歐元/美元價格預測：反彈目標1.1800關口

• 歐元/美元在週二突破1.1700關口，繼續向北推進。
• 由於美國與歐盟之間的持續擔憂，美元保持弱勢。
• 德國和歐元區的ZEW經濟信心意外上升。

歐元/美元繼續上漲，將連勝紀錄延續至第二個交易日，並推升至新的年度高點。隨著動能依然堅定，該貨幣對越來越有可能重新測試12月的高點，位於1.1800上方。

在週二的反彈中，單一貨幣在週一的樂觀基調上繼續攀升，向1.1760區域靠近，並與上週向重要的200日簡單移動平均線（SMA）靠近1.1580的低點拉開了明顯的距離。

再次強調，這一走勢更多地反映了美元（USD）的情況，而非歐元。由於特朗普總統針對與格林蘭問題相關的多個歐盟（EU）國家發出的新關稅威脅，美元面臨新的賣壓。

這一背景使得美元指數（DXY）回落，抹去了大部分年初的漲幅，滑入98.30–98.20區間。美國國債收益率也未能提供太多支持，曲線的混合走勢對美元的回撤幾乎沒有起到遏制作用。

美聯儲退後，但保持警惕

美聯儲（Fed）實施了市場完全預期的12月降息，但真正的信息在語氣中清晰傳達。分歧投票和主席鮑威爾精心選擇的措辭表明，寬鬆周期遠未進入自動駕駛狀態。

鮑威爾重申，通脹仍然"略高"，並強調需要更清晰的跡象表明勞動力市場正在有序降溫。更新的預測幾乎沒有變化，仍然指向2026年僅再降息25個基點，同時保持穩定增長和僅小幅上升的失業率。

在新聞發布會上，鮑威爾排除了加息作為基本情況，但同樣小心地沒有暗示另一次降息即將到來。他還強調了特朗普前總統時期引入的關稅作為保持通脹粘性的一个因素。

會議紀要進一步強調了聯邦公開市場委員會（FOMC）內部辯論的微妙平衡。隨著分歧依然明顯，對進一步寬鬆的信心正在減弱，除非通脹更有說服力地降溫或勞動力市場更明顯地疲軟，否則暫停看起來是最小阻力的路徑。

歐洲央行沒有急於行動

歐洲央行（ECB）在12月18日的會議上維持利率不變，語氣明顯平靜。對部分增長和通脹前景的小幅上調有效地關閉了近期降息的大門。

最新數據幫助穩定了市場情緒。歐元區的增長略微超出預期，出口商應對美國關稅的能力好於預期，國內需求幫助緩解了製造業疲軟帶來的持續拖累。

通脹趨勢繼續在歐洲央行的框架內保持舒適。價格壓力接近2%的目標，服務業通脹承擔了大部分重任，政策制定者預計這一模式將持續。

更新的預測仍然預計通脹在2026-27年將低於目標，隨著能源價格的緩和，隨後逐漸回升至2%。與此同時，官員們仍然警惕服務業通脹可能保持粘性，因為工資增長僅在逐漸降溫。

增長預測也有所上調，進一步增強了經濟表現好於許多人預期的感覺。行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）簡潔地總結道，當前出口是"可持續的"，同時強調政策決策將保持數據驅動。

市場似乎已經領會了這一暗示，今年的降息預期僅約7個基點，幾乎沒有緊迫感。

頭寸檢查：仍然看多，但熱情減退

投機性頭寸繼續傾向於歐元（EUR），儘管看漲勢頭顯然正在失去一些能量。

根據商品期貨交易委員會（CFTC）截至1月13日的一週數據，非商業淨多頭頭寸降至約132.6K份合約，為六週以來的最低水平。機構投資者也減少了空頭頭寸，降至約179.8K份合約。

與此同時，未平倉合約已連續第三週上升，接近883.7K份合約，或四週高點，表明儘管看漲信心開始減弱，但市場參與度更廣泛。

推動下一步的因素

短期：即將發布的美國個人消費支出（PCE）數據不太可能產生太大影響。相反，注意力可能轉向美國和歐元區的初步採購經理人指數（PMI）讀數，這應該提供更清晰的潛在動能快照。

風險：美國收益率的重新攀升或美聯儲更鷹派的傾斜可能迅速吸引賣家回歸。若跌破200日SMA，將增加中期更深修正的風險。

技術角度

歐元/美元成功延續了近期低點的反彈，重新奪回1.1700關口及其上方，為潛在訪問12月高點1.1807（12月24日）打開了大門。突破後者可能促使測試2025年高點1.1918（9月17日）在1.2000里程碑之前重新出現在視野中。

相反，失去關鍵的200日SMA（1.1586）可能觸發更深的下跌，最初目標為11月低點1.1468（11月5日），然後是8月底部1.1391（8月1日）。

此外，動能指標目前有利於進一步上漲：相對強弱指數（RSI）反彈超過58水平，而平均方向指數（ADX）剛剛超過19，表明趨勢相當穩固。

底線

目前，歐元/美元的走勢更多地受到美國情況的驅動，而非歐元區的動態。

在美聯儲提供更清晰的寬鬆意願指引之前，或歐元區展現出更有說服力的周期性上升之前，任何進一步的漲幅都可能是穩步和漸進的，而不是戲劇性突破的開始。