澳元價格預測：在0.6900附近有一個小支撐

• 澳元/美元週一在0.7100關口下方波動交易。
• 美元在美國數據和美聯儲會議紀要公布前重新恢復了步伐。
• 澳儲行將於週二發布2月份會議紀要。

澳大利亞元（AUD）仍然找到相當不錯的支撐。澳大利亞儲備銀行（RBA）謹慎但明顯的鷹派基調，加上頑固的高通脹和整體穩健的國內基本面，幫助該貨幣保持在前沿。目前，這種組合為短期內進一步上漲留出了空間。

澳元在新交易週以不確定的方式開始，AUD/USD在0.7100區域下方交替出現漲跌。

該貨幣對缺乏明確方向，伴隨著美元（USD）的可接受漲幅，投資者繼續評估美聯儲（Fed）進一步降息的可能性，所有這些都在本週晚些時候FOMC會議紀要發布之前。

澳大利亞：放鬆，而非解構

最近的澳大利亞數據並沒有令人驚艷，但它們確實講述了一個令人安心的故事。經濟在降溫，沒錯，但這是以一種可控和有序的方式進行的。動能減弱而非崩潰，使得軟著陸的敘述依然活躍。

1月份的採購經理人指數（PMI）調查仍然舒適地處於擴張區間，製造業為52.3，服務業為56.3。此外，零售銷售表現相對良好，貿易順差在2025年底擴大至33.73億澳元。

與此同時，經濟增長僅在逐步放緩。國內生產總值（GDP）在第三季度環比增長0.4%，而年增長率為2.1%，與澳大利亞儲備銀行（RBA）的預測完全一致。

勞動力市場繼續表現突出。12月份就業變化激增65.2K，失業率從4.3%降至4.1%，再次超出預期。現在的關注點轉向下週的1月份就業報告。

通脹仍然是方程中更棘手的部分：12月份消費者物價指數（CPI）意外上升，整體通脹年率上升至3.8%。截尾均值為3.3%，與共識一致，但略高於RBA的3.2%預測。從季度來看，截尾均值通脹在10月至12月期間為3.4%。墨爾本大學的消費者通脹預期調查在2月份躍升至5.0%，為2023年8月以來的最高水平，進一步強化了通脹頑固的觀點。

此外，住房信貸也值得關注，2025年第四季度住房貸款環比增長10.6%，為自2021年3月以來的最快增速。與此同時，住房投資貸款強勁增長7.9%。簡單來說，流動性仍在流入房地產。這表明金融條件相對寬鬆，並加強了RBA保持警惕而非過早轉向的理由。

中國：支持，但不是遊戲規則改變者

中國繼續為澳元提供相當不錯的基礎支撐。背景是積極的，但缺乏通常會推動持續澳元反彈的同步動能。目前，這更像是穩定的背景支撐，而不是一個真正的催化劑。

經濟在第四季度同比增長4.5%，季度增長為1.2%。額外數據顯示，12月份零售銷售同比增長0.9%，表現穩健，但並不算驚艷。

更近期的結果暗示出重新出現的疲軟：國家統計局（NBS）製造業和非製造業PMI在1月份分別回落至49.3和49.4，進入收縮區間。相比之下，財新調查則更為樂觀，製造業小幅上升至50.3，服務業改善至52.3。

貿易則是一個更明顯的積極因素，12月份順差大幅擴大至1141億美元，出口增長近7%，進口上升5.7%。

通脹信號仍然混合，1月份消費者價格同比上漲0.2%，而生產者價格同比下降1.4%，突顯出持續的通縮壓力。

年初時，中國人民銀行（PBoC）將貸款市場報價利率（LPR）維持在1年期3.00%和5年期3.50%不變，加強了政策支持將保持漸進而非強力的觀點。

RBA：限制性，並對此感到滿意

澳儲行將官方現金利率（OCR）提高至3.85%，這一舉措明顯帶有鷹派傾向。上調的增長和通脹預測指向更強的動能和更持久的價格壓力。核心通脹現在預計將在預測期的大部分時間內保持在2%至3%的目標區間之上，進一步加強了保持政策限制性的論點。

