澳元價格預測：上行目標在0.7100及更高
|- 澳元/美元創下年度新高，距離0.7100關口僅一步之遙。
- 美元承受著沉重的下行壓力，主要是對日元。
- 澳大利亞家庭支出在12月份收縮幅度超出預期。
澳元（AUD）在週一恢復上漲勢頭，受到美元（USD）普遍下跌和風險相關領域改善的支持，所有這些都顯示出持續上漲的潛力，並突破年度新高。
澳元/美元在週五的漲幅基礎上繼續上漲，接近0.7100關口，同時在新交易週的開局中創下新的年度高點。
該貨幣對的恢復與美元的強勁賣壓同步，特別是市場參與者繼續評估日本的最新選舉。
澳大利亞儲備銀行（RBA）在最近一次會議上發布的鷹派信息也為澳元的樂觀情緒增添了動力，當時其官方現金利率（OCR）上調了25個基點至3.85%。
澳大利亞，降溫但未破裂
最近的澳大利亞數據並沒有令人驚艷，但它們繼續傳達出相當令人安心的故事。增長確實在放緩，但這種放緩是有序的。動能減弱而非崩潰，保持了軟著陸的敘述。
1月份的採購經理人指數（PMI）調查恰好符合這一圖景，製造業和服務業均有所改善並保持擴張，分別錄得52.3和56.3。零售銷售仍然表現相對良好，而貿易順差在12月份擴大至33.73億澳元。
在第三季度國內生產總值（GDP）環比增長0.4%後，增長僅逐漸放緩，而年增長率為2.1%，完全符合RBA的預測。
勞動力市場繼續超出預期。12月份就業人數增加了65.2K，失業率意外下降至4.1%，低於4.3%。
通脹仍然是故事中尷尬的一部分：12月份消費者物價指數（CPI）意外上升，整體通脹率從3.4%上升至3.8%。截尾均值上升至3.3%，符合市場預期，但略高於RBA的3.2%預測。按季度計算，截尾均值通脹在2024年第四季度同比上升至3.4%，為2024年第三季度以來的最高水平。
中國，支持但仍缺乏動能
中國繼續為澳元提供廣泛的支持背景，儘管缺乏推動持續反彈所需的火花。
經濟在第四季度以年化4.5%的速度增長，季度增長為1.2%。12月份零售銷售同比增長0.9%，表現尚可，但並不引人注目。
更近期的指標顯示出重新軟化的跡象，1月份國家統計局（NBS）製造業PMI和非製造業PMI均回落至收縮區間，分別為49.3和49.4。
財新調查略顯鼓舞人心。製造業PMI小幅上升至50.3，保持在擴張區間，而服務業PMI上升至52.3。
貿易是較為明顯的亮點之一，12月份順差大幅擴大至1141億美元，得益於出口近7%的增長和進口穩健的5.7%上升。
通脹情況仍然混合。消費者價格同比持平於0.8%，而生產者價格則保持在-1.9%的負值，提醒人們通縮壓力尚未完全消失。
目前，中國人民銀行（PBoC）保持謹慎。1月份貸款市場報價利率（LPR）維持在一年期3.00%和五年期3.50%不變，加強了政策支持將保持漸進而非激進的觀點。
RBA，鷹派傾向但不急於逆轉
澳大利亞儲備銀行（RBA）將官方現金利率（OCR）上調至3.85%，這一明顯的鷹派舉措大致符合預期。對增長和通脹預測的上調表明活動和價格壓力的動能正在增強，變得更加廣泛。核心通脹現在預計將在大部分預測期內保持在2%至3%的目標區間之上，進一步加強了政策克制的理由。
關鍵的信息是，通脹越來越多地受到需求驅動。強於預期的私人需求被視為收緊政策的原因，即使生產率增長仍然疲弱。行長布洛克將這一舉措框定為調整，而非新加息周期的開始，但信號是明確的：政策制定者對通脹的上行趨勢感到不安。
對於市場而言，這意味著利率可能會在更長時間內保持限制性，從而限制近期放鬆的空間。從外匯的角度來看，這為澳元提供了適度的支持，尤其是對低收益貨幣，即使澳儲行對充分就業的關注限制了更激進的緊縮階段的可能性。
與此同時，市場目前預計到年底將有超過40個基點的額外緊縮。
頭寸：多頭是否重新掌控？
頭寸數據表明，澳元的樂觀情緒已經回歸。根據商品期貨交易委員會的數據，非商業交易者在截至2月3日的一周內將其淨多頭頭寸提升至約26.1K份合約，這是自2024年11月底以來的最高水平。
