黃金ETF資金流在7月轉為正值，投資者逢低買入

7 月全球流入 ETF 的黃金資金轉為正值。在連續兩個月流出後，7 月各地區均報告有金屬流入黃金支持型基金。

在歐洲領漲的情況下，黃金 ETF 7 月錄得淨流入黃金 23.5 噸，價值 30 億美元。

黃金支持型基金管理資產規模（AUM）增長 1%，至 5300 億美元。ETF 目前持有 4068 噸這種黃色金屬。

年初至今，ETF 已向其合計持倉淨增加 39 噸黃金，價值 110 億美元。

世界黃金協會指出，7 月推動 ETF 逆轉的有三大因素：

1. 科技股波動中的分散配置
2. 價格下跌時的選擇性逢低買入
3. 政策和地緣政治不確定性，尤其是貨幣政策前景不明以及伊朗持續戰爭

歐洲 ETF 7 月錄得今年第二強的資金流入月份，新增黃金 17.3 噸，價值約 20 億美元。

總部位於英國和瑞士的基金領漲。

根據世界黃金協會的說法，歐洲投資者似乎在 6 月大幅拋售後"重建了倉位"，因為較低的價格創造了買入機會。

"這與今年早些時候的模式如出一轍，當時在 3 月美國主導的資金大幅流出後，歐洲基金領銜反彈，這表明投資者願意在市場疲弱時期增加敞口。"

亞洲基金報告黃金持倉增加 4.8 噸，價值 1.16 億美元。中國基金領漲，投資者尋求避險。

滬深 300 指數錄得自 2016 年 1 月以來最差單月表現。與此同時，本地收益率下跌降低了持有黃金的機會成本。

在日本上市的基金則報告資金流出，因為當地收益率上升分流了投資者需求。

印度基金報告溫和流入 1.57 億美元。

北美基金報告僅有 0.3 噸資金流入，價值 7100 萬美元。世界黃金協會稱，在連續兩個月大幅流出後，這是一種"tentative recovery"

北美仍是今年唯一報告黃金淨流出的地區。

其他地區的基金，包括非洲和澳洲，報告黃金流入 1 噸，價值 1.4 億美元。南非和澳洲上市的 ETF 領漲。

ETF 是投資者參與黃金市場的一種便捷方式，但 持有 ETF 份額並不等同於持有實物黃金。

ETF 的流動性相對較高。你只需點擊幾下滑鼠，就可以買入或賣出 ETF。你不必擔心金屬的運輸或儲存。簡而言之，它讓投資者無需按現貨價格購買整盎司金屬，就能參與黃金市場。 

由於你買入的只是電腦中的一個數字，因此你可以在任何時候輕鬆將 ETF 份額交易成其他股票或現金，甚至可以在同一天內多次交易。許多投機性投資者都利用了這種流動性。

但雖然黃金 ETF 是參與黃金價格走勢的便捷方式，你並不擁有任何黃金。你持有的只是紙面資產。而且你也無法確定基金是否真的持有全部黃金，尤其是在出現資金流入時。在這種情況下，獲取實物金屬曾出現困難或延遲。

交易量

7 月全球市場流動性平均為每天 3560 億美元，環比下降 3.5%。

場外交易量也有所下降，約下滑 3.4%，至每天 2050 億美元。

儘管出現下滑，LBMA 交易量和上海交易活動仍高於 2025 年平均水平。

COMEX 總多頭頭寸小幅下降 4.4%，至 542 噸。

管理基金似乎正在重建其頭寸，多頭增加了 11 噸。

世界黃金協會將當前頭寸描述為"接近中性"。

"黃金繼續受到中東戰爭影響的拖累，這強化了通膨風險，並支撐了美元和收益率，進一步加劇了黃金面臨的機會成本逆風。"