貨幣哨兵：墨西哥央行進一步放鬆政策仍在考慮中

本週預計相對平靜，日程上幾乎沒有央行決策。在貿易動態持續不確定和中東危機相關擔憂加劇的背景下，央行預計將傳達謹慎的立場。同時，他們可能會評估旨在應對當前全球貿易波動的經濟刺激策略。

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墨西哥央行 – 8.50%

在5月15日的政策會議上，墨西哥央行以全體一致的投票將利率下調50個基點至8.50%，同時為進一步降息留有餘地，具體取決於通脹的進展。

在其最新的季度報告中，墨西哥央行基本維持了其通脹預測，同時大幅下調了增長前景。預計2025年GDP僅增長0.1%，2026年增長0.9%。核心通脹預計在2025年第四季度為3.4%，2026年第四季度為3.0%，而整體通脹預計在2025年第四季度平均為3.3%，到2026年第四季度降至3.0%。最後，預計到2026年第三季度，整體通脹應趨向3%的目標，符合早前預測的時間表。

在他最新的評論中，副行長喬納森·希斯表示，他在央行五人委員會中屬於少數派，並反對在沒有明確證據表明通脹下降之前再次降息50個基點。然而，他預計本週央行將批准連續第四次降息50個基點。希斯強調，該機構在遏制通脹的同時促進疲弱經濟的困難，並主張暫停以評估即將到來的數據。

即將決策：6月26日

共識：降息50個基點

外匯展望：在去年夏天接近18.8000的低點後，美元/墨西哥比索開始顯著反彈，上週重新奪回19.0000關口及以上。同時，只要該貨幣對交易於200日簡單移動平均線下方，仍可能保持看跌偏見。放眼更廣泛的局面，預計墨西哥比索（MXN）將對美國關稅敘事的持續反復保持敏感。

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泰國央行（BoT） – 1.75%

泰國央行貨幣政策委員會在4月30日以5-2的投票結果將隔夜回購利率下調25個基點至1.75%，為2023年4月以來的最低水平。這一舉措是在2月進行類似降息後，顯示出該行在應對全球挑戰的經濟時刻的決心。

在其最新展望中，泰國央行將2025年GDP預測下調至約2.0%，反映出對美中貿易戰溢出效應和美國對等關稅威脅的高度擔憂。然而，如果美國關稅上升至提議的36%的一半水平，國內經濟增長可能在今年急劇放緩至約1.3%。

泰國是東南亞經濟體中最容易受到美國對等關稅影響的國家之一。如果在7月的暫停期結束前未能達成談判減免，泰國出口商面臨對關鍵商品徵收36%的關稅，這一影響最有可能在今年下半年顯現。

副行長帕伊布恩"皮提"基提斯里帕賽特預計，迄今為止累計的50個基點的寬鬆應有助於緩衝經濟對關稅衝擊的影響，前提是在夏季中旬之前達成協議。

即將決策：6月24日

共識：維持不變

外匯展望：泰銖（THB）在過去六天中貶值，使美元/泰銖遠離6月13日接近32.30的九個月低點。美元（USD）緩慢走強，主要導致了這一反彈。然而，THB在未來幾周仍面臨與貿易相關的不確定性。只要該貨幣對保持在其關鍵的200日簡單移動平均線（約33.70）下方，看跌觀點應保持不變。

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匈牙利中央銀行（MNB） – 6.50%

匈牙利中央銀行預計將在週二的貨幣政策會議上將利率維持在6.50%。

預計的利率決策仍然是合理的，原因在於經濟增長緩慢、預算壓力和國際貿易關稅的不確定性持續。

行長米哈伊·瓦爾強調需要保持3.0%的通脹目標，並保持通脹預期在可控範圍內。

即將上任的副行長丹尼爾·帕洛泰要求在經濟表現不佳時採取謹慎的貨幣政策。他強調，貨幣政策立場的多個月暫停是對關稅風險和服務費用上升的反應。

回到通脹方面，5月份的消費者物價指數（CPI）同比上升至4.4%，顯示出該行需要一個謹慎、穩健且專注於穩定的框架。MNB還將發布其季度預測的更新。

即將決策：6月24日

共識：維持不變

外匯展望：匈牙利福林（HUF）對歐元的部分月度漲幅回落，導致歐元/福林從398.60附近的多周低點反彈至403.00以上的水平。目前，該貨幣對在其關鍵的200日簡單移動平均線（約404.20）下方交易，這表明短期內仍有進一步疲軟的可能。

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