黃金周度預測：貴金屬獲得支撐，但上行潛力仍然有限
|- 黃金從月內低點反彈，但難以積聚動能。
- 9 月份美國通脹數據可能會加劇市場波動。
- 技術前景凸顯多頭短期內的猶豫不決。
在本週前半段出現看跌走勢後，黃金（XAU/USD）展開反彈，週線收盤小幅走高。美國（US）9 月份通脹數據以及圍繞中東衝突的頭條新聞，可能在短期內推動這一貴金屬的走勢。
美國收益率回落令黃金受益
週一，黃金難以明確選擇方向，最終幾乎收平。美國國債收益率上升使這類貴金屬難以積聚力量，但在歐元區分裂擔憂加劇之際，市場風險厭惡情緒令其守住陣地。
隨著週二 10 年期美國國債收益率回落，美元（USD）兌主要對手也走軟。受此影響，XAU/USD 小幅反彈，收盤上漲約 0.6%。
短暫盤整後，週三美國國債收益率進一步走高，10 年期基準收益率升至 2002 年 4 月以來最高水平 5.36%，而黃金則兩個月來首次跌破 4100 美元。隨後在美國時段，美聯儲（Fed）9 月政策會議紀要顯示，大多數與會者認為，到年底再加息一次可能是合適的。由於這一進展導致美國國債收益率回落，黃金在當天後半段收復了部分失地。
週四，因有消息稱五角大樓已要求美國中央司令部（CENTCOM）完成恢復在伊朗重大作戰行動的準備工作，原油價格大幅上漲。據 Axios 報道，美國總統唐納德-特朗普尚未作出任何最終決定，也未給出發動打擊的具體日期，但美國和以色列消息人士表示，這一行動可能在美國中期選舉前發生，甚至可能在一週前的以色列選舉前發生。儘管黃金受益於債券收益率的進一步回調，但由於這一頭條重新引發了市場對中東衝突加深及其對通脹潛在影響的擔憂，黃金未能積聚看漲動能。
不過，特朗普週四晚些時候在 Truth Social 上發文稱，他們與伊朗進行了富有成效的討論，並聲稱石油正"以創紀錄的桶數通過霍爾木茲海峽流動"。他進一步澄清，美國不會在 11 月初的中期選舉前攻擊伊朗。與此同時，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒表示，他們需要進一步加息，但也補充稱，他們還需要在加息步伐上保持靈活。黃金週四收盤小幅走高後，週五延續反彈至 4200 美元區域，因為這一消息幫助地緣政治緊張局勢有所緩和。
據德意志銀行稱，美國國債週四出現了"盤中急劇反轉"，10 年期收益率"最初升至盤中高點 5.35%，隨後最終收於 5.23%，當日下跌 5.7 個基點"。該行補充稱，在美聯儲理事沃勒表示進一步加息"無需在連續會議上進行"之後，"美聯儲定價也略微轉向鴿派"，促使投資者重新評估預期的緊縮步伐。
黃金投資者等待美國通脹數據
由於哥倫布日假期，美國債券市場週一將繼續休市。週三，美國勞工統計局將公布 9 月份消費者物價指數（CPI）數據。
投資者預計 CPI 將按月上漲 0.6%，並預測核心 CPI 在此期間將增長 0.2%。根據 CME FedWatch 工具，市場目前定價美聯儲在下次會議上維持政策不變的概率約為 80%，而下一次加息在 12 月到來的概率接近 70%。
儘管強於預期的月度 CPI 數據可能不足以讓市場相信 10 月會加息，但市場倉位顯示，如果火熱的通脹數據證實年底前將再次收緊政策，仍有進一步走強的空間。在這種情況下，美國收益率可能重新獲得動能，並使黃金承受看跌壓力。另一方面，疲軟的數據可能產生相反效果，為貴金屬延續反彈打開大門。
市場參與者將繼續密切關注來自中東的頭條新聞。如果原油價格繼續走低，且投資者對衝突結束越來越樂觀，黃金可能積聚看漲動能。相反，如果出現衝突可能升級的跡象，油價可能再次上漲，黃金則可能轉向下行。
道明證券（TD Securities）分析師指出，當前這波黃金買盤是由一系列廣泛的宏觀和地緣政治擔憂推動的，包括"地緣政治風險、財政擔憂、美元貶值、去美元化以及滯脹擔憂。"該行認為，鑑於這些驅動因素的性質，"我們預計這種需求將更具持續性，並最終在實際利率飆升的情況下保持堅挺。"在此背景下，道明證券補充稱，"我們繼續認為，黃金正為進一步脫離實際利率並在 2027 年前開啟新一輪牛市奠定基礎。"
黃金技術分析：沒有看漲動能積聚的跡象
日線圖上的相對強弱指數（RSI）有所反彈，但仍低於 50，表明黃金尚未發出看漲反轉信號。此外，黃金/美元仍低於 20 日、50 日、100 日和 200 日簡單移動平均線（SMA）。
如果黃金穩定在 4,200 美元（靜態水平）上方並確認其為支撐位，則可能在 4,260-4,300 美元區域面臨強勁阻力，該區域是 100 日 SMA 與 3 月至 8 月下行趨勢的 23.6% 斐波那契回撤位交匯處。如果突破這一障礙，則可能穩步攀升至 4,510-4,530 美元（38.2% 斐波那契回撤位、200 日 SMA、上升趨勢線）。
下行方面，4,100 美元附近似乎形成了一個靜態支撐位，隨後是 4,000-3,970 美元（靜態水平、整數關口、3 月至 8 月下行趨勢終點）。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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