歐元/美元價格預測：警惕200日簡單移動平均線

• 歐元/美元進一步回落，觸及1.1740區域的新月低點。
• 由於美國數據強勁和美聯儲會議紀要穩固，美元延續其反彈。
• 市場的注意力現在轉向週五的PCE數據和PMI的發布。

歐元/美元最近的反彈似乎在1.1900上方稍作喘息。該區域目前充當了一定的阻力位，賣方介入並在一段不錯的上漲後減緩了動能。不過，整體看漲的敘述並沒有真正改變。結構依然向好，只要該貨幣對穩穩保持在200日均線1.1640上方，上行偏向仍然保持。

進一步的疲軟將歐元/美元拖至週四接近1.1740的新月低點，延續了週三的損失。

該貨幣對的新一輪強烈看跌走勢是在美元強勁反彈的背景下出現的，推動美元指數（DXY）升至四周新高，並短暫突破關鍵的98.00關口。

美元的上漲似乎也得到了強於預期的美國勞動力市場數據的支撐，此時投資者仍在消化週三發布的FOMC會議紀要，該紀要顯示委員會在潛在利率路徑上仍然存在較大分歧。

美聯儲：穩健的手，稍微平靜的聲音

美聯儲（Fed）在1月底的會議上將聯邦基金目標區間（FFTR）維持在3.50%至3.75%不變。沒有意外，市場對此早有準備。

然而，微妙但重要的變化在於語氣。

政策制定者對經濟現狀的舒適度有所提升。經濟增長表現好於預期，關鍵是聯邦公開市場委員會（FOMC）不再認為就業風險在惡化。通脹仍被描述為略高，但緊迫感顯然減弱。投票結果為10比2，兩個持不同意見者支持降息25個基點，提醒人們並非所有人對未來的路徑看法一致。

在新聞發布會上，主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）保持了謹慎的態度。他表示，政策處於良好狀態，決策仍然是逐次會議決定，沒有預設的路線。他淡化了近期的通脹意外，認為關稅解釋了大部分超出預期的情況，同時重申服務業的通縮仍在進展中。重要的是，委員會沒有人將加息視為基本情況。

信息傳達得很明確：信心有所提升，但仍然沒有急於行動。

1月份的會議紀要進一步強化了這一印象。大多數參與者支持維持不變。幾位表示，如果通脹按預期下降，進一步放鬆可能是合適的，但也有其他人警告，如果價格壓力持續，可能仍需加息。通脹預計將逐步回落至2%，但這一過程可能並不平穩。隨著經濟增長穩健和勞動力市場穩定，美聯儲堅定依賴數據，而不是傾向於激進的降息。

歐洲央行：冷靜、一致，且不急於行動

歐洲央行（ECB）在一致且廣泛預期的決定中也將其三項關鍵利率維持不變。

溝通顯得穩健，幾乎是排練過的。中期展望仍指向通脹回歸2%的目標，近期數據並未實質性改變這一觀點。工資指標似乎正在穩定，儘管服務業通脹仍在審查中。歐洲央行仍預計2026年消費者價格將小幅下跌，進一步強化了耐心的論點。

在新聞發布會上，行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）將風險描述為大致平衡。政策保持靈活，依賴數據。管理委員會承認近期的外匯波動，但認為這些波動在歷史範圍內，重申沒有匯率目標。

簡而言之，歐洲央行並非自動駕駛，但也不急於行動。

市場預計今年將有超過8個基點的放鬆，並普遍預期在3月19日的會議上將再次維持不變。

歐元定位：更加擁擠，更加競爭

歐元（EUR）的定位開始顯得更加緊張。

最新的商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至2月10日的一週，投機性淨多頭增加至近180.3K份合約，為2020年9月以來的最高水平。乍一看，這似乎是對單一貨幣的強烈信心投票。

但事情並非那麼簡單。

對沖基金和其他機構投資者也在增加其空頭頭寸，推高至約235.8K份合約，為2023年5月以來的最高水平。當多頭和空頭同時增加時，通常意味著市場並非簡單地向上漂移。這意味著雙方都在堅定地傾斜。

未平倉合約激增至約926.3K份合約，創下新紀錄。這表明這並不是一個脆弱的反彈，而是一場真正的拉鋸戰。多頭看到上行空間，空頭看到脆弱性，雙方都準備捍衛自己的觀點。

在這種環境下，價格波動可能會延續，但如果敘事發生變化，也可能迅速反轉。

這對EUR/USD意味著什麼

淨頭寸仍然偏向歐元，但對立空頭的增加表明，向上的路徑變得更加複雜。交易變得更加擁擠，更加敏感，並對即將到來的宏觀催化劑反應更為強烈。

關注事項

短期：美元仍然是主導力量。就業數據、通脹發布和地緣政治頭條可能會決定節奏。同時，先進的PMI和美國個人消費支出（PCE）將是關鍵檢查點。

風險：美聯儲如果保持謹慎，將繼續支撐美元，特別是在歐洲央行實際上處於觀望模式的情況下。從技術角度來看，若跌破200日簡單移動平均線（SMA），將增加更深修正階段的可能性。

技術分析

在日線圖上，EUR/USD交易於1.1771。55日簡單移動平均線（SMA）高於100日和200日SMA，強化了看漲排列。所有三條均線都在上升，價格保持在其上方以維持上行偏向。相對強弱指數（14）滑落至45，保持動能低迷於中線以下。支撐位在1.1766，而即時阻力位在1.2082。

趨勢強度減弱，平均方向指數（14）向25回落，表明除非買方延續走勢，否則存在盤整風險。進一步的阻力出現在1.2266，然後是1.2350。若回調跌破55日SMA的1.1762，可能會暴露1.1578，而堅實的上破將保持更廣泛的看漲結構。

(本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。)

結論

目前，EUR/USD的走勢更多地受到美國敘事的驅動，而非歐元區的發展。

隨著美聯儲2026年利率路徑仍然缺乏清晰性，歐元區尚未提供令人信服的周期性反彈，上行進展可能仍將是漸進的，而不是轉變為清晰、持續的突破。