澳元價格預測：警惕200日簡單移動平均線

• 澳元/美元回落，接近0.7000關口。
• 美元在縮減早前跌幅後，全天仍略微走低。
• 西太平洋銀行表示，澳大利亞6月消費者信心指數降至80.6。

澳元仍在等待新的催化劑以恢復自3月底以來的上漲勢頭。與此同時，美元動態和地緣政治因素似乎對澳元構成壓力，促使澳元/美元回調至0.7000爭奪區間邊緣。然而，澳元的積極前景保持不變，得益於國內仍然較高的通脹水平和澳儲行的鷹派立場支撐。

週二，澳元繼續下跌，拖累澳元/美元僅幾點之差觸及心理關口0.7000爭奪水平，同時創下兩個月新低。

事實上，隨著投資者持續評估中東地區動盪的地緣政治局勢，澳元市場情緒轉為謹慎，而中國利好貿易數據未能激發澳元多頭的積極反應。

韌性經濟面臨日益增多的阻力

總體來看，澳大利亞經濟表現健康且穩定，且明顯優於許多G10國家同行。

這一表現似乎得益於堅實的國內需求和相當不錯的經濟增長數據。頑固的通脹問題似乎證明了澳儲行採取謹慎且依賴數據的立場，尤其是在最新一次會議上將利率上調至4.35%，大致符合市場預期。

支持上述觀點的是5月採購經理人指數（PMI）最終數據顯示製造業為50.7（此前為51.3），服務業為48.7（此前為50.7）。

從國內基本面來看，最新貿易帳數據顯示4月實現17.91億澳元順差，扭轉了3月10.24億澳元的逆差。與此同時，最新國內生產總值（GDP）數據略顯令人失望：2026年第一季度經濟環比增長0.3%（此前為0.9%），同比增長2.5%（此前為2.5%），均未達到市場共識。

勞動力市場方面，近幾個月有所降溫。4月失業率上升至4.5%（此前為4.3%），就業人數減少1.86萬人（此前修正為增加2.33萬人）。

通脹方面，4月消費者物價指數（CPI）同比上漲4.2%（此前為4.6%），截尾均值上升至3.4%（此前為3.3%），加權中位數保持在3.5%。通脹回落速度依然緩慢，儘管方向基本正確。墨爾本研究所最新消費者通脹預期數據顯示，5月預期降至5.6%（此前為5.9%），在一定程度上強化了這一觀點。

對澳儲行而言，這意味著任務遠未完成，政策制定者繼續表示通脹可能要到2028年中期左右才能回歸目標，重點仍放在耐心等待而非近期轉向。

中國穩住局勢，而非加速增長

中國目前更像是澳大利亞經濟的穩定力量，而非通常的增長助推器。

來看一些數據：第一季度經濟同比增長5.0%，零售銷售自年初以來增長1.9%，截至4月同比僅增長0.2%。此外，工業生產上月同比增長4.1%，年初至今增長5.6%，均未達到預期。

值得注意的是，貿易餘額強勁回升，5月順差擴大至1054.3億美元，較上月約848億美元顯著增加，進口和出口均大幅增長。

國家統計局數據顯示，5月製造業採購經理人指數（PMI）為50（此前為50.3），服務業回升至擴張區間50.1（此前為49.4）。同時，私營機構RatingDog數據顯示製造業為51.8，服務業提升至54.4，均指向擴張態勢。

中國的通縮壓力正在減弱，4月CPI同比上漲1.2%，生產者價格同比上漲2.8%，遠離通縮。

至於中國人民銀行（PBoC），其在最新會議上維持一年期貸款市場報價利率（LPR）3.00%和五年期LPR 3.50%不變，符合市場普遍預期。

總的來說，中國不再推動增長加速，但也沒有大幅拖累增長，基本上是在保持穩定。

澳儲行堅持"更高更久"的立場

澳儲行在5月初符合預期地將官方現金利率（OCR）上調25個基點至4.35%，但整體信息透露出日益增長的不確定性。

央行預計通脹將維持較高水平更長時間，CPI預計僅在2027年至2028年左右回歸目標區間，同時經濟增長放緩，失業率逐步上升。此轉變很大程度上源於中東衝突引發的油價衝擊，澳儲行視其為經濟活動的拖累和新的通脹壓力來源。

儘管如此，政策制定者認為需求尚未明顯減弱，且企業越來越可能將成本上升轉嫁給消費者。

會議紀要強化了鷹派立場，政策制定者對持續的通脹問題比經濟放緩更為擔憂，有人警告若澳儲行不夠堅定，通脹預期可能失錨。

上週，行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）和助理行長莎拉·亨特（Sarah Hunter）基本維持了銀行現有的敘述，表示澳大利亞經濟大致按預期發展。

