地緣政治導致美元回落

• "史詩狂怒行動"結束提振了風險偏好。
• 日本可能會繼續懲罰投機者。

在白宮就為期兩個月的"史詩狂怒行動"結束及與伊朗談判取得進展發表聲明後，美元失守。投資者將此解讀為中東局勢緩和，紛紛拋售布倫特原油。與此同時，美元指數在關鍵市場風險偏好上升的背景下，再次測試過去兩個月的低點。

樂觀情緒可能推動歐元/美元走高，但其後續走勢將取決於油價下跌的速度。波斯灣受損的能源基礎設施修復需要時間。因此，預計布倫特和WTI原油價格不會回到今年中東衝突前的65–70美元區間。

這是一個通脹推動因素。美國服務業採購經理人指數顯示自2022年以來最高的價格壓力，而期貨市場則加大了對美聯儲加息的預期。凱文·沃什要實現唐納德·特朗普對大幅寬鬆政策的期望並不容易。目前，交易者的注意力完全集中在中東局勢上。

衝突結束推動歐元/美元升至1.1760，隨著進一步緩和跡象的出現，這一漲勢將獲得動力。相反，若談判再次破裂、美伊關係陷入僵局，該主要貨幣對將被迫回調。這不僅僅是謹慎問題，因為美國在發表和解言論的同時，正在加強其在波斯灣的軍事存在。

週三美元/日元的急劇下跌表明政府再次干預外匯市場。日本需要有效遏制投機者利用美元下跌買入美元的行為。

地緣政治緊張局勢緩和的傳聞催化了黃金上漲超過3%，推高至4700美元以上。油價下跌降低了高通脹固化的風險，減少了央行收緊政策的必要性。因此，貴金屬可能重新回歸貶值交易。