歐元/美元週度預測：美國通脹高企打擊九月降息的可能性

• 美國生產者價格指數的上升重新引發了對關稅相關通脹壓力的擔憂。
• 央行領導人將在本週末聚集在傑克遜霍爾。
• 歐元/美元恢復上漲，目標是重訪年內高點1.1830。

歐元/美元連續第二周上漲，最高交易至1.1730，收盤在1.1700關口以上。美元（USD）圍繞與通脹相關的數據波動，並受到美國總統唐納德·特朗普的關稅影響。至於歐元（EUR），幾乎沒有表現出活力，當地數據未能給市場參與者留下深刻印象。

美國通脹與美聯儲

美國（US）於週二發布了7月份消費者價格指數（CPI），該指數增強了市場對美聯儲（Fed）將在9月會議上降息的猜測。

這些數據遠未令人鼓舞，但也不至於令人擔憂：根據CPI的變化，通脹年率保持在2.7%，低於預期的2.8%。核心年率數據為3.1%，高於之前的2.9%且略高於預期的3%。按月計算，CPI上升0.2%，與預期相符，低於0.3%的預期。

投機興趣迅速增強，強化了對9月降息的押注，導致外匯市場出現風險偏好走勢。隨著華爾街的反彈，美元下跌。該趨勢持續到週四，當時美國公布了令人擔憂的生產者價格指數（PPI）。7月份批發水平的通脹加速遠超預期，PPI年率上升3.3%，遠高於6月份的2.4%和預期的2.5%。核心年率數據從之前的2.6%躍升至3.7%，高於預期的2.9%。

市場情緒因PPI數據而逆轉，美元轉向上漲，股市下跌，反映出對價格壓力加劇的新擔憂。

美聯儲已暫停貨幣政策收緊，預計到2024年底，政策制定者擔心特朗普總統的廣泛關稅將導致更高的通脹。主席傑羅姆·鮑威爾的謹慎態度引發了特朗普的憤怒，特朗普對美聯儲進行了侮辱和威脅。然而，政策制定者堅持耐心的做法，儘管數據顯示美國經濟韌性十足。

穩定的增長和放鬆的勞動力市場支持了降息的理由，9月降息25個基點的可能性約為90%，但與通脹相關的數據稍微動搖了這一信念。隨著局勢平息，投機興趣仍然相信美聯儲將降息，但與關稅相關的通脹如同達摩克利斯之劍懸在頭頂。

關稅、戰爭與更多

確實，關稅的影響遠低於最初的預期，且對通脹的影響可能沒有想像中那麼糟糕，但也並非完全無效。本週早些時候，華盛頓和北京宣布將關稅休戰再延長90天，以延續談判。當時，美國對中國進口徵收30%的關稅，而中國對美國進口徵收10%的關稅，遠低於年初威脅的145%和125%。

與此同時，美國總統特朗普與俄羅斯總統弗拉基米爾·普京在阿拉斯加會晤，討論與烏克蘭的停火問題。普京希望基輔在停火協議中撤出部分頓巴斯地區。然而，烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基明確表示不會放棄其領土。

最後，主席傑羅姆·鮑威爾的更替問題也成為頭條新聞。他的任期將於2026年5月結束。白宮公布了一份11位潛在候選人的名單，但在週中，特朗普總統表示名單已縮減至"3到4位"。

"我想我會提前宣布新主席，"特朗普在甘迺迪中心講話時表示。

本週早些時候，特朗普表示，除了這個，美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）已不在名單上。與此同時，貝森特在週中發聲，表示中性利率將比當前的4.25%-4.50%低1.5個百分點。他還指出，他需要下一任美聯儲主席"合理化"這項工作，並補充說他相信有空間進行一系列降息。

日程上數據較少

在中層數據發布後，美元在週五維持溫和的走勢。該國報告稱，7月份零售銷售增長0.5%，低於6月份的0.9%，符合預期。然而，同期工業生產收縮0.1%，低於預期的持平和前值的0.4%。最後，8月份密歇根消費者信心指數的初步估計從7月份的61.7降至58.6，低於經濟學家的62的預期，導致美元在週末收盤前承壓。

在大西洋彼岸，歐元區的日曆也提供了中層數據。德國發布了8月份的ZEW經濟信心調查，結果比預期下降。德國指數為34.7，低於前值的52.7和預期的40。對於歐盟，該指數從7月份的36.1降至25.1。最後，德國當前形勢的評估從上個月的-59.5降至-68.6。

德國還確認，7月份的消費者物價調和指數（HICP）年化增長率為1.8%，與之前的估計一致。

歐元區發布了第二季度國內生產總值（GDP）的修正值，與之前的估計一致，顯示經濟在截至6月的三個月內溫和增長0.1%。此外，該地區的工業生產在6月份環比收縮1.3%，低於5月份的1.1%增長或預期的1%下降。

在接下來的幾天裡，直到週三，幾乎沒有值得擔憂的事情，屆時歐洲央行（ECB）行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）將發聲，美聯儲公開市場委員會（FOMC）將發布最新的會議紀要。

週四，漢堡商業銀行和標普全球將發布大多數主要經濟體8月份採購經理人指數（PMI）的初步估計。焦點還將放在傑克遜霍爾研討會上，多個央行的代表將聚集在一起。今年的主題是"轉型中的勞動力市場：人口統計、生產力和宏觀經濟政策。"美聯儲主席鮑威爾將在週五發聲，而歐洲央行行長拉加德將在週六登台。

EUR/USD技術展望

從技術角度來看，考慮到週線圖中的技術讀數，EUR/USD貨幣對的長期前景看漲。該貨幣對創下了更高的高點和更高的低點，同時在一個堅實看漲的20日簡單移動平均線（SMA）上方延續其上漲。100日和200日SMA缺乏方向性力量，但仍遠低於較短的SMA。與此同時，技術指標已在正水平內恢復上漲，符合另一波向北的走勢。

日線圖顯示，EUR/USD位於其最新區間的上端，也暗示著看漲的延續。平坦的20日SMA在1.1630附近提供支撐，而較長的移動平均線在較短的SMA下方保持看漲斜率。同時，動量指標幾乎垂直地穿過其中線進入正水平，而相對強弱指數（RSI）指標向北移動，目前在56左右，支持看漲突破。

超出提到的1.1730週高點，該貨幣對可能輕鬆增加100個點，並重新測試年內高點1.1830。進一步的漲幅將暴露在1.1900的水平，前往1.1960區域。在1.1630區域下方，該貨幣對可能下跌至1.1590的週低點。額外的損失可能會使該貨幣對延續下滑至1.1470，這是一個強勁的靜態支撐區域。