澳元價格預測：一切皆關乎地緣政治
|- 澳元/美元在連續兩日上漲後恢復下行趨勢。
- 隨著中東局勢再度緊張，美元顯著走強。
- 澳大利亞2月份貿易順差超過翻倍，達到近57億澳元。
澳元繼續隨著風險偏好的交替波動而波動，這一切均是對中東地區動盪地緣政治局勢的反應。與此同時，持續高企的國內通脹和澳儲行的謹慎立場應當暫時維持澳元的積極前景。
澳元（AUD）承受新一輪拋售壓力，促使澳元/美元在週四放棄連續兩日的漲勢，再次轉向下行。
現貨市場的新拋售偏向源於中東緊張局勢的再度升級，此前特朗普總統在週三晚間的講話未能緩解持續的擔憂，影響了與風險相關資產的市場情緒。
澳大利亞：依然穩健，但開始失去部分光彩
澳大利亞整體仍表現良好，這為澳元提供了穩定的支撐。但仔細觀察，明顯可以看出其增長勢頭開始減弱。
整體情況並未實質改變；經濟增長保持，通脹依然高企，澳儲行（RBA）仍持鷹派立場。這一組合繼續支撐澳元。
不過，降溫的初步跡象已現，3月最終採購經理人指數（PMI）跌入收縮區間，錄得49.8，服務業數據預計約為46.6，均指向活動逐步放緩。貿易方面依然表現良好，2月份貿易順差達56.86億澳元，為2025年7月以來最高。
從更廣泛的層面看，經濟仍以適度速度擴張。第四季度國內生產總值（GDP）環比增長0.8%，同比增長2.6%；勞動力市場僅緩慢放鬆，失業率為4.3%，就業人數變動仍顯示穩健增長48.9K。
然而，通脹依然是難點。最新數據顯示進展有限，消費者物價指數（CPI）同比為3.7%，截尾均值為3.3%，加權中位數為3.5%。通脹正在緩解，但速度不足以令澳儲行感到安心。
央行認為仍有大量工作要做。預計通脹要到2028年中期才能回歸目標，因此壓力依然存在。
中國：背景穩定，但不再是主要推動力
中國在澳元故事中的角色明顯轉變。它不再是主要增長引擎，更像是默默坐在背景中的穩定器。
主要數據表現良好：2025年第四季度經濟增長4.5%，零售銷售同比增長2.8%，貿易狀況整體良好。但更深層次情況更為複雜。
國家統計局（NBS）公布的官方PMI數據仍處於收縮區間，而私營調查如RatingDog則持續指向擴張。
通脹也呈現"介於兩者之間"的局面。CPI同比上漲1.2%，而生產者價格指數（PPI）仍處於-0.9%的通縮狀態。這為中國人民銀行（PBoC）提供了保持觀望的空間，貸款市場報價利率（LPR）維持不變。
對澳元而言，結論相當直接：中國不再拖累澳元，但也未能給予推動。
澳儲行：立場明確，但時機充滿不確定性
澳儲行最新決議充分反映了當前局勢。以5比4的微弱多數決定將官方現金利率（OCR）提升至4.10%，凸顯形勢的微妙平衡。
核心信息基本未變。產能約束依然存在，油價上漲可能在短期內推高通脹。行長米歇爾·布洛克明確表示，過度需求仍是關鍵問題。
不確定性主要體現在時機上。一些政策制定者傾向於暫停，觀察外部衝擊如何傳導至經濟。
會議紀要強化了這一觀點。今年已加息兩次，委員會基本承認對未來利率走向的可見度有限，尤其是在地緣政治前景蒙塵的情況下。
不過，市場仍傾向於收緊政策，年底前預計加息約59個基點。
倉位：傾向多頭，但缺乏強烈信心
倉位開始顯得更為積極，但尚未令人信服。
商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，淨多頭合約超過7萬份。然而，價格走勢顯示出不同的趨勢，澳元/美元已從0.7100以上跌至0.7000以下。
這種背離尤為顯著。
這表明投資者正在為中期澳元故事布局，但對短期缺乏信心。與此同時，未平倉合約有所減少，暗示多頭積累並不特別強勁。
這意味著：一個可能迅速變化的局面
事情在這裡變得有些令人不安。
當持倉增加但價格未跟隨時，擠壓風險上升。如果美元繼續走強或宏觀環境惡化，這些多頭頭寸可能會迅速平倉。
外匯觀點：基礎尚可，但短期脆弱
澳元仍有強勁的宏觀背景，但目前的格局使其在短期內易受衝擊。若沒有更明確的上漲延續，持倉可能會成為阻力而非支撐，尤其是因為市場參與者仍保持謹慎。
那麼，接下來會怎樣？
- 基本情況：
兩者目前在0.7050附近交投，因美元依然強勢且地緣政治仍是頭條，走勢偏弱。
