黃金延續跌勢，因油價上漲加劇通膨擔憂

黃金 XAU/USD 在跌破近期盤整區間後，再度面臨下行壓力。金價一度短暫跌破 4000 美元，隨後回升至 4007 美元附近。能源成本上升在美聯儲政策決議前重新引發了通脹擔憂。市場現在關注的是，黃金能否企穩，還是會進一步下探至下方通道邊界。

油價和美聯儲政策令黃金承壓

隨著油價上漲令利率前景更加複雜，黃金的跌勢正在延續。WTI 原油交投於 100 美元附近，美國與伊朗之間的緊張局勢威脅著能源供應。更高的燃料成本會傳導至運輸和生產支出。這增加了通脹持續的風險，也讓各國央行在降低借貸成本方面擁有更少空間。黃金不生息，因此更高的利率會削弱其相較於能提供收益資產的吸引力。不過，較低的油價可能緩解通脹擔憂。如果其他價格壓力也開始消退，這可能會降低進一步加息的預期。

沙伊巴油田附近遭襲，加劇了市場對地區能源基礎設施的擔憂。美國總統唐納德-特朗普還援引《國防生產法》來支持石油生產、煉油、管道和燃料儲存。此類措施可能會隨著時間推移緩解供應限制，但相關項目在增加產能之前仍需要融資和建設。地緣政治不確定性可能會支撐黃金這一防禦性資產的需求。最新的價格下跌表明，目前對更高利率的擔憂佔據了更大權重。

美聯儲將於 10 月 28 日星期三公布決議。市場預計政策利率將維持在 3.75%–4.00%，但利率不變並不意味著不會再次加息。因此，主席凱文-沃什的講話將至關重要。投資者將評估他對通脹以及與人工智能投資相關需求的看法。如果美聯儲暗示可能再次加息，黃金可能下跌。更為謹慎的評估則可能緩解部分壓力。

黃金技術分析：3950美元成為下一個支撐位

下方圖表顯示，黃金在四小時週期內沿下降通道運行。多次從上邊界回落表明下行趨勢仍在延續。最新一輪下跌已將價格推至虛線中軸線下方，這使黃金處於通道下半部分。紅色下降支撐線目前位於 4015–4020 美元附近，使該區域成為判斷跌勢是否放緩的即時測試位。

黃金一度觸及約 3986 美元，隨後回升至 4000 美元上方。下影線顯示價格已從低點回升，但一根蠟燭線並不能確認反轉。如果黃金收於 4000 美元下方並維持在該水平之下，市場關注點可能轉向標註的 3950 美元參考位。該區域接近下降通道的下邊界，因此 3950 美元是一個重要的技術支撐參考位。通道邊界向下傾斜，因此其數值會隨時間變化。

上行方面，靠近 4040–4050 美元的虛線通道線提供了首個參考區域。若突破該區域，將改善當前的短線結構，但黃金仍需重新站上此前的區間下沿約 4067 美元。若能守住該水平上方，可能會將上方通道邊界 4140–4160 美元附近重新納入視野。更強的技術改善則需要明確突破該邊界。

金價展望：油價供應中斷令利率前景複雜化

黃金在下降通道內仍承壓。油價上漲以及對利率的不確定性繼續拖累前景。若收於 4000 美元下方，3950 美元附近的支撐可能成為焦點。黃金需要突破附近阻力並守住該水平，才能顯示出更明確的企穩跡象。美聯儲的表態可能決定下一步走勢。