本週五大基本面：特朗普選擇影子美聯儲主席，英國央行設定利率，ISM服務業採購經理人指數（PMI）備受關注

• 特朗普即將提名一位可能對鮑威爾主席施加壓力的美聯儲理事。
• ISM服務業採購經理人指數是衡量美國經濟情緒的良好指標。
• 在疲弱的非農就業數據後，持續失業救濟申請的重要性更高。

一個值得銘記的星期五——非農就業數據包括了毀滅性的下調，導致發布數據的統計員被解雇，並在美聯儲（Fed）出現辭職。這一開場標誌著我們每週基本面部分的開始，還有更多內容在後面。

1) 特朗普提名影子美聯儲主席

美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）宣布，她將在因個人原因錯過本週早些時候的利率決定後不久辭職。庫格勒的任期原定於明年一月結束，她的提前離職可能加速美聯儲領導人的競爭。美國總統唐納德·特朗普表示，他將很快提名一位新理事，而那個人可能處於領先地位，繼任傑羅姆·鮑威爾的美聯儲主席職位。

會是誰呢？在競爭中有兩位凱文。在Polymarkets上，賭徒們押注於前美聯儲官員凱文·沃什（Kevin Warsh），而經濟學家則認為在白宮任職的凱文·哈塞特（Kevin Hassett）是領先候選人。

對市場而言，那個人將立即變得重要，使得每一條過去和未來的聲明都變得意義重大。可以相對安全地假設任何候選人都會支持降息，甚至可能在九月份的會議上投票支持這樣的舉動。

何時會宣布？特朗普往往會搶佔頭條——一些貿易協議在美聯儲決定之前宣布——但確切的時機很難知道。

2) ISM服務業採購經理人指數將測試企業信心

星期二，GMT14:00。美國ISM服務業採購經理人指數(PMI)反映了美國最大行業的商業情緒。在星期五的ISM製造業PMI未能達到預期後，跌破50點的閾值是不能排除的。這種結果將引發對美國經濟狀況的進一步擔憂。

此次ISM服務業PMI在就業報告之後發布，因此給它留出了自己的空間，可能比平時更具影響力。需要注意的是，調查的大部分是在非農就業數據之前進行的，因此大幅下降的可能性不大。

3) 美聯儲戴利可能暗示九月降息的可能性更大

星期三，GMT20:10。舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利不是美聯儲的常任投票成員，但她與美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾密切相關，關於非農就業數據和銀行下一步行動的評論非常重要。除了對就業報告做出反應，戴利可能會對相對高企的通脹數據發表看法，這使得美聯儲的形勢變得複雜。最新的核心個人消費支出年率為2.8%，遠離美聯儲的2%目標。

她是本週少數幾位發言官員之一，包括理事麗莎·庫克。

4) 英國央行可能降息，或許表達日益增長的擔憂

星期四，GMT11:00。市場普遍預期英國央行將降息，並可能暗示將加快降低借貸成本的步伐。

在這一周期中，英國央行一直在降息和暫停之間交替，但英國經濟增長乏力和失業率上升可能使政策制定者對通脹上升產生懷疑。

英國央行將發布其季度貨幣政策報告，其中包括通脹和增長預測。這些預測可能會被下調。此外，貨幣政策委員會（MPC）的投票模式也備受關注。與美聯儲相比，英國央行的異議更為常見。

5) 持續失業救濟申請可能進一步上升

星期四，GMT12:30。美國持續失業救濟申請的重要性正在上升，在非農就業數據修正後，周報的標題是初次失業救濟申請，最近幾週的數字令人滿意地低，但持續申請可能會成為焦點。

持續申請代表長期領取救濟的人，接近令人擔憂的兩百萬大關。任何增加都會加大擔憂。

最後的思考

在非農就業數據及其258K的重大下調後，市場敘事發生了顯著變化。對衰退的恐懼取代了對利率的擔憂。在拐點時，市場相關性會發生變化，因此交易時需謹慎。