡化，或澳儲行當前政策立場發生變化。上述任何一種發展都可能迅速改變澳元前景。

技術分析

在日線圖上，AUD/USD 報 0.7143，維持短期看漲偏向，因為其仍位於 55 日、100 日和 200 日簡單移動均線（SMA）上方，這些均線集中在 0.7057 至 0.7080 之間。該貨幣對在近期上漲後正在盤整，相對強弱指數（RSI）回落至 50 附近，暗示即時動能減弱，而非明確反轉；平均趨向指數（ADX）接近 21，表明市場處於溫和、非趨勢性環境。

下行方面，初步支撐位於 0.7079 附近的水平位，附近的 100 日簡單移動均線 0.7080 和 55 日簡單移動均線 0.7057 提供進一步支撐，隨後是 200 日簡單移動均線所在的 0.7004 更深層需求區，以及更廣泛的結構性底部 0.6833。上行方面，AUD/USD 面臨市場上方密集阻力帶，起始於 0.7278 和 0.7283，更遠處的阻力位在 0.7661；若能明確突破 0.7280 區域，將為更廣泛上升趨勢的延續打開空間。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

外部風險使進一步上漲更難持續

更廣泛的前景仍然有利於澳元。

澳大利亞的國內背景與許多發達經濟體相比更為有利，而澳儲行並不急於放棄其鷹派偏向。

不過，復甦仍容易受到美元重新走強、持續的地緣政治不確定性以及中國經濟只是趨於穩定而非加速增長的影響。

200 日簡單移動均線仍是中期前景的關鍵水平。守住其上方可維持建設性結構，但對 0.7200 的有力突破，可能需要美元更明顯的拋售、對風險敏感資產更強的需求、美國通脹進一步降溫，或美聯儲（Fed）出現（可能性較低的）鴿派轉向。

在此之前，外部因素對澳元的影響可能大於國內基本面。