歐元/美元價格預測：困於區間

• 歐元/美元在週三的小幅回調後進一步下跌，跌破1.1700。
• 美元成功擺脫了多日的負面走勢。
• 由於美國聯邦政府停擺，非農就業數據將不會發布。

週四，歐元/美元進一步回落，跌破1.1700，歐元（EUR）再次面臨賣壓。該貨幣對觸及週低點約1.1685–1.1680，同時延續了週三的小幅回調。

這一走勢與美元（USD）的反彈相呼應，美元指數（DXY）結束了四天的下跌趨勢，儘管市場仍在權衡美國聯邦政府停擺的影響。

在貨幣市場，短期國債收益率上升，而中期和長期收益率略微回落。在德國，10年期國債收益率跌破2.70%，觸及兩週低點。

美聯儲走在微妙的平衡線上

美聯儲（Fed）在9月17日將利率下調25個基點，承認勞動力市場條件趨軟，但仍警告通脹"仍然有些高企"。

新的點陣圖顯示出鴿派傾向：預計在年底前再降50個基點，較小的降息將延續至2026–27年。增長預測上調至1.6%，失業率維持在4.5%，通脹預測保持不變。

並非所有美聯儲成員意見一致。新任理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）主張降息50個基點，但未能獲得支持。

在新聞發布會上，主席傑羅姆·鮑威爾強調了就業創造疲軟、家庭支出減弱以及通脹分別為2.7%（整體PCE）和2.9%（核心）。他指出關稅使價格保持黏性，儘管服務業通脹正在緩解。鮑威爾暗示風險平衡現在"更加平衡"，暗示美聯儲更接近中性，而不是開始全面降息周期。

在9月23日再次發言時，鮑威爾強調了這種平衡：即使勞動力市場疲軟也可能再次引發通脹。

歐洲央行不急於行動

歐洲央行（ECB）在9月份維持政策不變，繼續採取逐次會議的方式。官員們認為通脹整體上正朝著2%的中期目標收斂。預計核心通脹在2025年將平均為2.4%，然後在2026年降至1.9%，在2027年降至1.8%。

行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）將當前立場描述為"良好"，兩側風險平衡。她重申未來的舉措完全取決於即將發布的數據。

貿易緊張局勢仍在升溫

貿易是另一個重要因素。華盛頓和北京達成了90天的停火協議，緩解了緊張局勢，但關稅仍然存在，美國對中國進口商品仍徵收30%的關稅，而北京對美國商品保持10%的關稅。

與此同時，美國和歐盟達成了一項有限協議：布魯塞爾降低了對美國工業品的關稅，並為美國農產品和海鮮出口打開了更多市場。作為回報，華盛頓對大多數歐盟進口商品徵收15%的關稅。未解決的問題是汽車，新的關稅威脅仍然存在。

市場定位變得謹慎

交易者已開始減少對歐元的敞口。截止9月23日的一週，商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，淨多頭降至114.3K份合約，為7月以來的最低水平。同時，機構淨空頭縮小至165.8K份合約，而未平倉合約上升至859.2K份合約的兩週高點。

技術面分析

從更廣泛的角度來看，歐元/美元似乎陷入了整固階段，多頭缺乏延續上漲趨勢的力量或信心，未能突破1.1900的阻力位。儘管在關鍵的200日簡單移動均線（SMA）1.1182之上，該貨幣對的短期前景應保持看漲。

也就是說，下個上行阻力位在2025年高點1.1918（9月17日），突破該區域應為潛在觸及心理關口1.2000鋪平道路。

向下，失去週支撐位1.1645（9月25日）可能會使過渡的100日簡單移動均線（SMA）1.1610重新進入視野，接下來是週低點1.1574（8月27日）和8月谷底1.1391（8月1日）。

動量指標偏向看跌：相對強弱指數（RSI）回落至50以下，表明多頭行情繼續失去動能。此外，平均方向指數（ADX）低於13，表明當前趨勢仍然相當疲弱。

歐元/美元日線圖

情緒可能發生變化的因素

歐元/美元可能有上行空間，但突破可能需要明確的催化劑：也許是美聯儲的鴿派意外、對美國資產需求的減弱、對歐洲央行願意保持不變的更多信心，或貿易方面的突破