老調重彈：專家稱石油價格應遠高於現價

展望

在等待特朗普的報復行動時（這符合他的風格，除非他臨陣退縮），市場關注點轉向瘋狂的股市和油價。老生常談——專家們表示，鑑於需要重建庫存以及海峽再次關閉，油價理應更高。但石油集團出於自身原因並未配合這一長期預期，其中包括擔心海峽一旦重新開放就會遭到背後捅刀。今日油價上漲幅度相當有限。

如果美元與油價走勢相關，雖然未必完全一一對應，且油價仍接近戰前水平，那麼美元對主要貨幣表現疲軟。但這兩者近期走勢趨同，當油價再次飆升至接近100美元時，很難看到美元繼續下跌。

市場確實在關注。彭博社甚至報導了債券交易員關注裂解價差的情況。國際能源署指出"……油市實際上分為兩部分：原油市場供應充足，但成品油市場依然異常緊張。這種‘脫節’支撐了裂解價差和煉油利潤的上漲。"

此外，油價對央行政策的影響尚難斷言，但可以肯定的是，央行正密切關注。油價滲透到一切領域，在當前環境下，幾乎不可能考慮維持利率不變，更別說降息。油價是否會推高通脹預期和收益率還有待觀察。最理想的情況是TACO（注：可能指某種經濟或政策事件）和海峽重新開放，無論是否收費。

荷蘭國際集團（ING）昨日發表文章，分析歐洲央行（ECB）很可能在9月再次加息。這是一個嚴肅的問題，由資質深厚的官員認真處理。鑑於美聯儲9月的行動尚不確定，儘管看起來也會加息，這一預測降低了目前有利於美元的利差預期。因此，如果這是共識觀點，或許能解釋歐元表現出乎意料的強勁。

預測

美元兌主要貨幣的盤整延續，且對主要貨幣的利好幅度超出預期。這也與大局因素相悖——美國經濟的韌性和強勁、高收益率等。或許反映了市場深切希望遠離有毒的特朗普。但這並非真正意義上的資本外逃，儘管存在去美國化的願望，那是一個更長期的過程。與此同時，美元仍是避險貨幣，戰爭恢復加上油價上漲"應當"為其提供順風。

值得思考的是：美聯儲主席沃什（Warsh）已任命私營部門人士領導委員會，負責研究並提出未來政策建議。成員包括前沃爾瑪CEO麥克米倫（McMillon）、馬克·安德森（Marc Andreessen）以及微軟執行副總裁兼Xbox CEO阿沙·沙爾馬（Asha Sharma）。

兩點：我們和數百萬（不是數千，是數百萬）其他人一樣，幾十年來一直在與微軟"鬥爭"。我們真的希望微軟的人參與美聯儲事務嗎？

其次，那些聰明的後台經濟學家對我們這些凡人來說可能過於抽象——試著讀讀他們的論文就知道了——但他們受過良好教育，信息豐富，工作努力，擁有童子軍般的心態。在引入外部人士之前，為什麼不給他們一個機會？他們肯定很憤怒。可以肯定的是，高端企業高管們並不具備童子軍心態。