FOMC前瞻：市場已消化加息預期，靜待政策指引

• 市場已計入美聯儲自 2023 年 7 月以來首次加息的概率超過 92%。
• 市場焦點將集中在美聯儲的前瞻性指引，以及其對美國 10 年期國債收益率升至 5%的反應。
• 在決議公布前，主要貨幣對仍處於區間震盪，但黃金和白銀的倉位佈局正變得更加清晰。

本週、甚至可能是本月最受期待的事件終於來了。美聯儲定於今天稍晚公布貨幣政策決議，而在會議召開前，市場押注頗高。

隨著能源價格持續上漲，通脹壓力依然居高不下，油價一度短暫突破每桶 106.50 美元，隨後回吐部分漲幅。根據彭博社的數據，美國國債市場也承受了顯著壓力，10 年期收益率觸及 5.00%，30 年期收益率徘徊在 5.37%附近。

這些發展使美聯儲陷入困境，而市場在很大程度上已將政策制定者逼入角落。市場普遍預期將加息 25 個基點，這意味著爭議的焦點將是美聯儲的前瞻性指引，以及主席 Kevin Warsh 是否會為進一步加息留下空間。

美元可能需要的不僅僅是今天預期中的加息，才能守住近期漲幅。Warsh 和美聯儲需要給出足夠鷹派的指引，並釋放出如果通脹壓力持續，進一步收緊政策仍有可能的信號。

若未能做到這一點，市場可能會將此次決議解讀為一次鴿派加息。若政策聲明或新聞發布會措辭不夠強硬——尤其是暗示今天的加息可能只是一次性舉措——即便加息本身落地，也可能削弱美元。

市場倉位

在決議公布前，主要貨幣對大多處於觀望模式。歐元/美元下跌 0.03%，交投於 1.1530 附近支撐位附近；英鎊/美元下跌 0.05%，在今晨英國 CPI 報告公布後逼近 1.3460 附近支撐位。8 月年通脹率升至 3.1%，總體符合市場預期。

美元指數在約99.345附近交易，因難以收於約99.220的通道上邊界上方而面臨顯著阻力。

若能持續突破該區域，可能為進一步上探100.00打開大門——該指數自7月以來尚未觸及這一水平——並可能推動美元在主要貨幣對中走強。

這使得當前阻力區域在美聯儲決議前至關重要。鷹派加息可能提供足夠動能，推動該指數突破通道和阻力位。然而，鴿派加息則可能令該指數重新回到通道內，並削弱美元。

美聯儲決議前的黃金倉位

在公告發布前，黃金和白銀走勢更為明確。黃金本交易時段上漲超過0.80%，在約4,329美元附近交投，此前在接近4,340美元處遇阻。白銀上漲超過1%，在接近65.00美元阻力位後，交投於約64.39美元附近。

黃金走高值得注意，因為美元仍然堅挺，美國國債收益率也依然處於高位——按理說這些條件會對貴金屬構成壓力。此次上漲可能反映了對沖通脹、地緣政治不確定性，或美聯儲措辭不那麼激進的可能性所帶來的防禦性布局。

金價目前在4,330美元附近交易，仍有可能進一步延伸至約4,360美元的通道上邊界。然而，如果美聯儲實施鷹派加息並暗示後續可能繼續收緊政策，賣方仍將關注進一步下行。

另一方面，若加息措辭偏鴿派，可能削弱美元和美國國債收益率，為黃金突破當前通道創造空間。因此，美聯儲的溝通與利率決議本身同樣重要，將決定美元和貴金屬下一步的方向性走勢