金價預測：美國CPI通脹會重振黃金/美元上升趨勢嗎？
|- 黃金在週五早盤測試 4,300 美元後於週低點附近盤整，靜待美國 CPI 報告。
- 在中東衝突擴大和油價走高之際，美元維持受 PPI 通膨推動的漲幅。
- 黃金跌破此前區間下沿，RSI 轉為看跌。接下來會怎樣？
週五早盤，黃金徘徊在一週低點附近的 4,310 美元左右，在美國生產者物價指數（PPI）數據公布以及近期油價飆升後，仍承受沉重跌幅。
黃金下一步重大走勢取決於美國通膨
隨著交易員在至關重要的美國消費者物價指數（CPI）通膨報告公布前進行倉位調整，黃金正試圖收復此前部分大幅跌幅。
CPI 數據是美聯儲（Fed）9 月 15-16 日貨幣政策會議前最後一項主要最終通膨數據，這使其成為決定美聯儲是選擇加息還是維持利率不變的最關鍵數據之一。
根據 CME Group 的 FedWatch 工具，在美國 PPI 數據火熱後，市場對 9 月加息的押注升至 72%，高於數據公布前約 60% 的水平。
8 月 PPI 環比上升 0.4%，此前 7 月數據被上修後為上升 0.1%。在截至 8 月的 12 個月裡，PPI 上升 5.4%，高於 7 月的 4.8%。
這推動美元（USD）全線走強，且美國國債收益率因通膨預期上升而飆升，進一步打壓不生息的黃金。
隨著中東衝突擴大，油價首次突破 100 美元關口，接近四個月來首次，通膨擔憂進一步加劇。
BBC News 援引軍事消息人士報導稱，伊朗支持的胡塞武裝週四控制了也門港口城市莫卡，並沿紅海海岸推進至具有戰略意義的島嶼。
與此同時，霍爾木茲海峽的交通仍受限制，而《華爾街日報》（WSJ）援引美國官員的話披露，伊朗已再次加大彈道導彈生產。
黃金下一步重大走勢現在取決於美國 CPI 數據，所有目光都將聚焦核心讀數，因為它們能向美聯儲呈現更真實的情況，剔除戰爭對能源價格的影響。
8 月核心 CPI 年率預計上升 2.4%，較 7 月 2.5% 的增幅略有放緩。按月來看，同期核心 CPI 通膨預計將維持在 0.2% 不變。
核心數據若意外上行，可能會強化市場對美聯儲鷹派預期，確認下週加息。這可能會提振美元和美債收益率，並令黃金大幅走低。
另一方面，若核心 CPI 數據弱於預期，可能促使市場下調對美聯儲 9 月加息的押注，重新激發對貴金屬的買盤興趣，而美元則承壓。
黃金多頭關注通膨數據，認為美聯儲風險或僅會推遲而非破壞下一輪上漲
道明證券表示，貴金屬實際上正在"等待通膨數據"，即將公布的美國數據被視為"下一個重大催化劑"。該行認為，"若數據意外上行，將強化美聯儲定價並打壓黃金"，而"沒那麼令人擔憂的通膨數據，最終可能成為推動下一波主動配置資金開始入場的首個催化劑"。與此同時，道明證券強調，更廣泛的背景仍然具有建設性，並指出"鑑於貴金屬市場仍在很大程度上受到重新興起的美元貶值主題、居高不下的央行買盤以及 ETF 重新增持的支撐，鷹派的美聯儲或許只會推遲下一輪上漲的時點，而不會引發實質性下行"。
黃金價格技術分析：日線圖
日線圖上，XAU/USD 交投於 4,320.40 美元，整體維持謹慎看跌基調，因為其位於上方密集排列的移動平均線與下方更近的 50 日簡單移動平均線（SMA）之間。現貨黃金守在 50 日 SMA 4,268.52 美元上方，該位置提供初步趨勢支撐，但其仍受制於 100 日 SMA 4,335.42 美元下方，而 21 日和 200 日 SMA 仍位於更高位置，這表明在這一結構保持不變的情況下，反彈容易受到壓制。相對強弱指數（14）在 45 附近，暗示看漲動能正在減弱，並與盤整至偏軟的傾向相一致，而非強勁反彈。
上行方面，初步阻力位於 100 日 SMA 附近的 4,335.42 美元；若日線收盤突破這一關口，將為進一步上探 21 日 SMA 4,457.52 美元打開空間，而更長期阻力位則在 200 日 SMA 附近的 4,538.45 美元。下行方面，50 日 SMA 4,268.52 美元是需要關注的關鍵支撐位；若收盤價跌破這一水平，可能會強化下行壓力，並使更深度的回調空間暴露至當前移動平均線組合未覆蓋的前期波動區域。
（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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