美元/日元持穩：日元失去部分支撐

週五，美元/日元報 158.39，日元回吐了東京和華盛頓聯合干預後取得的部分漲幅。日元重新走弱再次提高了當局可能進一步採取行動的預期。

此次回落凸顯出，僅靠外匯干預不足以解決日元走弱的根本驅動因素。該貨幣承壓的原因包括廣泛的利差、不斷上升的財政風險，以及居高不下的能源和進口成本。

另一個負面因素是美元走強，以及霍爾木茲海峽周邊緊張局勢再度升溫後油價回升。國內數據也表現疲弱，日本家庭支出 6 月份下降 3.3%，而市場預期為增長 1.0%——這表明消費者需求低迷。

投資者目前已開始計入日本央行 9 月加息的可能性。儘管監管機構上週維持政策設置不變，但市場仍繼續計入進一步收緊政策的預期。

技術分析

在美元/日元 H4 圖表上，市場正在 157.90 水平附近形成盤整區間，目前上延至 158.56。預計今日將先下探至 157.90，隨後上行至 159.50。MACD 指標支持這一情景，其信號線位於零軸下方並向上指。

在 H1 圖表上，美元/日元已完成一波上行至 158.56。目前該水平下方正在形成盤整區間。預計將先下探至至少 157.90，隨後上行至 159.50。隨機指標確認了這一情景，其信號線位於 50 下方並向下指向 20，表明短期下行壓力。

結論

隨著日元在干預後的漲幅逐漸消退，美元/日元收復了部分失地，這凸顯出外匯干預在應對日元走弱根本驅動因素方面的局限性。寬幅利差、財政風險、高能源成本以及疲弱的國內支出持續拖累日元。霍爾木茲海峽周邊緊張局勢再度升溫推高了油價，而令人失望的家庭支出數據加劇了市場對消費者需求疲軟的擔憂。市場目前已開始計入日本央行 9 月加息的可能性。從技術面看，美元/日元可能先短線回落至 157.90，隨後再度上行至 159.50，而干預風險仍是關鍵因素。