黃金處於正值區域：地緣政治和石油提供樂觀支撐

週二，黃金在前一日上漲近 2% 後，交投於每盎司 3,950 美元附近。受油價下跌以及美國與伊朗之間外交進展跡象的推動，這種貴金屬從年內低點反彈，通膨擔憂在一定程度上得到緩解。

美國總統唐納德-特朗普宣布談判取得進展。與此同時，伊朗總統馬蘇德-佩澤什基安表示，其政府已從該國最高領袖那裡獲得更大權限，以繼續和平談判。地緣政治風險溢價下降壓低了油價，降低了通膨壓力重新抬頭的風險，從而為黃金提供支撐。

今年以來，這種貴金屬一直承受著強勁壓力：中東衝突使能源價格維持高位，推高通膨，並促使各國央行加息。另一個負面因素是全球科技和人工智慧股票遭遇拋售，引發了廣泛的頭寸平倉，並拖累了貴金屬市場。

投資者目前正密切關注美國中期選舉。特朗普政府和共和黨面臨來自高能源價格日益加大的政治壓力，因此油價的進一步走勢以及衝突解決前景仍是黃金的關鍵因素。

技術分析

在黃金四小時圖（H4 XAU/USD）上，下降結構仍然完好：一系列更低的高點伴隨著新的低點。價格下跌至 3,870 美元後，市場反彈至 3,970 美元區域，但買家未能守住該區域上方。隨後出現的下行反轉表明賣壓仍在持續。對於 11 月 4 日的交易時段，基準情景預計將測試 3,906 美元的支撐位，並可能繼續下探至 3,880 美元和 3,870 美元。

MACD 指標位於零軸下方，與主導性的下行動能一致。與此同時，最新的柱狀圖絕對值正在縮小，信號線的下行速度也在放緩。因此，儘管該指標確認了負面背景，但尚未顯示賣壓正在加劇。最近的阻力位在 3,939 美元附近，下一阻力區域在 3,970 美元。

在小時圖上，價格已跌破 3,939 美元，並繼續下探至 3,906 美元。若收盤跌破該支撐位，將增加重新測試區間下沿的可能性。隨機指標低於 20，反映出超賣狀況以及持續的短期壓力。這增加了技術性反彈的可能性，因此價格在接近支撐位時可能會暫停。

另一種情景是，價格守住 3,906 美元上方，並回升至 3,939 美元。若持續收於該阻力位上方，將為進一步上行至 3,970 美元和 3,976 美元打開空間。只有突破該區域，才會為回調延伸至 4,045 美元創造條件。在出現這種確認之前，下行情景仍是優先考慮的方向，任何上漲都被視為修正性反彈。

結論

黃金在從年度低點反彈後獲得了一些喘息空間，受益於油價下跌以及美國與伊朗之間外交進展的跡象。地緣政治風險溢價的下降緩解了通膨擔憂，在高能源價格和央行加息數月施壓之後，為金價提供了支撐。然而，更廣泛的下行趨勢仍然完好，科技和 AI 股票持續拋售給黃金帶來逆風。從技術面看，看跌結構依然存在，若跌勢重啟，支撐位在 3,906 美元，目標位在 3,880 美元和 3,870 美元。鑑於超賣狀況，短線技術性反彈是可能的，但任何回升至 3,939 美元和 3,970 美元的走勢都可能只是修正性反彈。美國中期選舉以及中東局勢發展仍將是影響黃金短期走勢的關鍵驅動因素。