布洛克稱，最新聯邦預算對需求的影響不太可能與澳儲行此前預期有實質差異，同時淡化了工資-價格螺旋的風險。

亨特指出，第一季度GDP數據大致符合澳儲行預測，並重申貨幣政策仍然具有一定的緊縮性。

此外，布洛克（Bullock）認為，人工智能的繁榮已"超級推動"了全球經濟活動，強調了技術在支持經濟增長中的日益重要作用。

這些言論並未提供太多新的指引。央行對當前的前景依然感到滿意，認為政策處於限制性狀態，並且近期經濟數據沒有帶來重大意外。

與此同時，市場預計澳儲行將在6月16日的會議上維持官方現金利率（OCR）不變，同時預計年底前將額外收緊近24個基點。

澳元保持穩定

基本情況

只要維持在關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）附近的0.6830之上，預計該貨幣對的前景仍傾向於進一步上漲。然而，這樣的走勢需要強有力的催化劑出現，且很大程度上依賴於更廣泛的背景：如果風險情緒未能持續改善或美元未能持續走弱，額外上漲的可能性可能會開始失去動力。

看漲情況

需要更多的信心。如果風險偏好顯著提升，現貨價格可能延續上升趨勢，最初將面臨0.720的阻力，隨後觸及2026年高點附近的0.7280，緊接著是小幅阻力位0.7300。更高處則是2022年的頂點0.7593。投機頭寸目前似乎傾向於這一情景。

看跌情況

在當前波動性較大的環境下，不應排除進一步失去動力的可能性。如果市場情緒惡化，美元加速上漲，或中國數據持續令人失望，現貨價格可能在相對短期內進一步回落，並挑戰關鍵的0.7000關口。

反彈確實存在，儘管市場尚未完全信服。

投機頭寸失去部分動力

商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，截至6月2日當週，投機者減少了對澳元的看漲押注。淨多頭頭寸降至約41.8K份合約，為自2月初以來的最低水平。

有趣的是，儘管淨多頭減少，整體市場的參與度卻持續上升。未平倉合約增加至近305.4K份合約，為3月10日以來的最高水平，顯示投資者儘管看漲情緒有所緩和，仍積極參與市場。

值得回顧的是，澳元的頭寸今年早些時候經歷了重大轉變。在經歷了數年主要為淨空頭後，投機賬戶於1月底轉為淨多頭，並自此大體保持建設性觀點。儘管澳元/美元在接近0.7280水平時反彈動力有所減弱，但整體形勢依然支持上漲。該貨幣對仍穩居關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）之上，現約為0.6830，表明長期上升趨勢依然完整。

或許最重要的是，頭寸尚未顯得過度集中。淨多頭約佔總未平倉合約的14%，遠低於通常與擁擠交易相關的水平。同時，多空比率維持在約1.66，表明投機投資者仍偏好上漲，儘管近期熱情有所降溫。

下一個關注的催化劑

短期內，美元、全球風險情緒和地緣政治仍是主要關注點。這些因素依然是價格走勢的關鍵驅動力。澳大利亞日程中接下來將發布住房數據，包括私人住房批准和建築許可，同時中國的通脹數據也預計將受到關注。

主要風險包括中國經濟更為急劇的放緩、美聯儲更為激進的政策、投資者風險情緒的變化，或澳儲行立場的任何轉變。任何這些因素都可能在短期內迅速擾動澳元。

技術水平

在日線圖上，澳元/美元交易於0.7027，略高於即時價格支撐位，同時受附近的100日和55日簡單移動平均線（SMA）限制。該貨幣對位於200日SMA 0.6834之上，仍暗示中期基本面建設性，但100日SMA約0.7077和55日SMA近0.7110的阻力接近，表明上漲嘗試仍然脆弱。相對強弱指數（RSI，14）約為36，偏向看跌動能，平均方向指數（ADX，14）接近25，顯示趨勢結構適度改善，但尚未形成強烈方向性走勢。

下行方面，初步支撐位於0.7005，其次是200日SMA 0.6834與附近水平0.6833之間的強支撐區；若跌破該區域，將暴露更深層支撐位0.6660和0.6593，進一步下方為0.6414和0.6373。上行方面，首個阻力位對齊於100日SMA約0.7077，隨後是55日SMA 0.7110；若日收盤價突破這些阻力，將打開通往0.7278–0.7283區間阻力的通道，更遠的阻力位於0.7661。

（本報導的技術分析借助人工智能工具完成。）

基本面支持，動能不確定

澳元的整體背景依然建設性，澳儲行的立場應繼續在回調時提供一定支撐。

但澳元仍是一種高度依賴情緒交易的貨幣。當信心強勁時，澳元表現良好；當不確定性出現時，美元往往佔據主導。

因此，儘管中期故事仍偏向建設性，短期前景感覺則較為不確定。上漲勢頭存在，但信心尚未完全到位……