金價週度預測：主要央行的偏鷹派基調令買家望而卻步
|- 黃金連續第二週錄得下跌。
- 主要央行對通脹風險上升採取鷹派基調。
- 技術前景顯示短期內偏向看跌。
黃金（XAU/USD）錄得週度下跌，受到中東衝突持續不確定性和主要央行鷹派指引的壓力。隨著市場焦點轉向美國4月份就業報告，XAU/USD的短期技術前景顯示出看跌態勢。
中東衝突加劇全球通脹擔憂，黃金轉跌
週初，投資者採取謹慎態度，美國總統唐納德·川普取消了原定於週末前往巴基斯坦與伊朗進行下一輪談判的代表團。週日，他重申伊朗戰爭將很快結束且他們將取得勝利，但週一亞洲早盤市場轉為風險厭惡。當天晚些時候，伊朗提出結束戰爭並重新開放霍爾木茲海峽的提議，改善了市場情緒，幫助黃金限制跌幅。然而，CNN報導川普暗示他不太可能接受伊朗的提議，黃金當日收盤微幅下跌。
週二，隨著《華爾街日報》報導美國總統指示助手準備對伊朗港口實施長期封鎖，原油價格繼續上漲。避險資金主導市場，黃金當日下跌近2%。
週三晚間，美元（USD）走強，推動XAU/USD進一步下跌，觸及4,500美元附近的4月新低。美聯儲如預期維持政策利率在3.5%-3.75%不變，但政策聲明顯示投票分歧異常。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）投票支持降息25個基點，自去年9月加入央行以來每次會議均如此，而聯邦公開市場委員會（FOMC）三名成員貝絲·哈馬克（Beth Hammack）、尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）和洛里·洛根（Lorie Logan）同意維持利率不變，但反對在聲明中加入寬鬆傾向。
會後新聞發布會上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）指出，儘管大多數委員本次會議不願更改聲明措辭，但支持放棄寬鬆傾向的決策者人數有所增加。鮑威爾採取相對中性語氣，解釋稱他們處於可以向任一方向調整的良好位置，並補充稱政策仍略顯緊縮，處於中性利率的高端。
週四亞洲時段表現疲軟後，XAU/USD強勢反彈，漲幅超過1.5%，因美元在日本據報干預外匯市場後遭遇重壓。日本財務大臣片山佐月警告稱，在美元/日元升至7月以來最高的160.70以上後，他們正接近採取果斷行動，隨後該貨幣對在歐洲交易時段大幅回落。路透援引兩位知情人士稱，日本近兩年來首次干預以應對日元疲軟。
週五，隨著美元企穩及市場對主要央行鷹派基調的反應，黃金失去上漲動力轉為下跌。歐洲央行（ECB）維持關鍵利率不變，但行長克里斯蒂娜·拉加德承認通脹風險偏向上行，並表示政策制定者就加息可能性進行了長時間討論。路透援引匿名央行消息稱，若布倫特原油價格維持在100美元以上且霍爾木茲海峽航運持續受阻，歐洲央行預計6月加息，並在年內再加息一次。此外，英格蘭銀行（BoE）維持銀行利率在3.75%，但貨幣政策委員會（MPC）一名成員投票支持加息25個基點。BoE上調了2026年和2027年的通脹預測，行長安德魯·貝利表示，等待二次通脹效應出現後再採取政策行動將是錯誤。XAU/EUR和XAU/GBP本週均下跌超過3%，顯示資金從黃金流向歐元和英鎊。
臨近週末，報導稱伊朗向美國提出新提議以結束衝突，改善了風險情緒，幫助黃金部分抹去週度跌幅。
黃金交易者聚焦地緣政治，等待美國勞動力市場數據
美國經濟日程將於週二公布供應管理協會（ISM）4月份服務業採購經理人指數（PMI）報告和3月份JOLTS職位空缺數據。如果PMI整體指數保持在50以上的擴張區間，且PMI調查中的通脹組成部分——支付價格指數在3月份從2月份的63躍升至70.7後繼續上升，美元可能保持強勢，迫使黃金/美元（XAU/USD）承壓。
週五，美國勞工統計局將發布4月份就業報告，內容包括非農就業人數（NFP）、失業率和工資通脹數據。如果非農就業人數出現顯著負面意外，尤其是伴隨失業率上升，可能助力黃金在週末前獲得動能。相反，非農就業人數若接近市場預期或更好，則可能對黃金/美元產生相反影響。
儘管如此，在中東危機不確定性持續存在的情況下，對美國就業報告的反應可能短暫。
如果美國和伊朗未能推動衝突結束並重新開放霍爾木茲海峽，全球通脹擔憂可能繼續加劇，令黃金需求難以提升。若原油價格大幅下跌，市場對中東局勢解決持樂觀態度，黃金/美元可能積聚看漲動能。
投資者還將密切關注本週美聯儲政策制定者的言論。CME FedWatch工具顯示，市場目前僅計價約10%的概率認為美聯儲將在2026年底前降息25個基點。如果美聯儲官員表示即使美伊戰爭很快結束，也需維持緊縮政策更長時間，美元可能保持韌性，限制黃金/美元的潛在漲幅。另一方面，如果政策制定者淡化通脹擔憂，表示需重點支持經濟和勞動力市場，投資者或對年內政策寬鬆抱有希望。
黃金技術分析顯示看跌傾向
日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標下跌至40附近，黃金連續多個交易日收於20日和100日簡單移動平均線（SMA）下方，反映出看跌壓力積聚。
下方支撐方面，4500美元為11月至2月上漲趨勢的斐波那契61.8%回撤位，是關鍵支撐水平。若日線收盤跌破該支撐，可能吸引技術賣盤，推動價格進一步下滑至4400美元（靜態支撐位）、4280-4245美元（200日SMA，斐波那契78.6%回撤位）。
上方阻力方面，首個阻力位位於4685美元（斐波那契50%回撤位），隨後是4760美元（100日SMA）和4830-4870美元（50日SMA，斐波那契38.2%回撤位）。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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