白銀牛市的構成及其他白銀新聞

白銀去年飆升至歷史高點，12 月達到 84 美元的峰值，今年年初更是攀升至 110 美元。

是什麼促成了這場非凡的牛市？

正如白銀協會在其最新一期白銀新聞中所解釋的，這是多種因素的綜合作用，包括流動性緊張和投資者興趣的增長。

"異常強勁的實物需求、緊張的庫存以及強勁的工業金屬價格，尤其是銅價，推動了白銀在那一時期的表現優於黃金。這一趨勢最終成為自我實現的預言，之前偏好黃金的投資者轉而關注白銀。"

更根本的原因是實物金屬的短缺。

"白銀的供應赤字最終顯現，庫存減少以及金屬被從倫敦撤出或被鎖定在交易所交易產品（ETPs）中，造成了租賃利率和價格的爆炸性上漲。"

實物金屬的短缺，加上去年因關稅擔憂導致的白銀替代，促成了兩次白銀擠壓。

白銀需求已連續五年超過供應。五年累計市場赤字達到 7.16 億盎司。作為對比，去年白銀礦產總產量為 8.46 億盎司。Metals Focus 預測今年供應赤字為 4630 萬盎司。

我們可以通過金銀比率的變化看到白銀反彈的軌跡。該比率顯示以當前兩種金屬的現貨價格，購買一盎司黃金需要多少盎司白銀。

在現代，金銀比率平均在 40:1 到 60:1 之間。2025 年前十個月，金銀比率歷史性地偏高，平均為 91:1。該比率在 4 月達到峰值 107:1。年底時比率驟降至 61:1，隨後今年年初跌入 50 以下。這是自 2013 年 3 月以來最窄的金銀比率，表明白銀價格經歷了顯著修正。

即便經歷了近期的修正，白銀協會仍對未來持樂觀態度，警告儘管市場有所緩和，環境仍有利於更多的擠壓。

"政策不確定性依然異常高企，主權債務擔憂在戰爭相關財政壓力下甚至有所加劇，對美元未來角色的擔憂依然存在。伊朗戰爭使短期前景複雜化，但我們認為總體上這加強了貴金屬的長期投資理由。我們的基本判斷是局勢將得到控制，近期美國利率預期上升對貴金屬價格的壓力將是暫時的。"

最新一期的白銀新聞還強調了一些利用白銀的有趣技術進展。

就在你以為銀納米線已經非常多功能時，一組韓國科學家開發了一種新的絕緣層包裹納米線，從而提升了電導率和耐用性。

雖然大多數人都在研究如何減少二氧化碳排放，但它在某些工業應用中是重要的原料，科學家們正致力於更高效地生產它。二氧化碳通常被視為廢棄物，但它有許多用途，尤其是作為其他化學品和產品的前體，如肥料和甲醇，甲醇用於塗料、塑料和粘合劑。二氧化碳還用於生產阿司匹林等藥品。

韓國高級科學技術學院（KAIST）的一支研究團隊開發了一種看似鳥巢狀的銀納米線網絡，用於更高效地生產工業用二氧化碳。該團隊指出，他們的銀納米線配置實現了 86% 的二氧化碳生產效率，而類似的非銀納米線系統（如銅）效率為 33% 至 60%。

白銀可能有助於高效生產用於能源的氫氣。氫氣不僅燃燒清潔——只產生水，而且比石油基燃料更易儲存和運輸。傳統的氫氣生產方法，如蒸汽甲烷重整（SMR）或水電解，存在缺點，白銀可能有助於克服這些問題。

一種新興方法稱為脫氫——字面意思是去除氫。這一過程可在低溫低壓下進行，無需大量電力。該過程使用螞蟻釋放的甲酸和銀鎳催化劑。雖然科學家們曾嘗試僅用鎳催化劑，但加入銀後氫氣產量得以提升。

釩氧化物電池是鋰離子電池的替代品，但存在晶體生長導致故障的缺點。研究人員發現，向電池中添加銀可以防止這一現象，從而製造出更安全、更耐用的電池。