官員們明確表示，通脹越來越多地是由需求驅動，而不僅僅是外部因素，儘管生產率仍然疲弱，但私人需求依然強勁。

行長米歇爾·布洛克將這一舉措框定為重新校準，而非激進緊縮周期的開始。然而，信息是明確的：董事會對通脹風險並不感到舒適。

副行長安德魯·豪瑟在上週的評論中重申了這一觀點，指出通脹仍然過高，經濟接近產能運作。

目前，市場預計今年將加息近37個基點。從外匯的角度來看，這使得澳元相對得到較好的支撐，特別是對低收益的貨幣。

頭寸：重建，但並不狂熱

來自商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，非商業交易者在截至2月10日的一週內將其淨多頭頭寸增加至大約33.2K份合約。這使得頭寸回到2017年12月中旬以來的水平，情緒顯著改善。

這看起來不像是短期回補，更像是有意重建方向性頭寸。投機賬戶似乎在一段猶豫期後重新獲得信心。

然而，有一個細微之處：在連續三週增加後，未平倉合約下降至約247.2K份合約。這表明淨多頭的增加伴隨著整體頭寸的削減。換句話說，信心在改善，但廣泛參與尚未加速。

從頭寸的角度來看，這感覺像是一個早期的重新風險階段，而不是一個過於擁擠的交易。淨多頭在上升，但仍遠未達到歷史極值。然而，未平倉合約的下降稍微減弱了這種感覺，指向信心的改善而沒有激進的新資金流入。

這對AUD/USD意味著什麼

投資者顯然正在重新涉足澳元。頭寸正在改善，語氣顯得更加積極，但這並不是一個擁擠的單邊交易。看起來更像是信心的穩步重建，而不是狂熱的爆發。

如果價格走勢繼續支持這種情緒的轉變，頭寸可能開始作為順風，幫助延續這一走勢。但如果反彈停滯，好的消息是，頭寸並不極端。這為回調留出了空間，而不至於出現強制平倉的情況，通常會將修正轉變為崩潰。

關注事項

短期： 大部分方向仍將來自美國方面。關鍵數據發布、關稅頭條和更廣泛的地緣政治噪音可能會影響美元的走勢。在國內，下一份勞動力市場報告和提前PMI將是重要的檢查點。週二的RBA會議紀要也應能更清楚地說明董事會的鷹派傾向。

風險：澳元仍與全球風險偏好緊密相關。任何情緒的急劇惡化、對中國的新擔憂或美元的持續反彈都可能迅速抹去近期的漲幅，並迫使對看漲敘述的重新評估。

技術面

在日線圖中，AUD/USD交易於0.7074。55日和100日簡單移動平均線（SMA）高於200日線，增強了看漲動能。所有三條SMA均呈上升趨勢，價格保持在其上方，55日SMA在0.6783提供動態支撐。相對強弱指數（14）接近65，表明強勁的上行動能而沒有超買條件。即時阻力位在0.7158，而支撐位在0.6897。

從0.6421的低點到0.7147的高點測量，23.6%的回撤位在0.6976提供初步支撐，38.2%的水平在0.6870以下。持續保持在這些支撐位上方將保持通往0.7283的阻力位，然後是0.7661的路徑開放。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

結論

AUD/USD仍然是全球風險偏好和中國經濟整體脈搏的晴雨表。只要這兩個支柱保持穩定，該貨幣對應保持支撐。若持續突破0.7100關口，不僅將是另一個增量收益，還將增強積極敘述，並為看漲案例提供更多可信度。

目前，美元走軟、國內數據穩定、RBA明顯鷹派以及中國背景總體支持（儘管不爆炸性）使得風險傾向於進一步上行，而不是出現顯著的反轉。