黃金一周預測：技術壓力加大，地緣政治仍然備受關注

• 黃金錄得今年最大單周跌幅。
• 地緣政治緊張局勢緩解導致黃金失去避險吸引力。
• 技術前景顯示短期內看跌傾向。

黃金（XAU/USD）在本周承受重壓後跌至一個多月以來的最低水平，低於3200美元。在缺乏高影響力數據發布的情況下，地緣政治新聞可能繼續影響黃金的估值。

黃金在美中貿易協議後大幅下跌

週一亞洲時段，黃金因風險資金主導市場而轉向下行。在中國和美國（US）代表在瑞士進行首次正式會談後，美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）在週末表示，他們進行了"富有成效和建設性"的討論，而中國副總理何立峰則將會談形容為"深入"和"坦誠"。在歐洲早晨，貝森特召開新聞發布會，宣布他們已同意將對等關稅降低115%，並暫停90天。此外，印巴衝突在雙方同意停火後有所緩解。黃金在這些發展後繼續下滑，日內跌幅超過2.5%。

在疲軟的通脹數據發布後，美元（USD）在週二失去強勢，幫助XAU/USD找到支撐。美國勞工統計局發布的數據表明，消費者物價指數（CPI）和核心CPI在4月份環比上漲0.2%，均低於市場預期的0.3%。

在本周後半段，黃金再次面臨賣壓，週四早些時候觸及超過一個月以來的最低水平3120美元，因地緣政治緊張局勢持續緩解。美國總統唐納德·特朗普表示，美國與伊朗的核協議非常接近。此外，俄羅斯同意在土耳其與烏克蘭進行直接談判。俄羅斯首席談判代表弗拉基米爾·梅金斯基表示，莫斯科的目標是實現"長期和持久的和平"。當天晚些時候，XAU/USD恢復了動能，收盤時轉為正值，因為美國數據顯示，4月份生產者通脹（以生產者價格指數（PPI）的變化衡量）年率從3月份的2.7%降至2.4%，導致美元走弱。

週五在阿布扎比講話時，特朗普總統表示，他的官員將很快向各國發送貿易協議的信函。在美國時段，數據顯示，密歇根大學消費者信心指數在5月的初步估計中從52.2降至50.8。調查的一年期消費者通脹預期成分從6.5%上升至7.3%。黃金在進入週末時未能獲得動能，仍在3200美元以下的週內下半區間內。

美聯儲立場和地緣政治發展將驅動黃金價格走勢

美國經濟日曆在本周前半段不會提供高層次的數據發布。週四，標普全球將發布5月份的初步製造業和服務業採購經理人指數（PMI）數據。如果這兩個數據均低於50，反映出私營部門商業活動的收縮，美元可能會承受賣壓，立即反應並允許XAU/USD獲得動能。

幾位美聯儲（Fed）政策制定者將在本周發表講話。週五，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，他預計美聯儲今年只會降息一次，因為存在不確定性。如果美聯儲官員表達相同的觀點，市場可能會將其視為指向6月份修訂的經濟預測摘要的鷹派變化的信號。在這種情況下，美元可能會增強並拖累XAU/USD走低。根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲在2025年至少降息兩次的概率約為80%。

不言而喻，投資者將繼續密切關注地緣政治發展。如果俄羅斯和烏克蘭朝著和平協議更進一步，黃金可能會很難吸引買家。另一方面，中東危機加劇，可能導致美以關係惡化，這可能會支撐貴金屬。特朗普總統表示，他在承認敘利亞新政府的決定時沒有諮詢以色列，並表示他們必須幫助巴勒斯坦人和加沙的飢餓人民。

黃金技術分析

日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標跌破50，黃金突破了自12月以來上升回歸通道的下限，顯示出看跌動能的積累。

在下行方面，3160美元（50日簡單移動平均線（SMA），五個月上漲趨勢的斐波那契38.2%回撤位）作為即時支撐。如果黃金跌破該水平並開始將其作為阻力，3045美元（斐波那契50%回撤位）可能被視為下一個支撐位，隨後是3000-2980美元（心理水平，100日SMA）。

向上看，第一個阻力區域可能在3290-3300美元（斐波那契23.6%回撤位，整數關口，20日SMA），然後是3360美元（靜態水平）和3430美元（靜態水平）。