本週五大基本面：美聯儲影響和月末資金流動預示著夏季風暴

• 美聯儲主席鮑威爾在傑克森霍爾的演講可能會在接下來的日子裡持續引發反響。
• 更新的美國增長數據、持續的失業救濟申請和美聯儲首選的通脹指標提供了值得關注的數據。
• 美國勞動節前的月底資金流動可能會在週五引發劇烈波動。

美國利率正在下降，但速度如何？週五在傑克森霍爾的大事件之後，八月的最後一週拉開帷幕。以下是本週重大事件的預覽。

1) 美聯儲的影響：對經濟、美聯儲獨立性和降息幅度的擔憂可能會隨鮑威爾的演講而來

熱烈的掌聲——在美聯儲（Fed）傑克森霍爾研討會上，參與者為主席傑羅姆·鮑威爾上台歡呼。其他央行行長對他表示支持，市場也因他的講話而歡呼。

鮑威爾明確表示，利率正在下降，主要是由於對勞動力市場疲軟的擔憂。雖然美元（USD）的下跌和黃金（XAU/USD）的上漲是可以理解的，但股票的上漲是否合理？由於經濟惡化而降低借貸成本並不一定是值得高興的事情。

在此背景下，美國總統唐納德·特朗普加大了對美聯儲理事麗莎·庫克的壓力，威脅要因抵押貸款欺詐指控解雇她。如果特朗普成功將她趕走——這可能不會沒有法律鬥爭——他將有機會在央行中安插更多自己的人。這將引發對美聯儲獨立性的擔憂。

隨著九月份降息已成定局，市場可能會猜測降息幅度：是25個基點還是雙倍的？指揮官希望更多。

2) 美國GDP可能確認第二季度的反彈

週四，GMT12:30。第二季度國內生產總值（GDP）的初步數據顯示，美國經濟在第二季度以年化3%的速度增長。儘管超過了2.4%的增長預期，但反彈是在經濟在年初的前三個月萎縮0.5%之後發生的。

更新的數據將引起高度關注，因為最近的經濟數據喜憂參半，今年的整體增長率低於2%，低於長期平均水平。

除了總體數據，投資者還將關注消費的擴張，這是全球最大經濟體的主要動力。任何顯著變化都將震動市場。

3) 持續的失業救濟申請仍然令人擔憂

週四，GMT12:30。與GDP報告同時發布的還有美國每週初請失業救濟人數和持續申請人數。上週兩者均有所上升，結束了一段平靜期。初請人數為235K，仍然較低，但持續申請人數的增加——那些在勞動力市場外掙扎更久的人——更令人擔憂。

如果持續失業救濟申請人數再次接近兩百萬，將對市場造成壓力，而變化不大或下降將帶來一些緩解。

與同時發布的數據一樣，GDP和就業數據需要朝同一方向變化，才能產生有意義的影響。

4) 核心PCE預計將小幅上升

週五，GMT12:30。核心個人消費支出（PCE）物價指數是美聯儲首選的通脹指標。它在消費者物價指數（CPI）發布後發布，使經濟學家能夠相對準確地計算PCE數據的結果。

然而，核心PCE在5月和6月意外上升至2.8%的年率，顯示出潛在通脹仍然高企。它會繼續上升嗎？這將冷卻市場對央行降息的熱情。

6月的月度數據上升了0.3%，而7月的報告預計將重複這一數字，年化增長率為3.6%，令人不安。

5) 月底資金流動

週五，GMT15:00達到高峰。資金經理必須在月底之前調整他們的投資組合配置，有些人會等到最後一刻。這次，月底的最後一天是在週五，正值美國勞動節假期的長週末，意味著波動性會更高。

此外，這是八月，這意味著流動性低於正常水平，允許相對較小的訂單引發超出預期的市場波動。

最後的思考

市場的拐點和低流動性可能會引發意外的市場波動。交易時請謹慎。