美元/日元預測：在美國個人消費支出物價指數發布前，看跌潛力似乎依然存在

• 美元/日元因日本央行與美聯儲的預期分歧而吸引賣盤，已連續第三天。
• 預計日本央行將在12月加息，而美聯儲可能在下周降低借貸成本。
• 然而，看跌交易者似乎不願意冒險，選擇等待關鍵的美國個人消費支出（PCE）通脹數據。

美元/日元貨幣對延續了最近確立的下行趨勢，周五歐洲時段早盤跌至三周低點。日元（JPY）在日本央行（BoJ）進一步政策正常化的預期上繼續相對強勁。另一方面，美元（USD）因美聯儲（Fed）鴿派預期而徘徊在自去年10月底以來的最低水平，這也是對該貨幣對施加壓力的另一個因素。

日本央行行長植田和男周一表示，央行的經濟和價格預測實現的可能性正在上升。植田補充說，實際利率深度負值，另一輪加息仍將使借貸成本保持在低位。這被視為迄今為止對即將加息的最明確暗示。此外，植田似乎成功地克服了在高市早苗總理領導下的第一次重大政治障礙，並在12月18日至19日的貨幣政策會議結束時獲得了對加息25個基點至0.75%的廣泛接受。

這有助於抵消周五令人失望的宏觀數據，該數據顯示日本10月份家庭支出意外下降2.9%，創下自2024年1月以來最快的降幅。這引發了對經濟前景的擔憂，儘管這對日元的看漲情緒幾乎沒有影響，因市場預期日本央行將進一步收緊政策。此外，高市早苗總理的再通脹推動和通過新債務發行資助的大規模支出計劃，使得基準10年期日本國債（JGB）收益率在周四升至自2007年以來的最高水平。此外，20年期和30年期JGB收益率達到了自1999年以來未見的水平。

日本與其他主要經濟體之間收益率差的縮小，促使資金流向低收益的日元。同時，美元在受到一系列樂觀的美國勞動力市場報告的推動下，難以延續隔夜的反彈，儘管市場對美聯儲在12月再次降息的押注依然存在。全球外包公司Challenger, Gray & Christmas表示，11月份計劃裁員減少53%，降至71,321人。此外，美國初請失業金人數在截至11月29日的一周降至191K，創下三年多以來的最低水平，緩解了對勞動力市場狀況急劇惡化的擔憂。

然而，市場參與者仍在為美聯儲在下周即將召開的政策會議上降低25個基點（bps）借貸成本的概率定價超過85%。這與日本央行的鷹派前景形成顯著分歧，並暗示美元/日元貨幣對的下行路徑是最容易的。儘管如此，空頭似乎不願意進行激進的押注，選擇等待美國個人消費支出（PCE）物價指數的發布。儘管如此，現貨價格仍在軌跡上錄得周度下跌，並延續自11月觸及的多月高點以來的回調。

美元/日元1小時圖

技術前景

最近多次未能回升至100小時簡單移動平均線（SMA）之上，並在155.00心理關口下方被認可有利於美元/日元空頭。此外，日線圖上的技術指標剛剛開始獲得負面動能，支持進一步貶值的可能性。因此，向154.00關口的後續下跌，途經11月中旬的低點，約在153.60區域，似乎是一個明顯的可能性。

另一方面，任何有效的回升回到155.00關口上方，可能會在155.40區域或100小時SMA附近遇到強勁阻力。持續的強勢突破可能會觸發短期回補，並使美元/日元貨幣對重新奪回156.00關口。一些後續買盤應為進一步上漲鋪平道路，目標是156.60-156.65區域和157.00整數關口。