金價預測：風暴前的平靜

• 花旗認為黃金的盤整階段將以價格上漲至每盎司4500美元告終。 
• 由於中國強勁的需求和美聯儲的不確定性，貴金屬成功觸底。 

得益於製造業強勁的商業活動數據和市場對人工智能興趣的復甦，美元已找到支撐位。標普500指數接近歷史高點，"七巨頭"市值三天內的增長創歷史最大。隨著人工智能熱潮的回歸，美國例外論的主題也重新浮現。

市場繼續討論凱文·沃什的改革。美聯儲主席希望透過提高國債收益率來收緊金融狀況並抑制通脹。投資者認為央行並不急於加息，因而提高了國債的風險溢價，收益率上升。美聯儲的被動態度正在削弱美元。

然而，其他聯邦公開市場委員會成員可能不支持凱文·沃什發起的重組。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯指出，貨幣政策處於正確位置，但這是因為通脹表現符合預期。如果通脹行為發生變化，央行將被迫調整政策。

圍繞美聯儲新政策的不確定性不僅影響美元和國債收益率，也影響與之密切相關的黃金。自2月以來，貴金屬首次月線收盤走高，並在中東衝突緩和中獲得支撐。儘管伊朗堅持未與美國進行談判，但其表示與阿曼就重新開放霍爾木茲海峽的對話取得進展。這降低了油價上漲和通脹加速的風險。如果情況屬實，美聯儲收緊貨幣政策的可能性應當降低。

黃金在亞洲獲得支撐。資金連續第14天流入中國ETF，機構投資者在黃金接近心理關口4000美元時積極買入。高盛認為，央行增加黃金購買抵消了地緣政治緊張和美聯儲加息傳聞的負面影響。花旗預測XAUUSD可能在當前水平穩定甚至下跌，但預計第四季度黃金將回升至4500美元。

總結：在美聯儲不確定性和中國強勁需求的支撐下，黃金在4000美元附近盤整，花旗預測今年晚些時候可能上漲至4500美元。