科技股反彈，中期選舉利好民主黨，選民對數據中心表示反對

• 科技股反彈——股市收盤漲跌互現。
• 民主黨橫掃——Kalshi 幾週前就告訴我們了。
• 資料中心現在有風險嗎？俄亥俄州、德克薩斯州和喬治亞州踩下煞車。
• 但反對並不意味著需求消失。
• 試試 Dark & Stormy。

而且還有更多——來回拉鋸——就這樣……買家又回到了 AI 交易中。——真是讓人意外！誰能想到呢？

在因支出、融資以及現金何時回流的問題而連續幾天遭受打壓後，科技股週二（再次）找到了一些支撐。晶片股反彈，雲端運算和軟體類股回升，隨著我們走向投票日，標普和納指走高。

我的意思是，這種劇烈反轉足以讓人頭暈目眩……前一天他們還喜歡這些股票，第二天——就沒那麼喜歡了——然後再過一天——又愛不釋手……

9 月職位空缺升至 752.3 萬個，高於 710 萬個的預期。這表明勞動力市場依然強勁。工廠訂單增幅超過預期，耐用品訂單也走強——這又是更多表明美國經濟依然穩健的數據。

截至收盤，道指下跌 0.4%，標普上漲 0.4%，納指上漲 0.8%，羅素指數上漲 0.2%，運輸指數下跌 0.2%，標普等權重指數下跌 0.3%，而 Mag 7 上漲 0.9%。

標普 11 個板塊中有 8 個收低——與週一收高的板塊相同……積極的一面是——我們看到科技板塊上漲 1.3%，工業板塊上漲 1%，房地產上漲 0.1%....

正如你所預料的那樣——科技板塊的所有子板塊當天都收高……半導體上漲 2.5%，網路安全上漲 0.5%，顛覆性科技上漲 1.7%，儲存類股上漲 2.8%，量子上漲 1.1%，軟體上漲 0.75%。

債券……失去了一些地盤——TLT 下跌 0.75%，TLH 下跌 0.55%。10 年期國債收益率收於 4.95%。30 年期國債收益率收於 5.320%。今天早上，10 年期收益率為 4.92%，30 年期收益率為 5.30%，這意味著我們應該會看到債券價格走高……

原油收盤上漲 0.3%，報 96.26 美元。API 報告稱，上週美國原油庫存減少 530 萬桶。汽油庫存增加 140 萬桶，而柴油庫存減少 120 萬桶。今天早上——油價下跌 35 美分，報 95.70 美元。趨勢線支撐位在 92 美元，因此目前我們仍處於 92 美元/104 美元區間。

黃金——繼續在 3900 美元區間交易，無法突破 4000 美元。好吧，這一情況在隔夜發生了變化……黃金上漲 100 美元，目前交易於 4030 美元，黃金投資者正在消化民主黨橫掃的影響。債券價格上漲、收益率下跌支撐金價走高。

今天的經濟數據包括——抵押貸款申請、ADP 就業變化——預計將顯示新增 6.7 萬個就業崗位、標普全球服務業 PMI 和 ISM 服務業 PMI——兩者預計都將穩居擴張區間，分別為 57.3 和 54.8。

隨後財報出爐……市場反應說明了一切。AMD 盤後跳漲約 9%，強勁的資料中心銷售和樂觀的業績指引為投資者提供了新的證據，表明 AI 需求依然旺盛。ANET 在營收飆升近 59% 且前景展望優於預期後，股價上漲 8%。

醫療保健板塊則獲得了不同的反應。輝瑞上調了業績指引，但股價仍下跌 2%，而安進儘管業績超預期並上調展望，盤後交易中仍下跌 1.6%。

今天——又是一大批財報……其中包括 QCOM、ARM、NVO、CVS、MCD、BROS、KHC、EMR、UBER、ALL、MET、MLM、ALB、SNAP……分別代表半導體、軟體、醫療保健、大型製藥、餐飲/可選消費、必需消費品、工業/運輸、金融/保險、能源、基礎材料和通訊。

隨後我們迎來了選舉結果……而這對共和黨來說是一場災難——其實沒人會感到意外——Kalshi 已經預示了好幾個星期。隨著結果陸續公布，期貨轉跌，但在隔夜時段，拋售有所緩和，期貨目前漲跌互現。記住——我們一直在討論這一點……我們看到的疲弱——尤其是在科技股中——可能是對昨晚結果的提前反應，一種"賣傳聞/買事實"的事件。雖然從長期來看，政治不會給股票定價，但它可能會在短期內製造混亂/動盪。

民主黨已經拿下兩院控制權，並奪取了關鍵州的州長職位……俄亥俄、德克薩斯和喬治亞，這對 AI 交易和資料中心建設具有影響。密西根全力支持 El Sayed，而德克薩斯選出了 Talerico。俄亥俄讓 Ramaswamy 走人，阿拉斯加仍在計票中…..Decoy Dan 按預期製造了麻煩。加州、麻薩諸塞州、紐約州的結果都符合預期，所以並不意外。加州那項"一次性"億萬富翁財富稅仍未被宣布結果，但看起來它將胎死腹中。（Dead on Arrival）。

資料中心也被列入了投票議題，這對投資者來說很重要——俄亥俄的結果強烈表明反對新建資料中心——但這裡有個令人困惑的地方——"是"和"否"都意味著反對開發……怎麼理解？這取決於問題的提法……

我們應該禁止資料中心嗎？是，而其效果就是批准禁令。

我們應該維持重新分區嗎？否，而這就是否決重新分區許可。投"是"將支持（維持）重新分區——允許建設……最終，共同點就是反對開發。

此外——這種反對並不只限於俄亥俄。德克薩斯和喬治亞選出了民主黨州長，他們的競選主張是暫停（而非禁止）新的資料中心開發——這為 AI 建設的速度和選址增加了另一重潛在障礙。

那麼這對 AI 交易意味著什麼？目前來看，這意味著更多項目可能需要不同的地點、更多審批以及更長時間。這可能會推遲建築支出、設備訂單和電力需求。但這並不意味著全國性的 AI 建設會停止——也不意味著現有資料中心必須關閉。

最終——選民向 AI 建設發出了明確警告：資金或許可用，但獲得當地建設許可正變得越來越困難，而項目延遲可能會改變支出的時間安排，但並不會消除需求。

這意味著——關注 Elon 和 SPCX（141 美元）……他已經提出了在太空建設資料中心的想法——當然，除非他們也試圖阻止這一點。

凌晨 3 點——美國期貨漲跌互現……道指期貨上漲 120 點，標普期貨下跌 9 點，納指下跌 75 點，而羅素指數上漲 12 點。我知道現在還早——但我將於上午 6:20 與 Taylor Riggs 一起出現在 Fox Business 的 Big Money Show 節目中。

標普收於 7,568 點——上漲 27 點。我們仍處於此前討論的 7500/7800 交易區間內。納指測試並守住了（第 3 次）其長期趨勢線（25,070），這是一個積極信號。讓我們看看這些選舉和資料中心消息如何展開……如果市場認為這些禁令確實意義重大——那麼我預計科技股將承受更大壓力……而再次測試趨勢線也不會令人意外。如果失守——24,000 將成為多頭目標位。