澳元價格預測：所有人都在關注澳洲聯儲

• 澳元/美元週一在 0.7000 關口上方徘徊。
• 在地緣政治緊張局勢升級之際，美元維持買盤基調。
• 市場普遍預計澳儲行將於週二將其 OCR 上調 25 個基點。

澳元（AUD）新交易週開局方向不明，週一澳元/美元徘徊在關鍵的 0.7000 區域上方。

該貨幣對缺乏明確方向，源於美元（USD）買盤興趣回升，投資者繼續評估美國-伊朗危機的最新消息，同時美國國債收益率沿收益率曲線繼續上行，也進一步支撐了美元需求。

繼 9 月高點接近 0.7240 之後，現貨似乎已開始下行，目前正考驗位於 0.7020 附近的關鍵 200 日簡單移動均線（SMA）。

不過，考慮到澳大利亞儲備銀行（RBA）鷹派的政策傾向以及仍然高企的國內通脹，要實現持續且更深幅度的回調，門檻似乎相當高。

澳大利亞經濟正在放緩，但仍保持穩健

在國內需求和正向經濟增長的支撐下，澳大利亞經濟繼續與許多 G10 經濟體相比表現相對較好。持續的通脹也支撐了澳儲行謹慎、數據依賴的政策立場。

不過，在初步數據顯示 9 月製造業採購經理人指數（PMI）降至 49.3、服務業 PMI 從 52.0 和 53.2 分別回落至 51.4 之後，商業活動似乎失去了一些動能。

貿易數據則提供了另一項積極信號：澳大利亞 7 月錄得 19.23 億澳元順差，較 6 月錄得的 23.41 億澳元順差進一步增加。

然而，增長數據則不那麼樂觀。事實上，2026 年第二季度國內生產總值（GDP）季率增長 0.4%，高於前值 0.3%，而年率增長為 2.1%，低於此前 2.5% 的年度增幅。

8 月勞動力市場也呈現喜憂參半的跡象，失業率升至 4.6%，就業變化增加 3.95 萬人，扭轉了 7 月近 1.6 萬人的下降。

通脹仍是主要制約因素，7 月數據顯示價格壓力遠高於澳儲行 2%-3% 的目標區間，表明回歸目標的過程可能仍將不均衡且持續較久。儘管如此，整體通脹率從 3.8% 放緩至 7 月的 3.5%，而截尾均值所衡量的基礎價格壓力則維持在 3.6% 不變。

墨爾本研究院的消費者通脹預期指標強化了這一觀點，9 月維持在 4.9% 不變。

這些數據使澳儲行的通脹任務仍未完成。政策制定者預計通脹要到 2028 年初才會回到目標區間，這意味著當前重點仍是耐心等待，而非迫在眉睫的政策轉向。

中國正在企穩，但並未推動澳元走高

中國為澳大利亞經濟提供了穩定性，但並未帶來此前擴張週期中支撐澳元的增長動能。

中國經濟在 4-6 月期間同比增長 4.3%，工業生產增長重新獲得動能，年初至今增長 5.2%，7 月貿易順差擴大至 1191 億美元，進口和出口均實現可觀增長。不過，從負面來看，消費支出仍然疲軟，零售銷售同比僅增長 0.4%。

此外，商業調查呈現喜憂參半的局面：國家統計局公布，8 月製造業 PMI 從 49.2 升至 49.8，而服務業 PMI 維持在 49.0 不變。另一方面，RatingDog 等民間調查仍處於擴張區間，製造業從 50.9 升至 51.5，服務業從 50.4 升至 51.4。

8 月通縮壓力似乎有所喘息，CPI 同比上漲 0.8%，高於前值 0.5%，而物價按月上漲 0.4%。生產者價格同比上漲 3.8%，低於上月錄得的 3.5% 增幅。

中國人民銀行（PBoC）週一早些時候維持貸款市場報價利率不變，一年期利率保持在 3.00%，五年期利率保持在 3.50%。

因此，中國既沒有提供重大提振，也沒有造成顯著拖累。除非數據顯現出更明確的加速或惡化，否則其對澳元/美元的影響可能仍將有限。

澳儲行已準備再次加息

澳儲行在 8 月會議上以一致意見維持鷹派按兵不動。然而，超目標通脹以及前景上行風險，似乎支撐了市場對該行週二會議加息 25 個基點的普遍看法。

事實上，在最新會議紀要公布後，數位官員警告稱，隨著數據中心投資增加、成本傳導以及能源價格走高，通脹風險可能會顯現。

在即將到來的澳儲行事件之前，市場參與者預計到年底前將累計收緊近 42 個基點。

澳元/美元需要重新站上 0.7200 才能恢復動能

基準展望

過去幾週，中期前景有所惡化，因為該貨幣對仍無法持續重新獲得上行動能。只要維持在 200 日簡單移動均線（0.7023）上方，該貨幣對應保持其建設性基調不變。在此背景下，短期內出現一定盤整不應被排除在外。值得注意的是，日線相對強弱指數（RSI）正接近超賣區域，這最終可能引發某種"技術性"修正。