- 多頭情景：
如果整體情緒改善或美元失去動力，現貨可能回升至0.7100以上水平，從而確認多頭頭寸。
- 空頭情景：
美元走強及中國經濟信號疲弱可能引發擠壓，推動價格下探至0.6800水平。
關注點：仍然是美元
短期內，焦點在於美元動態、風險情緒和地緣政治新聞。國內方面，中國的RatingDog服務業採購經理人指數可能帶來波動，尤其是在較為清淡的耶穌受難日交易時段。
風險仍偏向下行，特別是如果中國經濟進一步放緩、油價上漲或美聯儲政策轉向。
技術角度
在日線圖上，澳元/美元交投於0.6912。短期偏向溫和看漲，因現貨價格維持在100日和200日簡單移動均線（SMA）之上，且均線呈上升趨勢，構成潛在的上升趨勢。價格在從0.6421低點到0.7147高點測量的38.2%斐波那契回撤位0.6870上方盤整。相對強弱指數（RSI）為43，低於50中線，表明上漲動能有限但未出現明顯看跌壓力，平均趨向指數（ADX）接近26，顯示趨勢溫和且趨於減弱。
即時支撐位於0.6833，附近的50%回撤位0.6784進一步強化支撐，若跌破則下一個支撐為61.8%回撤位0.6698。更下方為關鍵的200日SMA 0.6685，隨後是0.6660和0.6593。上方初步阻力位於23.6%回撤位0.6975，接著是55日SMA 0.7000、0.7147及水平阻力0.7158。若日線收盤突破0.7158，將打開通往0.7283的空間，更遠的看漲目標為0.7661。
（本報導的技術分析借助了人工智能工具。）
結論：有支撐，但脆弱性增加
澳元背後仍有建設性的宏觀故事，且澳儲行並未退縮。
但局勢遠非純粹的看漲格局。
當市場平靜時，澳元表現良好；當波動加劇時，美元往往佔據主導。
整體偏向仍然支持澳元，但短期風險明顯開始偏向下行。
澳大利亞央行常見問題（FAQ）
澳大利亞儲備銀行(RBA)為澳大利亞製定利率並管理貨幣政策。理事會每年在11次會議上作出決定，並根據需要召開臨時緊急會議。澳大利亞央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著通脹率在2-3%，但也「……為貨幣穩定、充分就業、經濟繁榮和澳大利亞人民的福利做出貢獻。」它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率將使澳元走強，反之亦然。澳大利亞央行的其他工具包括量化寬松和緊縮政策。
傳統上，通貨膨脹一直被認為是貨幣的負面因素，因為它總體上降低了貨幣的價值，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。現在，適度的高通脹往往會導致央行提高利率，這反過來又會吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在澳大利亞就是澳元。
宏觀經濟數據衡量經濟的健康狀況，並可能對其貨幣的價值產生影響。投資者更願意將資金投資於安全和增長的經濟體，而不是不穩定和萎縮的經濟體。更多的資本流入增加了總需求和本國貨幣的價值。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等經典指標都會影響澳元。強勁的經濟可能會鼓勵澳大利亞儲備銀行提高利率，這也支持澳元。
量化寬松(QE)是在降低利率不足以恢復經濟中信貸流動的極端情況下使用的工具。量化寬松是澳大利亞儲備銀行(RBA)印刷澳元(AUD)以從金融機構購買資產(通常是政府或公司債券)的過程，從而為他們提供急需的流動性。量化寬松通常會導致澳元走弱。
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，澳大利亞儲備銀行(RBA)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，澳大利亞儲備銀行停止購買更多的資產，並停止將其持有的到期債券的本金再投資。這將對澳元有利(或看漲)。
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