金價週度預測：隨著通脹擔憂推高美元，熊市壓力加大
|- 黃金延續下跌，連續第二週錄得虧損。
- 短期技術展望顯示看漲動能減弱。
- 投資者將繼續關注中東危機和美聯儲會議。
連續第二周，黃金（XAU/USD）未能從風險厭惡的市場氛圍中受益，因通脹擔憂加劇推動美元（USD）上漲而錄得損失。美聯儲（Fed）的政策決定、經濟預測摘要（SEP）以及圍繞中東衝突的發展將繼續影響黃金在短期內的估值。
黃金因美元普遍走強而小幅下跌
混合的地緣政治頭條為周一的波動開盤鋪平了道路。周末，伊朗總統馬蘇德·佩澤什基安向鄰國為美國（US）-以色列襲擊後發起的攻擊道歉，並宣布德黑蘭"除非他們先攻擊，否則不會發動攻擊。"與此同時，阿聯酋、科威特和伊拉克決定減少石油生產，理由是由於伊朗對霍爾木茲海峽安全通行的威脅，缺乏儲存空間。在原油價格在周初飆升後，國際能源署（IEA）考慮在七國集團（G7）成員國之間協調釋放緊急石油儲備的消息幫助價格回落。在向5000美元急劇下跌後，黃金抹去了大部分日內損失，收於5100美元以上。
周二，黃金上漲約1%，因投資者對衝突降級的樂觀情緒上升，此前美國總統唐納德·特朗普在周一晚間暗示對伊朗的行動可能很快結束，稱"戰爭幾乎已經完成."
周三發布的美國數據顯示，2月份的年通脹率（以消費者物價指數（CPI）的變化衡量）保持在2.4%，符合預期。按月計算，剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI上漲0.2%，與分析師的預期一致。與此同時，國際能源署宣布其32個成員國一致同意向市場提供4億桶緊急儲備石油。由於商品價格在周中保持有限的漲幅，黃金在5200美元附近波動，最終小幅收低。
在本周後半段，原油價格繼續小幅上漲，因伊拉克據報關閉港口作業，伊朗襲擊了兩艘外國油輪，而巴林、科威特、阿聯酋和沙特阿拉伯表示他們攔截了無人機和導彈。此外，伊朗新任最高領導人莫赫塔巴·哈梅內伊在首次公開聲明中表示，霍爾木茲海峽的關閉應繼續作為"施壓敵人的工具"，而伊斯蘭革命衛隊據報威脅稱，如果伊朗能源設施遭到攻擊，將點燃該地區的石油和天然氣基礎設施。隨著投資者對不斷上漲的能源價格引發的通脹日益擔憂，CME集團美聯儲觀察工具顯示，美聯儲在接下來的三次會議上維持政策利率不變的概率從一周前的約55%上升至近75%。因此，美元（USD）走強，導致XAU/USD下跌。
TD證券高級商品策略師丹尼爾·加利強調，自戰爭開始以來黃金需求意外疲軟，並解釋道：
"流入黃金的缺乏反映了（1）市場對美聯儲降息的定價擔憂，(2) 中東國家減少黃金購買；以及（3）黃金的持倉 - 黃金不再是邊緣資產，而是現在被大多數機構投資者持有."
為了限制石油價格上漲並幫助全球能源市場穩定，美國周五宣布對購買被制裁的俄羅斯石油和目前滯留在海上的石油產品的國家發放30天的豁免。這一消息未能幫助油價回落，並使黃金在進入周末時難以保持其地位。
黃金交易者將注意力轉向美聯儲
美國經濟日曆將在周一公布紐約帝國州製造業指數和2月份工業生產數據。投資者可能會在美聯儲周二開始的為期兩天的政策會議之前忽略這些數據。
美聯儲預計將在3月份會議後將政策利率維持在3.50%-3.75%的區間不變。與政策聲明同時發布的經濟預測摘要（SEP）將提供政策制定者對政策前景的關鍵看法。
在12月份，SEP顯示中央銀行的預測暗示2026年將降息25個基點（bps），2027年再降25個基點。然而，該文件強調了對2026年及以後利率適當路徑的廣泛分歧。此外，美聯儲政策制定者對2026年底PCE通脹的預測從9月份的SEP中的2.6%下調至2.4%。
如果新的SEP顯示年末PCE通脹預測上調，並且大多數政策制定者預計在今年剩餘時間內保持貨幣政策利率不變，美元可能會在即時反應中增強，並導致黃金/美元大幅下跌。CME FedWatch工具目前顯示市場預計美聯儲政策利率在2026年保持不變的概率約為35%，這為美元的再次上漲留出了空間。相反，如果該文件仍然預測今年至少降息25個基點，美元可能會承受看跌壓力，並推動黃金/美元出現決定性反彈。
投資者還將仔細審視美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在會後新聞發布會上的評論。美國勞工統計局宣布，2月份非農就業人數（NFP）下降了92,000。如果鮑威爾暗示他們將不得不將注意力從勞動力市場轉回到通脹上，因為對能源價格上漲對通脹影響的規模和持續時間的不確定性，這可能會重申對政策利率保持穩定的預期，並對黃金施加壓力。另一方面，如果鮑威爾暗示他們需要更多時間重新評估美國-伊朗衝突如何影響通脹預期，並且在看到2月份NFP的急劇下降後，他們將更加關注勞動力市場動態，黃金/美元可能會獲得動力。
油價的變化可能會繼續影響黃金在短期內的表現。中東危機的緩解和霍爾木茲海峽海上活動的正常化可能會引發原油價格的顯著下降，並緩解通脹擔憂。在這種情況下，美元可能會承壓，使黃金/美元獲得看漲動能。
黃金技術分析：看漲動能減弱
周四，黃金收盤於20日簡單移動平均線（SMA）下方，日線圖上的相對強弱指數（RSI）在本周後半段降至50區域，反映出買家的猶豫。
11月至2月上漲趨勢的23.6%斐波那契回撤位和20日SMA形成了5100-5120美元的支撐區域。如果黃金保持在該區域下方並確認其為阻力，買家可能會保持觀望。向下看，第一個支撐位可能在4945美元（50日SMA），然後是4875美元（38.2%斐波那契回撤位）和4800美元的上升趨勢線。
在上行方面，5200美元（靜態水平）仍然是第一個技術阻力位，之後是5400美元（靜態水平，整數關口）和5598美元（歷史最高點）。
(本故事於3月13日15:29 GMT進行了修正，以修訂要點以反映當前市場狀況。)
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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