要恢復看漲傾向，可能需要強有力的催化劑，即風險偏好趨勢持續改善或美元繼續走弱。

上行情景

更強的風險偏好環境以及令人信服地突破 0.7200，將使 2026 年高點 0.7280 進入視野。

在該水平之上，阻力位於 0.7300 整數關口，隨後是 2022 年頂部 0.7593。

下行情景

全球風險情緒進一步惡化、美元持續走強，或中國數據再度疲軟，都可能進一步加劇當前的拋售情緒。

初步支撐位於 9 月低點 0.7007（9 月 24 日）。若跌破該水平，將增加重新測試 0.6922（7 月 29 日）週低點的可能性

空頭重新佔據上風

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，非商業投資者重新建立了對澳元的看跌敞口，逆轉了過去幾週看到的部分空頭回補。儘管持倉遠未達到今年早些時候的極端看跌水平，但最新報告表明，市場對該貨幣的謹慎情緒正在上升。

儘管如此，投機者將淨空頭頭寸增加至接近 46.7K 份合約，創下數週以來最大規模。此舉明顯快於上週空頭增加的步伐，表明在近期持倉趨於穩定後，投資者對澳元（AUD）變得更加謹慎。

投機性敞口大幅下降至 -15.3%，進一步印證了這一觀點。該下降反映出更大比例的投機頭寸轉向空頭一側，表明在報告週內，看跌信念顯著增強。

儘管惡化幅度明顯，但持倉指標顯示，市場情緒已回到看跌區域，但尚未達到歷史極端水平。

投機性敞口百分位數為 77.7，這意味著投機性看跌強度高於約 3/4 的觀察值。與此同時，淨頭寸百分位數為 54.4，接近其歷史區間中值，表明儘管空頭增加，但與此前週期相比，整體持倉仍相對均衡。

這一組合表明，投資者對澳元（AUD）的看法已轉為更為負面，但如果宏觀環境惡化，持倉仍有空間進一步明顯轉向看跌。

此外，中期動能已轉為負值，4 週變化重新回到負區間，略高於 2.3K 份合約，並逆轉了上週的正值讀數。這表明更廣泛的趨勢再次轉向重建空頭敞口，而非回補現有看跌頭寸。

一週的數據並不能表明出現了新的趨勢，但如果短期持倉進一步增加，將表明投機情緒正對澳元轉向更為看跌。

總結

本週報告顯示，投機者對澳元的情緒重新轉向看跌。投資者新增了空頭頭寸，投機性敞口顯著走弱，4 週趨勢也重新滑入負區間。

儘管持倉仍遠低於歷史極端水平，但最新數據表明，市場參與者對澳元（AUD）正變得越來越謹慎。除非即將公布的國內數據或全球風險情緒的改善改變宏觀背景，否則未來幾週投機資金流可能仍將偏向下行。

接下來什麼因素可能推動 AUD/USD？

美元動態、全球風險情緒以及地緣政治發展仍是 AUD/USD 短期內的主要驅動因素。

與此同時，即將召開的澳儲行會議將是國內日程表上的重點事件，隨後是本週晚些時候公布的一貫重要的通脹數據。

除這些即時數據外，主要風險還包括中國經濟明顯放緩、美聯儲持續謹慎、投資者風險偏好惡化，或澳儲行當前政策立場發生變化。上述任何一種發展都可能迅速改變澳元前景。

技術分析

日線圖上，AUD/USD 報 0.7027，維持短期看跌傾向，因為匯價仍低於 55 日和 100 日簡單移動平均線（SMA），分別位於 0.7084 和 0.7068。價格勉強守在 200 日 SMA 0.7026 上方，該均線構成即時下方支撐，而相對強弱指數（RSI）為 35.68，徘徊在超賣區域附近，平均方向指數（ADX）為 29.68，暗示當前下跌趨勢具有一定方向性，但正在減弱。

上行方面，初步阻力位於 0.7079 的水平阻力，隨後是 100 日 SMA 0.7068 和 55 日 SMA 0.7084，這三者共同構成密集阻力帶，前方還有更高的阻力區域 0.7278/0.7283，更遠處的頂部在 0.7661。下行方面，200 日 SMA 0.7026 提供即時支撐，其後是 0.6833 的水平底部；若進一步跌破，將暴露 0.6660、0.6593、0.6414 和 0.6373 等更深層支撐位。

（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

外部逆風繼續限制上行空間

一些陰雲仍籠罩著澳元的短期前景。

澳大利亞國內背景與許多發達經濟體相比相對有利，澳儲行也並不急於放棄其鷹派立場。這些因素應能在一定程度上抑制看跌衝動。

然而，澳元的反彈仍容易受到美元重新走強、地緣政治不確定性持續存在，以及中國經濟只是趨於穩定而非加速增長的影響。

200 日 SMA 仍是中期前景的關鍵水平。守住該水平可維持建設性結構，但要進一步延續牛市行情，必須有效突破 0.7200。

不過，這樣的走勢需要美元下行趨勢恢復、風險敏感資產需求增強、美國通脹進一步降溫，或美聯儲出現（可能性較低的）鴿派轉向。

在此之前，外部因素對澳元的影響可能大於國內基本面。