黃金料跌向4,000美元，沃什面臨美聯儲加息兩難困境

隨著美聯儲（Fed）貨幣政策公告臨近以及中東戰爭升級，美元（USD）重新恢復上漲。金價在 8 月初曾試圖溫和反彈，重拾光彩，但隨著美元需求再度回升，這種貴金屬大幅受挫，如今更接近 4000 美元關口，而不是一個月前令人鼓舞的 4700 美元高點。

美聯儲：加息還是不加息

聯邦公開市場委員會（FOMC）將於週三公佈貨幣政策決定，市場參與者幾乎確信，由凱文-沃什（Kevin Warsh）擔任主席的美聯儲將加息 25 個基點（bps），因為根據 CME FedWatch 工具，維持利率不變的概率低於 10%。

這一決定本不應令人意外，但其背後遠不止是全球最大央行的邏輯下一步。

一方面，美聯儲主席凱文-沃什明確表示，他不贊成前瞻性指引，自今年 5 月上任以來也一直沒有提供任何前瞻指引。然而，在今年傑克遜霍爾研討會上的講話中，沃什指出通脹仍然過高，並暗示短期內需要加息才能將其壓低，這是他迄今為止給出的最明確信號。

 另一方面，自傑羅姆-鮑威爾執掌美聯儲以來，美國總統唐納德-特朗普一直要求降低利率，並因此與這位前美聯儲主席展開了一場最終以最糟糕方式收場的鬥爭。儘管特朗普總統沒有攻擊沃什，但他最近威脅稱，除非美聯儲下調基準利率，否則將停止與對美貿易順差國家的貿易。更進一步說，特朗普總統稱 FOMC 成員為小丑，並補充說沃什主席正在努力"做正確的事"。

那麼，沃什會怎麼做？抗擊通脹還是討好特朗普？

凱文-沃什主席正處於兩難境地。如果他支持並實施加息，他不僅會面臨與特朗普的衝突，而且如果特朗普推進貿易限制措施，還將面臨更嚴重的經濟收縮。

如果相反，沃什維持利率不變，他將失去所有信譽。市場將開始相信，照顧特朗普比照顧經濟更重要。

那麼黃金會發生什麼？  我們看到兩種潛在情景：加息或按兵不動。維持不變的概率很低，但並非為零。如果美聯儲決定走這條路，美元很可能會崩跌。

XAU/USD 技術前景：

目前交投於 4300 美元關口下方的 XAU/USD 貨幣對，在塵埃落定之前可能會跳升至 4500 美元水平。考慮到該貨幣對整體偏空，在風險厭惡情景下，進一步上漲至前述 4700 美元高點似乎相當不可能。

日線圖顯示，XAU/USD 交投於所有均線下方，其中 20 日和 100 日簡單移動平均線（SMA）正獲得下行動能，並分別在 4450 美元和 4330 美元限制漲勢。與此同時，技術指標雖然停止下滑，但仍處於負值區域，遠未顯示看跌動能耗盡。

如果美聯儲真的宣佈加息，黃金很可能下跌，儘管由於市場已計入這一舉措，跌幅可能有限。不過，金價仍有可能回落至 4200 美元關口，而一旦跌破該水平，跌勢可能進一步延伸至 4000 美元關口。