歐元/美元預測：歐洲央行會議成為本週歐元的主要驅動因素

歐元/美元週二交投於 1.1627 附近，此前美國就業報告幾乎是預期的三倍。該數據支撐了美元，並強化了對美聯儲政策收緊的預期。市場現在將注意力轉向 9 月 10 日的歐洲央行會議，屆時加息已被完全計入價格，隨後發布的指引將決定歐元的下一步走勢。

美國就業數據讓美元重新佔據上風

美國勞動力市場交出了自 3 月以來最強勁的一個月。8 月非農就業人數增加 16.2 萬人，而市場預期約為 5.6 萬人。失業率維持在 4.1%，平均時薪同比上漲 3.1%，美國勞工統計局將 6 月和 7 月數據合計上修 5.5 萬人，將此前公布的 7 月就業減少修正為增加。

非農就業人數衡量的是美國經濟當月新增了多少有薪工作崗位，不包括農業就業。它提供了衡量美聯儲在調整利率方面有多大空間的最清晰月度指標之一。

如此有韌性的勞動力市場減輕了美聯儲支持增長的壓力，並使通脹成為其主要擔憂。數據公布後，貨幣市場將 9 月加息的概率上調至約 58%，高於數據公布前的約 52%。市場預期美國利率走高會使美元存款更具吸引力，因此美元走強，歐元/美元則陷入窄幅區間。

為何歐洲央行會議比決議本身更重要

路透調查的 65 位經濟學家一致預計，存款利率將上調 25 個基點至 2.50%。一個基點等於 0.01 個百分點，因此 25 個基點相當於 0.25%。貨幣市場幾乎完全計入了這一結果，並預計存款利率將進一步上升，到 2027 年 6 月左右達到 3.00%。這意味著本週之後還將有兩次加息。

當某一結果已被完全計入價格時，決議本身通常很少推動市場。歐元將從新聞發布會上尋找方向。歐元區 8 月通脹加速至 3.3%，主要受能源成本推動，而克里斯蒂娜-拉加德此前已將能源衝擊視為物價上行風險。

這就給週四留下了一個懸而未決的問題。如果拉加德確認仍在討論進一步收緊政策，歐元可能會獲得支撐，對同樣計入更高利率的美元走強，歐元/美元有可能測試當前區間上沿 1.1655。如果她宣布加息並保持所有選項開放，但不承諾具體路徑，那麼利率前景仍將有利於美元，該貨幣對可能回落至 1.1525。

德國工廠訂單帶來第二層影響

德國製造業新訂單 7 月增長 2.5%，此前 6 月數據被上修後為增長 3.7%。市場預期為 0.3%，這也是連續第三個月增長。

對於任何交易歐元的人來說，細節都很重要。剔除大型合約後，訂單較 6 月下降 1.4%。國內訂單躍升 9.1%，而海外訂單下降 2.1%，其中來自歐元區外的需求下降 10.1%，來自歐元區內的需求上升 12.1%。頭條數據的大部分強勁表現來自造船、鐵路和飛機合約。

德國工業正在復甦，但目前這種復甦依賴少數大型合約以及歐洲內部需求。對歐洲央行（ECB）而言，這支持了經濟能夠承受更高利率的觀點。

EUR/USD技術分析

在四小時圖上，EUR/USD 正在 1.1620 附近構築盤整區間。匯價仍有望上行至 1.1655，而下跌至 1.1525 則被視為下一階段。

MACD 指標支持這一判斷。MACD 比較價格的兩條移動平均線，並顯示動能是在增強還是減弱。其信號線位於零軸上方並明確向上，反映出看漲動能，短期內仍有繼續上行的空間。

在小時圖上，市場已完成一波下行至 1.1620。該貨幣對目前正在該水平上方盤整。今天的工作情景是再度上行至 1.1655。

隨機指標支持這一觀點。隨機指標顯示當前價格位於近期交易區間中的位置。其信號線位於 20 上方並指向 80，表明這波上漲仍有進一步發展的空間。

結論

EUR/USD 進入歐洲央行週，技術面顯示短期內有望指向 1.1655，而基本面則仍在兩家朝同一方向行動的央行之間分化。加息至 2.50% 已被市場計價，因此歐元的下一步走勢取決於隨後給出的指引。

只要該貨幣對保持在 1.1620 上方，上行情景仍是當前的工作情景；若上漲未能守住，後續需關注 1.1525 這一水平。下週公布的美國通脹報告將成為美元一側的下一個催化劑，因此本週設定的水平很可能很快再次受到測試。希望即時跟蹤市場反應的交易者，可以提前將這兩個水平標註在圖表上，並在決議期間觀察 EUR/USD 在這些水平附近的表現。