美元：地緣政治重新成為焦點

• 中東衝突升級將提振美元作為避險資產的地位。
• 歐洲通脹數據和美國勞動力市場數據將決定歐元/美元的走勢。

在美國因回應霍爾木茲海峽油輪遭襲而恢復對伊朗轟炸後，美元迅速收復失地。在此之前，由於市場對美聯儲激進貨幣緊縮預期減弱，美元因多頭獲利了結而下跌。密歇根大學消費者信心指數6月上升，加之長期通脹預期放緩，表明2026年可能避免兩次加息。

摩根士丹利表示，隨著長期投資者逐步平倉多頭頭寸，且對沖基金建立空頭頭寸，歐元/美元有望輕鬆達到1.1。紐約梅隆銀行認為，由於貨幣緊縮對歐元區經濟的負面影響，歐洲央行不太可能進一步加息，歐元/美元有可能跌破該水平。

美聯儲的"鷹派"轉向和克里斯蒂娜·拉加德的"鴿派"言論導致歐元/美元跌至年內低點。投資者將關注歐洲通脹和美國勞動力市場數據以確認下跌趨勢。彭博專家預計歐元區6月消費者價格將從3.2%放緩至3%。如果通脹確實見頂，則無需收緊貨幣政策，這對歐元不利。

今年春季就業趨勢的改善為維持聯邦基金利率不變提供了理由。勞動力市場進一步穩定將允許美聯儲在通脹回升時加息。貨幣政策分歧將繼續支持歐元/美元的"空頭"。如果與此同時，由於中東緊張局勢油價開始上漲，歐元有跌至1.1美元的風險。

布倫特原油繼續對利好消息作出反應，而對利空視而不見。停火和談判的傳聞對北海原油的影響大於德黑蘭恢復對油輪的襲擊和美國對伊朗的空襲。然而，如果對霍爾木茲海峽通行的擔憂持續，且波斯灣石油產量恢復至戰前水平的進程放緩，油價將飆升。這將支持美元作為能源商品淨出口國貨幣的地位。