未平倉合約也連續第三週上升，達到約254.2K份合約。這一趨勢支持了新資金持續進入市場的觀點，而不僅僅是頭寸的滾動。
對上週的未平倉合約和交易量數據的觀察也進一步強化了圍繞該貨幣對的積極基調。
接下來需要關注的事項
短期：注意力再次轉向美國。即將發布的數據、關稅頭條和地緣政治噪音可能會主導美元的價格走勢。對於澳元而言，關鍵的波動因素仍然是國內勞動力市場和通脹數據，以及它們對澳儲行下一步行動的影響。
風險：澳元仍然對全球風險情緒高度敏感。風險偏好的突然惡化、對中國的擔憂重燃或美元走強可能會迅速扭轉近期的漲幅。
技術面
在上行方面，澳元/美元的直接阻力位於2026年1月29日的0.7093的頂部，隨後是2023年2月2日的0.7157的高點。
在下行方面，若跌破2月26日的0.6896的底部，可能會打開通往中期55日簡單移動平均線0.6721的空間。接下來是2026年1月9日的0.6663的底部、臨時100日簡單移動平均線0.6638、關鍵的200日簡單移動平均線0.6572，以及11月21日的0.6421的11月底部。
動量指標正在增強。相對強弱指數接近超買區域，而平均方向指數在48以上，表明目前趨勢強勁。
結論
AUD/USD仍然與全球風險情緒和中國的增長前景緊密相關。若持續突破0.7000關口，將有助於將當前的積極偏向轉變為更具說服力的看漲信號。
目前，美元走軟、國內數據穩定但不顯著、澳儲行明顯鷹派，以及中國背景總體支持但缺乏亮點，使得風險平衡傾向於進一步上漲，而不是出現顯著的反轉。
澳大利亞央行常見問題（FAQ）
澳大利亞儲備銀行(RBA)為澳大利亞製定利率並管理貨幣政策。理事會每年在11次會議上作出決定，並根據需要召開臨時緊急會議。澳大利亞央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著通脹率在2-3%，但也「……為貨幣穩定、充分就業、經濟繁榮和澳大利亞人民的福利做出貢獻。」它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率將使澳元走強，反之亦然。澳大利亞央行的其他工具包括量化寬松和緊縮政策。
傳統上，通貨膨脹一直被認為是貨幣的負面因素，因為它總體上降低了貨幣的價值，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。現在，適度的高通脹往往會導致央行提高利率，這反過來又會吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在澳大利亞就是澳元。
宏觀經濟數據衡量經濟的健康狀況，並可能對其貨幣的價值產生影響。投資者更願意將資金投資於安全和增長的經濟體，而不是不穩定和萎縮的經濟體。更多的資本流入增加了總需求和本國貨幣的價值。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等經典指標都會影響澳元。強勁的經濟可能會鼓勵澳大利亞儲備銀行提高利率，這也支持澳元。
量化寬松(QE)是在降低利率不足以恢復經濟中信貸流動的極端情況下使用的工具。量化寬松是澳大利亞儲備銀行(RBA)印刷澳元(AUD)以從金融機構購買資產(通常是政府或公司債券)的過程，從而為他們提供急需的流動性。量化寬松通常會導致澳元走弱。
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，澳大利亞儲備銀行(RBA)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，澳大利亞儲備銀行停止購買更多的資產，並停止將其持有的到期債券的本金再投資。這將對澳元有利(或看漲)。
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