澳洲聯儲回顧：隨著需求依然過於強勁，加息仍在考慮之中

澳洲儲備銀行（RBA）一致收緊貨幣政策，警告稱通膨仍然過高，且若干上行風險已開始顯現。行長米歇爾-布洛克表示，如有必要，董事會將再次加息，儘管其仍希望在不引發衰退的情況下壓低需求和通膨。

央行表示，中東衝突已將全球能源價格推升至遠高於其8月預測所採用的假設水平。儘管如此，通膨結果也強於預期，而短期通膨預期仍處於高位。儘管自今年年初以來實施的三次加息已收緊金融條件並放緩經濟，但董事會認為，要在一個合理的時間框架內使通膨回到央行目標，還需要進一步收緊政策。 

行長米歇爾-布洛克表示，當前通膨主要受國內產能壓力推動，價格壓力可能會持續更長時間，超出此前預期。她警告稱，中東衝突持續的時間越長，企業就越有可能把更高的能源及其他成本轉嫁給消費者。澳儲行也在關注人工智慧投資熱潮帶來的建築通膨風險。

勞動力市場整體上已如預期般有所放鬆，但失業率仍處於歷史低位，需求依然過於強勁。布洛克表示，董事會曾考慮維持利率不變，但最終得出結論認為必須採取行動。她將金融條件描述為限制性，稱當前政策立場接近中性區間的上端，並強調目標是以審慎方式進行收緊。

澳儲行並不認為衰退是其基準情景，並仍有信心通膨最終會回到目標水平。不過，布洛克表示，政策制定者需要看到季度核心通膨穩定在約0.6%附近，才能更有信心認為價格壓力正在放緩。她補充稱，即將公布的第三季度CPI報告更可能確認現有局面，而不是從根本上改變這一局面。

結論

澳儲行實施了一次鷹派收緊。事實上，央行的決定反映出通膨前景明顯惡化，其背後是更強勁的國內壓力、居高不下的預期以及不斷加劇的能源衝擊。進一步加息仍然完全可能，儘管董事會仍在努力謹慎校準政策，以在不把經濟推入衰退的情況下給需求降溫。