黃金獲得新的支撐

截至 2026 年 10 月 12 日，黃金/美元（XAU/USD）的基本面背景仍然喜憂參半，受美元走弱和地緣政治不確定性的支撐，黃金獲得了適度支撐。未來幾天，投資者將關注美國通膨數據以及美聯儲政策前景。

根據市場預估，美聯儲 10 月加息的概率約為 17%，到 12 月則升至約 86%。

根據世界黃金協會（WGC）的數據，全球黃金 ETF 在 9 月吸引了 100 億美元資金流入，7 月至 9 月季度的資金流入創下 310 億美元的紀錄。基金總持倉量升至創紀錄的 4,256 噸，表明投資者繼續將黃金視為分散投資工具。

地緣政治不確定性和儲備多元化繼續支撐避險需求。圍繞衝突的不確定性以及對公共財政可持續性的擔憂，令黃金保持吸引力。分析師表示，央行購金以及降低對美元依賴的努力已成為支撐市場的結構性因素。

在此背景下，金價短期內可能繼續上漲，並觸及今年以來的高點。

技術分析

在 H4 圖上，XAU/USD 在持續的中期下跌趨勢中形成了一波向上修正浪，目標指向 4,217 美元。目前，匯價正從近期高點回撤，並伴隨形成一個局部盤整區間。在今天的交易時段內，修正走勢可能繼續指向 4,160–4,150 美元區域，該區域是最近的支撐區。若能守住該區間上方，匯價可能恢復上漲，指向 4,234 美元阻力位。若突破該水平，將為進一步上行至 4,255 美元打開空間。然而，主要的中期情景仍然是恢復下跌，並有望觸及 4,093 美元和 4,027 美元。MACD 指標確認了短期買盤動能的增強：柱狀圖位於正值區域，而信號線正向上指。

在 H1 圖上，隨著突破 4,141 美元阻力位，匯價展開了一波上行，觸及 4,217 美元區域。隨後出現的下跌表明局部修正開始，買盤動能減弱。當前的直接目標是 4,146 美元，若能守住該水平上方，則上行走勢有望恢復。若收盤跌破支撐位，則將增加跌向 4,067 美元的可能性，隨後測試 4,027 美元。另一種情景則是重新回到 4,217 美元上方，隨後上漲至 4,255 美元。隨機指標顯示其信號線在區間中部出現看跌交叉，確認修正走勢延續的可能性。因此，短期情景預計先下跌，隨後可能出現價格回升。應重點關注市場對 4,146 美元支撐位和 4,217 美元阻力位的反應。突破這兩個水平中的任一方，都將決定本交易時段剩餘時間內的市場方向。

結論

受美元走弱、地緣政治不確定性以及創紀錄的 ETF 淨流入支撐，黃金獲得新的支撐，9 月 ETF 淨流入達到 100 億美元，季度紀錄為 310 億美元。央行購金和儲備多元化仍是需求的結構性驅動因素，金屬價格有可能重新測試今年高點。然而，中期技術面仍然偏空，當前的上行被視為更大下行趨勢中的修正浪。需要關注的關鍵水平是 4,146 美元支撐位和 4,217 美元阻力位，若跌破支撐位，可能為進一步下探 4,067 美元和 4,027 美元打開道路，而若突破阻力位，則可能為上行至 4,255 美元鋪平道路。最終結果將取決於美國通膨數據和美聯儲政策信號。