美元：局勢正朝著緩和方向發展

• 關於美伊會談的傳聞正在拖累美元指數。
• 歐洲央行（ECB）打算果斷加息。  

繼唐納德·特朗普表示伊朗尋求達成協議後，美元繼續回落。自4月以來，投資者多次聽到美國總統類似言論，每次升級後都伴隨著降溫。標普500指數上漲、布倫特原油從局部高點回落，加上美國國債收益率下降，共同對美元指數形成阻力。 

油價反彈重新激發了歐洲國家貨幣緊縮的前景。期貨市場評估歐洲央行和英格蘭銀行在2026年進行兩輪貨幣緊縮的概率為50%。預計歐洲央行9月份將上調存款利率的概率為90%。6月份會議紀要指出，即使到那時貨幣政策已緊縮三次，通脹在2027年上半年仍將高於2%的目標。

歐洲央行因2022年在消費者價格飆升時加息遲緩而受到嚴厲批評。儘管當前歐元區經濟較四年前更為疲弱，借貸成本更高，但歐洲央行不想重蹈覆轍。然而，能源價格上漲可能嵌入核心通脹以及通脹預期上升的擔憂，正促使歐洲央行採取果斷行動。 

期貨市場對美聯儲加息兩次的概率僅為40%，低於歐洲央行，這對歐元兌美元的多頭有利。

事實上，市場關注的是TACO而非央行行動。布倫特油價穩定在每桶76美元以上。儘管霍爾木茲海峽的交通幾乎停滯，過境油輪數量從近期的30至50艘降至25艘，但美伊會談的希望阻止了油價進一步上漲。

美元疲軟使得美元兌日元的空頭發起反攻。片山皐月進一步加劇了回調。財政部長呼籲包括日本政府養老投資基金（GPIF）在內的養老基金增加對日本資產的投資，這一舉措比口頭干預更為有效。 

總結：由於美伊關係緩和的希望，美元疲軟加劇；油價上漲推動歐洲央行採取鷹派立場，支撐歐元兌美元並對美元兌日元施加壓力。