美元週度預測：貿易與美聯儲共同主導市場情緒

• 美元指數跌至99.00附近的三週低點。
• 特朗普總統重新點燃的貿易擔憂打擊了美元。
• 特朗普威脅對歐盟商品徵收50%的關稅。

美元（USD）結束了四週的連勝，面臨重新和顯著的拋售壓力，創下三週新低。美元的下跌是在本月早些時候短暫反彈後發生的，當時美元在美元指數（DXY）中攀升至關鍵的102.00水平附近。

在經歷了3月到4月的顯著回調後，美元在最近幾週有所回升，回調幅度約為9%。恢復的一個主要因素是美中貿易前景的語氣變化，促成了兩國之間的90天貿易休戰，支撐了美國經濟能夠避免衰退甚至滯漲的想法。

美國與英國之間的單獨貿易協議已經提升了投資者情緒，並給美元帶來了提振。美中協議只進一步助長了這一反彈，強化了全球貿易前景緩和的希望。

美國收益率在美元的週度下跌中逐漸上升，涵蓋了多個到期日。在美聯儲（Fed）降息後，這一逐漸但穩定的上升在美聯儲於5月7日維持利率不變時獲得了新動力，主席傑羅姆·鮑威爾採取了可預見的鷹派語氣。

特朗普削弱美元

然而，在週五，特朗普總統抹去了最近在貿易前景上出現的積極發展後，支撐美元和全球市場的樂觀情緒。

具體而言，特朗普威脅從6月1日起對歐盟商品徵收50%的關稅，並警告可能對美國消費者購買的所有iPhone徵收25%的關稅。

在後者方面，特朗普的言論標誌著他最新一次試圖施壓個別公司將生產轉移到美國，此前他曾對汽車製造商、製藥公司和晶片製造商採取過類似行動。然而，美國目前並不生產智能手機。

這一最新發展與特朗普最近幾週明顯軟化的貿易立場形成鮮明對比，後者包括從早期強硬立場的系列戰術撤退。他在股市大幅下跌後放棄了全面的關稅威脅，減輕了對美聯儲主席鮑威爾的批評，並宣傳與加拿大和墨西哥的貿易協議，後者後來被視為在很大程度上是象徵性的。

值得回顧的是，即使是降低關稅也可能對經濟產生長期負面影響。儘管一些初始價格上漲可能會減緩，但持續的貿易限制仍可能在其他地方抬高價格，減少消費者支出，並阻礙整體增長。在這種背景下，如果這些風險開始顯現，美聯儲可能需要重新考慮其當前的"觀望策略"。

美聯儲對利率路徑保持謹慎

美聯儲在5月7日如預期維持利率不變，但指出未來幾個月通脹和就業的上升風險。

在會議後的聲明中，美聯儲表示經濟"繼續以穩健的速度擴張"，同時將第一季度增長放緩歸因於進口激增，因為企業和消費者在新關稅之前提前進行了採購。

在他通常的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾重申了他對美國經濟的樂觀看法，並表示不確定性仍然很高。此外，他再次強調，未來的利率決策將取決於經濟數據。

"前景可能包括降息或維持不變，"鮑威爾表示，強調美聯儲在貿易緊張和全球風險影響國內前景時採取的更靈活的方式。

在這一週中，美聯儲的利率制定者對銀行的利率路徑表現出謹慎，引用了圍繞通脹、貿易不確定性和不確定經濟環境的普遍擔憂。此外，他們呼籲在經濟形勢變化時保持耐心和靈活性，同時他們中的一些人仍然看到今年晚些時候降息的空間。

亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克表示，中央銀行今年可能只會降息25個基點，指出由於更高的進口關稅導致的通脹增長低於預期。他指出，這一前景比美聯儲預計在3月會議上降息半個百分點的預期更為謹慎。

紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯表示，目前的利率非常適合控制經濟不確定性。他認為貨幣政策"略顯緊縮"，適合應對未來的發展。

聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾貝托·穆薩勒姆警告稱，特朗普政府政策，特別是與貿易相關的政策的持續不確定性可能會通過延遲消費者和企業支出來抑制經濟增長。

克利夫蘭聯邦儲備銀行的貝絲·哈馬克和舊金山聯邦儲備銀行的瑪麗·戴利強調，在未解決的貿易問題中做出貨幣選擇的困難，呼籲推遲未來的政策舉措。

在本週晚些時候，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒暗示今年可能仍會有降息的想法。他認為，投資者對更寬鬆政策的預期仍受到財政失衡和共和黨預算想法的擔憂影響。

美元的未來走勢如何？

下週，關注將轉向FOMC會議紀要和最新的PCE通脹數據的發布。

一如既往，美元可能會對任何與貿易相關的頭條新聞保持敏感，而美聯儲官員的言論將提供額外的見解，並可能使市場保持警惕。

美元的未來走勢如何？

美元指數（DXY）預計將在104.16和102.87的200日和200週簡單移動平均線（SMA）下保持看跌偏向。

突破5月12日的101.97高點可能為向關鍵的200日SMA移動打開大門，接下來是3月26日的週高點104.68。

如果空頭重新控制，DXY可能最初會重新測試2025年4月21日的97.92底部，然後是2022年3月的97.68底部。

此外，動量指標現在已將注意力轉向重新出現的看跌動能。相對強弱指數（RSI）已降至40以下，而平均方向指數（ADX）仍維持在28附近的高位，增強了趨勢增強的感覺。