美元已從邊緣回落

• 美聯儲內部的溫和派已發出信號，稱收緊政策並不像此前認為的那樣緊迫。
• 日本央行可能會搶在美聯儲之前，於10月加息。

美元從兩個月高點回落，原因是市場對美聯儲10月加息的概率從72%降至45%，同時油價下跌。美元指數101上方區域一年多來一直是一個樞紐點。2025年5月的修正性反彈就在這裡止步；2026年6月和7月自年初低點以來的增長也在此停滯。儘管出現回調，但受美聯儲"鷹派"轉向以及長期美債收益率飆升至24年高位的推動，美元9月將錄得自6月以來最佳表現，這在過去三週推動了美元的漲勢。

根據紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯的說法，在9月採取行動後，沒有迫切需要進一步調整貨幣政策。是的，通脹仍然高企，且很可能還需要再加息一次。然而，他已淡化緊迫感，暗示自己傾向於在年底前加息。這導致美元回落，因為市場正在重新評估前景。

威廉姆斯被視為聯邦公開市場委員會（FOMC）中間派的代表聲音；不過，如果週五公佈強勁的美國勞動力市場數據，力量平衡可能會重新轉向鷹派。市場並未放棄10月加息的想法，這表明美元仍處於強勢地位。

他的言論正中市場下懷，因為外匯市場本就已準備好在美元升至區間上沿後進行獲利了結，交易員在月底和季度末、以及關鍵新聞發布前減倉離場。

其他貨幣試圖借美元回落之機反彈。由於政府多次口頭干預，以及市場預期日本央行最早將在10月會議上將隔夜利率從1.25%上調至1.5%，日元升至兩週高點。如果日本央行這麼做，而美聯儲不這麼做，美元/日元的跌勢可能會延續。

歐元仍在承受克里斯蒂娜-拉加德鴿派意外的衝擊。歐洲央行行長沿用了凱文-沃什的論點，指出債券收益率的上漲正在收緊金融條件，從而替歐洲央行完成了工作。不久前，美聯儲主席發表類似言論曾導致美元下跌；如今輪到單一貨幣承壓。因此，歐元/美元跌向16個月低點，徘徊在1.1300上方。

美元回落為英鎊/美元注入了新的活力。由於財政和能源危機風險上升，英鎊一直承壓。英國柴油價格正創下歷史新高，而英鎊月度隱含波動率已躍升至7月以來最高水平，顯示交易員在預算公佈前的緊張情緒。

總結: 隨著市場對美聯儲10月加息的預期降溫，美元回落。日元因押注日本央行加息而上漲，而歐元和英鎊仍承壓。