澳元價格預測：下一個上漲目標… 月球？
|- 澳元/美元在週一毫不猶豫地突破了0.6900的障礙。
- 由於日本央行干預的討論，美國美元仍處於弱勢。
- 澳大利亞的通脹數據可能對下週的澳儲行會議至關重要。
澳元/美元目前保持良好的上漲勢頭，為短期內挑戰關鍵的0.7000門檻打開了大門，這一切都得益於美元的疲軟、風險相關領域的廣泛改善以及澳儲行可能很快再次進入緊縮周期的前景。
澳大利亞元（AUD）在本週開局良好，持續的上升趨勢幾乎沒有失去動力的跡象。這推動澳元/美元連續第六個交易日上漲，並且顯著地在2024年10月以來首次回到0.6900以上。
這一走勢幾乎完全是美國美元（USD）的故事。美元的廣泛疲軟，加上風險情緒的改善，繼續發揮著重要作用。投資者情緒在特朗普上週在達沃斯的評論後保持樂觀，而與格林蘭相關的緊張局勢也有所緩和，進一步削弱了美元的支撐。
澳大利亞：動能減弱，穩步前行
澳大利亞最新的數據並沒有引發太大的關注，但也沒有顯示出問題。動能依然穩定，但整體情況看起來仍然像是軟著陸。
這一主題在1月份的採購經理人指數（PMI）數據中得到了印證，製造業和服務業均有所改善，並且都舒適地保持在擴張區間，分別為52.4和56.0。零售銷售表現相對良好，儘管11月份貿易順差縮小至29.36億澳元，但仍然保持在正值區間。
經濟增長正在降溫，但只是逐漸放緩。實際上，國內生產總值（GDP）在7月至9月期間環比增長了0.4%，低於之前的0.7%。按年計算，GDP保持在2.1%，與澳儲行（RBA）的預測相符。
勞動力市場繼續是一個亮點。12月份就業人數增加了65.2K，失業率意外下降至4.1%，低於4.3%。
通脹仍然是故事中最棘手的部分。雖然有所進展，但進展緩慢。11月份的消費者物價指數（CPI）通脹降至3.4%，而截尾均值降至3.2%，仍高於RBA的目標區間。來自墨爾本大學的調查顯示，消費者通脹預期從4.7%降至4.6%，這是一個小小的積極信號。
中國：支持但沒有火花
中國仍然為澳元提供潛在支持，只是沒有早期周期那樣的強勁。
經濟在10月至12月季度以年化4.5%的速度增長，季度增長為1.2%。12月份零售銷售同比增長0.9%。這些數據相當穩健，但並不容易引發澳元的急劇反彈。
更近期的指標顯示出穩定的跡象：官方製造業PMI和財新指數在12月份回升至50.1，重新進入擴張區間。服務業活動也有所改善，非製造業PMI為50.2，財新服務PMI保持在健康的52.0。
貿易是一個亮點。12月份順差擴大至1141億美元，主要得益於出口近7%的增長和強勁的5.7%的進口增長。
通脹情況仍然混合。12月份CPI通脹同比保持在0.8%不變，而生產者物價指數（PPI）通脹則保持在-1.9%的負值，突顯出通縮壓力尚未完全消退。
目前，中國人民銀行（PBoC）採取謹慎的態度：在1月初，貸款市場報價利率（LPR）保持不變，1年期為3.00%，5年期為3.50%，強化了政策支持將保持漸進而非強力的預期。
澳儲行：穩妥持平
澳儲行在12月會議上採取了堅定的語氣，將官方現金利率（OCR）維持在3.60%不變，並表示沒有真正的緊迫感去調整政策。
行長米歇爾·布洛克對近期降息的預期表示反對，明確表示董事會樂於將利率維持在較高水平，並準備在通脹不合作的情況下進一步收緊政策。
12月會議紀要增加了一些細微差別，透露出關於金融條件是否足夠緊縮的討論。這一討論使得降息的可能性被牢牢放在"未必保證"的範疇內。
注意力現在轉向本週晚些時候的第四季度截尾均值CPI數據，這可能是政策辯論下一階段的關鍵輸入。
儘管如此，市場目前對2月3日會議加息的概率大約為63%，預計到年底將有近70個基點的緊縮。
頭寸：壓力緩解，樂觀謹慎
頭寸數據顯示，最糟糕的看跌情緒可能已經過去，儘管信心仍然薄弱。截止1月20日的一周商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，澳元的投機淨空頭頭寸減少至約14K份合約，為2024年9月底以來的最低負值。
未平倉合約也有所增加，升至約230.6K份合約。這表明一些新的參與，但整體情況仍然傾向於謹慎，而非完全的看漲熱情。
接下來可能影響平衡的因素
短期內：美國數據發布、與關稅相關的頭條新聞以及即將召開的美聯儲會議可能主導美元方面的局勢。在國內，1月28日的通脹數據將是下週澳儲行利率決策前的關鍵發布。
風險：澳元對全球風險情緒高度敏感。任何急劇的風險規避轉變、對中國的擔憂重燃，或美元強於預期的反彈都可能迅速限制進一步的漲幅。
技術面
澳元/美元的看漲走勢目前看起來勢不可擋。然而，隨著該貨幣對進一步進入超買區域，技術修正的想法預計將逐漸增強。
接下來是0.7000的門檻，而突破該水平後應會遇到2023年高點0.7157（2月2日）之前的下一個相關阻力位。
談到修正走勢的可能性，目前2026年的底部0.6663（1月9日）成為一個直接的、儘管是次要的爭議點。從這裡下行則是每週低點0.6592（12月18日），該水平受到臨近的55日和100日均線在0.6630-0.6600區間的強化。更深的下跌可能促使現貨挑戰其關鍵的200日均線0.6542，之前是11月21日的低點0.6421。
從更廣泛的角度來看，只要在其200週和200日均線0.6618和0.6542之上，進一步的漲幅是可能的。
與此同時，動量指標看起來是看漲的，但需謹慎：相對強弱指數（RSI）仍然遠超買入區域，接近80水平，而平均方向指數（ADX）超過37則表明趨勢強勁。
結論
澳元/美元與全球風險情緒和中國經濟軌跡密切相關。持續突破0.7000將需要發出更明確的看漲信號。
目前，美元波動不定，國內數據穩定但不顯著，澳儲行計劃開始收緊貨幣政策，以及來自中國的適度支持，使得偏向進一步上漲。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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