去美元化警報：各國央行計劃繼續用美元兌換黃金

根據官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）的一項調查，央行官員預計未來幾年去美元化將持續，黃金和其他貨幣將在全球貨幣體系中扮演越來越重要的角色。

這與世界黃金協會的一項調查反映的相同觀點相呼應。

根據OMFIF的調查，未來一年內計劃減少美元配置的央行數量多於增加美元配置的央行。世界黃金協會的調查也反映了這一發現，74%的受訪者表示預計五年內其美元儲備份額將減少。

與此同時，OMFIF調查中79%的央行表示，世界正朝著"多極化"貨幣體系發展，隨著美元重要性的減弱，其他貨幣將扮演更大角色。

幾乎所有接受OMFIF調查的央行官員都表示，持有人民幣有助於實現多元化，三分之二的受訪者表示歐元在國際貿易中變得更具吸引力。

然而，美元並未被人民幣或歐元取代，而是被黃金取代了其貨幣王座。

根據調查，黃金"已成為儲備管理戰略的核心。"

調查發現，82%的受訪者目前持有實物黃金，高於一年前的71%。30%的受訪者計劃在未來一到兩年內增加黃金配置。

去年是央行黃金儲備擴張的第四大年份，增量為863噸。儘管同比下降了21%，但仍遠高於2010年至2021年平均每年473噸的水平。

歷史最高紀錄出現在2022年（1,136噸），這是自1950年以來的最高淨購買量，包括自1971年美元停止與黃金兌換以來的最高水平。

上個月，歐洲央行確認黃金已超過美國國債，成為全球最大的儲備資產。

根據OMFIF報告，向黃金的轉變是"由地緣政治風險的防護需求和對國際貨幣體系穩定性的日益懷疑所驅動。"

OMFIF研究主管Andrea Correa表示，她認為這一趨勢將在可預見的未來持續。

"黃金不會消失。央行的儲備管理者仍然非常看好黃金。儘管黃金本身的價值持續上升，他們仍然有需求。"

Correa表示，黃金是在不斷增加的地緣政治衝擊和日益增長的不確定性中，所有人都認為"安全"的資產。51%的儲備管理者將防範地緣政治風險作為持有黃金的理由，比2024年上升了11個百分點。

"短期內這種情況不會改變，"Correa說。

她還表示，似乎對黃金有長期承諾。

"當你問央行關於長期——10年——黃金仍然是他們提到的第二大資產。他們不再說想增加政府債券，而是轉向企業債券，然後是黃金，接著是公共股票。"

鑑於政府債務的前所未有水平，央行拋棄政府債券也不足為奇。政府似乎無法停止借貸和支出。到了某個時候，明智的人會停止借錢給他那個醉酒的叔叔。

調查指出，美元作為世界儲備貨幣的地位並無危險。然而，即使是適度的去美元化也會給美國經濟帶來麻煩。

由於全球金融體系以美元運作，世界需要大量美元，而美國依賴這種全球需求來支撐其龐大的政府開支。美國之所以能夠借貸、支出並運行巨額預算赤字，唯一原因是美元作為世界儲備貨幣的角色。它創造了對美元及美元計價資產的內在全球需求。這吸收了美聯儲的貨幣發行，並幫助維持美元的強勢，儘管美聯儲實行通脹政策。

但如果這種需求下降，會發生什麼？

全球經濟的去美元化將導致美元過剩。美元價值將進一步貶值。在極端情況下，全球去美元化可能引發貨幣危機。你我將通過更高的價格通脹感受到影響，侵蝕美元的購買力。在最壞的情況下，可能導致惡性通脹。