黃金週度預測：隨著關注轉向美聯儲政策決策，熊市壓力加大

• 黃金跌破3300美元，創下自2月以來最大單周跌幅。
• 對美國貿易緊張局勢緩和的樂觀情緒削弱了黃金作為避險資產的吸引力。
• 黃金的下一個重大觸發因素可能是美聯儲在5月7日的貨幣政策決定。

黃金（XAU/USD）延續了自4月22日創下3500美元的歷史高點以來的修正，並創下自2月以來最大單周跌幅，受到市場情緒穩步改善的壓力，因為貿易戰的擔憂有所緩解。美聯儲（Fed）在5月7日的貨幣政策公告可能會幫助投資者決定黃金是否能夠恢復其光彩。

黃金大幅下跌，買家未能守住3300美元

市場在上週初採取了謹慎態度，幫助黃金在上週一小幅上漲。此前週末，《金融時報》報導洛杉磯港作為中國商品的主要入境路線，預計5月4日當週的到貨量將比去年減少三分之一。與此同時，中國外交部發言人上週一表示，他們尚未與美國進行任何貿易談判。

投資者在上週三美國關鍵宏觀經濟數據發布前避免大規模建倉，使得黃金/美元難以在上週一的反彈基礎上繼續上漲。與此同時，《華爾街日報》上週一晚間報導，美國總統唐納德·特朗普計劃通過防止對外國製造汽車的關稅與其他關稅疊加，以及減輕對汽車製造中使用的外國零部件的徵稅，來緩解其汽車關稅的影響。此外，美國財政部長斯科特·貝森特上週二表示，他們與亞洲貿易夥伴進行了富有成效的談判。

美國經濟分析局上週三報告稱，第一季度美國國內生產總值（GDP）按年率收縮0.3%，根據初步估計。其他數據顯示，核心個人消費支出（PCE）價格指數，即美聯儲（Fed）首選的通脹指標，在3月份同比上漲2.6%，遠高於美聯儲2%的目標。對美國混合數據的即時市場反應幫助黃金/美元限制了其跌幅，但關於美國貿易政策的積極消息觸發了該貨幣對的再次下跌。美國總統唐納德·特朗普週三晚間表示，他們與中國達成協議的可能性非常大，並補充說他們與印度、韓國和日本有"潛在"的貿易協議。

儘管美國貿易代表詹米森·格里爾告訴記者與中國沒有正式談判正在進行，但他表示預計將在幾週內與一些貿易夥伴達成初步關稅協議。在週三收盤時黃金跌破3300美元後，週四繼續下跌，觸及兩週以來的最低點3200美元附近。

上週五早些時候，中國商務部表示，在美國主動向中國傳達願意討論關稅的情況下，貿易談判的大門是敞開的。

當天晚些時候，美國勞工統計局（BLS）宣布，4月份非農就業人數（NFP）增加了177,000，超出市場預期的130,000。負面消息是，BLS將3月份的NFP增幅從最初估計的228,000下調至185,000。就業報告的其他細節顯示，失業率和年薪通脹率分別保持在4.2%和3.8%。黃金在週五小幅反彈，但未能聚集動能，結束一週時仍深陷負區間。

黃金投資者等待美聯儲政策決定

美國經濟日曆將於週一發布4月份ISM服務業PMI報告。如果PMI數據明顯低於50，並顯示服務業商業活動明顯收縮，美元可能難以找到需求，為黃金/美元的反彈打開大門。然而，投資者不太可能在此數據發布前急於建倉，而是等待美聯儲的貨幣政策公告。

市場普遍預期美聯儲將在5月6-7日的政策會議後將利率維持在4.25%-4.5%的區間。市場參與者將仔細審查政策聲明中的變化，並密切關注美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在會後新聞發布會上的評論。

如果美聯儲暗示由於貿易政策導致的通脹前景的不確定性加劇，可能需要在利率調整方面保持耐心，美元可能會增強，並觸發黃金/美元的進一步下跌。相反，如果美聯儲更加重視經濟前景和勞動力市場狀況的疲軟，可能會推動對6月份降息25個基點（bps）的預期，從而使黃金獲得支撐。

同樣，如果鮑威爾暗示他們將優先支持勞動力市場，市場參與者可能會傾向於6月份降息，並幫助黃金轉向上漲。相反，如果鮑威爾對通脹持續高企的擔憂發聲，黃金/美元可能會面臨新的看跌壓力。

與此同時，投資者將繼續評估有關美中貿易衝突的最新進展。如果市場情緒保持樂觀，美國及其貿易夥伴朝著達成協議的方向發展，黃金可能難以吸引買家。另一方面，如果出現談判破裂的跡象，黃金/美元可能會受益於避險資金流入。

黃金技術分析

日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標略高於50，黃金在週四短暫跌破20日簡單移動平均線（SMA）後尚未日線收盤低於該水平，表明看跌反轉尚未完成。

在下行方面，3200美元（靜態水平，整數水平）作為臨時支撐，隨後是3150-3160美元（最新上升趨勢的38.2%斐波那契回撤位，來自12月的上升回歸通道的下限）和3100-3090美元（靜態水平，50日SMA）。

向上看，首個阻力位可能在3290-3300美元（23.6%斐波那契回撤位，靜態水平，上升通道的中點），然後是3400美元（上升通道的上限）和3500美元（歷史高點）。