歐元/美元價格預測：在200日簡單移動平均線之上保持看漲觀點

• 歐元/美元暫時擺脫近期的下跌，重新奪回1.1800關口。
• 在風險情緒改善的背景下，美元承壓。
• "沃什交易"繼續主導投資者情緒。

儘管近期出現了急劇回調，但更廣泛的歐元/美元故事仍然看起來完好無損。該貨幣對繼續關注接近1.2100的年度高點，受益於所謂"沃什交易"的動能減弱。

歐元/美元在週二設法穩定並回撤部分近期的拋售，推回至1.1800上方。這主要是由於美元（USD）的修正性下跌，美元在近期強勁漲幅的基礎上難以繼續上升。

在此背景下，美元指數（DXY）在連續兩個交易日上漲後回吐了一些漲幅，回落至97.30區域。同時，美元的疲軟趨勢似乎受到美國國債收益率普遍下滑的強化。

美聯儲：自信語氣，無緊迫感

美聯儲（Fed）在1月會議上將聯邦基金目標區間（FFTR）維持在3.50%-3.75%不變，符合預期。

政策制定者對經濟增長的信心略有增強，指出經濟活動仍在穩步擴張。通脹仍被描述為略高，且不確定性依然很高，但值得注意的是，聯邦公開市場委員會（FOMC）不再認為就業的下行風險在加劇。該決定以10-2的投票結果通過，米蘭和沃勒對此表示異議，支持降息25個基點。

在新聞發布會上，主席傑羅姆·鮑威爾重申美國經濟仍然穩健，當前的政策設置是適當的。他指出勞動力市場穩定的跡象，較軟的就業增長反映出勞動力需求減弱和勞動力增長放緩。關於通脹，鮑威爾認為，近期的超出主要是由關稅相關商品價格推動，而非基礎需求，同時服務業通脹持續放緩。他還指出，關稅效應可能在年中達到峰值。

鮑威爾強調，政策決定將保持逐次會議的方式，沒有預設路徑。關鍵是，他強調委員會沒有人認為加息是基本情況，並補充說，雙重任務的風險在某種程度上有所緩解。

歐洲央行：耐心態度，保持警惕

歐洲央行（ECB）在12月18日的會議上也保持不變，採取了更冷靜和耐心的語氣，進一步推遲了近期降息的預期。此外，增長和通脹預測的小幅上調也強化了這一信息。

根據最新的歐洲央行會議紀要，政策制定者明確表示沒有緊迫性改變方向。隨著通脹接近目標，儘管仍存在風險，但保持耐心的空間依然存在。

此外，管理委員會（GC）成員強調，耐心不應被誤解為自滿；儘管政策目前被視為"處於良好狀態"，但絕對不是自動駕駛。

市場似乎已經接受了這一信息，排除了在週四會議上採取任何利率行動的可能性，並預計未來一年將放寬超過5個基點。

頭寸：支持性，但活力減弱

投機性頭寸總體上仍然支持單一貨幣，儘管開始出現熱情減退的跡象。

截至1月27日的商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，非商業淨多頭頭寸上升至兩周高點，約為132.1K份合約。同時，機構投資者增加了他們的空頭頭寸，目前接近181.6K份合約。

未平倉合約也顯著增加，攀升至約929.3K份合約，為六周以來的最高水平，表明參與度再次上升，信心也在逐步恢復。

關注事項

短期： 焦點仍然牢牢集中在美元上。市場重新關注即將發布的美國數據，特別是來自勞動力市場的數據。在歐洲，注意力將轉向整個地區的提前通脹數據，而即將到來的歐洲央行事件不太可能在外匯市場引發太多興奮。

風險：美聯儲如果保持謹慎，可能迅速將動能轉回美元一方。從技術角度來看，若跌破200日簡單移動平均線（SMA），也將增加更深和更持久修正的風險。

技術角度

歐元/美元的下跌似乎在1.1770-1.1780區間遇到了一些阻力。如果現貨跌破2月低點1.1775（2月2日），則可能嘗試向其臨時55日和100日SMA（分別為1.1699和1.1678）移動。下方是關鍵的200日SMA在1.1610，而失去該區域可能會使11月2025年谷底1.1468（11月5日）重新進入視野，之前是8月的底部1.1391（8月1日）。

在上行方面，初步阻力出現在2026年高點1.2082（1月28日），隨後是2021年5月高點1.2266（5月25日）和2021年高點1.2349（1月6日）。

此外，動能指標似乎顯示出看漲走勢的某種疲憊。也就是說，相對強弱指數（RSI）徘徊在53左右，平均方向指數（ADX）接近32，指向仍然堅挺的趨勢。

結論

目前，歐元/美元的走勢更多地受到美國發展的驅動，而非來自歐元區的任何消息。

在美聯儲提供更清晰的2026年利率路徑指引之前，或歐元區出現更有說服力的周期性上升之前，任何上漲都可能逐漸展開，而不是轉變為明確的突破。