人工智能上揚和美伊希望引發風險偏好

風險偏好回歸

今晨我們堅定看好風險資產，股市氛圍良好。標普500指數和道瓊斯指數昨日刷新歷史高點，納斯達克100指數上漲3.3%。這得益於人工智能板塊重新站穩腳跟，以及市場對美伊在中東和平解決的期待。

亞洲隔夜市場也呈現類似走勢。韓國KOSPI指數上漲超過4%，日本日經225指數跳漲3.5%，而中國藍籌股漲幅較為溫和，約為0.7%。股指期貨顯示，歐洲今晨市場將延續這一態勢。

半導體板塊繼續領漲，SK海力士漲近7%，英偉達盤後漲超2%，此前埃隆·馬斯克對其下一代Vera Rubin晶片表現出熱情。更廣泛的半導體指數已從6月的拋售低點回升約15%，年初至今漲幅超過40%。

不過，並非所有公司本週表現良好，AMD盤後因銷售前景黯淡下跌近9%。SpaceX儘管錄得上市以來首次營收超預期，但因人工智能資本支出從去年不到7.5億美元飆升至近160億美元，投資者反應謹慎，股價回落超過7%。

"非常好的討論"

週二油價基準下跌約6%；布倫特原油和WTI均跌破各自的200日均線，分別為80.87美元和76.02美元。

有報導稱伊朗正在考慮允許歐洲清除霍爾木茲海峽的水雷。儘管我們一致認為清除該水道的水雷勢在必行且是正確方向，但仍有疑問。歐洲會派出多少部隊？安全性如何？美國對此潛在安排的敏感度如何？根據目前通過該海峽的船隻追蹤數據，雖然有少量船隻通行，但整體流量依然稀少。

特朗普總統最近告訴福克斯新聞，美伊正在進行"非常好的討論"。不過，我對此持謹慎態度，因近幾個月來此類消息屢屢出現虛假曙光。伊朗官方媒體的語氣也明顯冷淡許多。

債券、黃金與外匯

油價回落減輕了債券收益率的壓力，10年期美國國債收益率小幅下跌至約4.60%，較上週高點大幅回落，因市場降低了9月美聯儲加息的概率。

黃金受益於利率前景走軟，價格上漲至約4,135美元，穩穩站上從5,419美元高點延伸的趨勢線阻力之上。

在貨幣方面，美元繼續小幅走弱，而東京市場的關注點仍集中在日元上，繼上週美日罕見的聯合干預後。美國財政部長斯科特·貝森特本週表示，他對日本央行行長植田和男有信心，認為其將在日本央行9月會議前為經濟做出正確決策。

美國職位空缺減少

6月美國職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）報告顯示，職位空缺數量減少17.8萬，降至736萬，低於5月的754萬。整體來看，這幾乎無關緊要，表明勞動力市場正在逐步降溫，而非出現劇烈變化，市場仍預計年底前美聯儲將加息約20個基點。

雖然職位空缺減少，但美國勞動力市場仍有足夠的職位達到中性就業率。招聘人數實際上從525.2萬（3.3%）小幅上升至534.8萬（3.4%），而離職率保持在2%不變——這基本上強化了低招聘、低解雇的就業市場特徵。

今日關注焦點

接下來，市場焦點將集中在美國數據，特別是GMT時間12:15公布的7月ADP非農就業報告，隨後是GMT時間14:00公布的7月ISM服務業採購經理人指數（PMI）。

ADP數據顯示，6月非農就業人數為9.8萬，低於預測的11.8萬，且ADP自身的每週追蹤數據顯示招聘活動已連續五週降溫至7月中旬。因此，若7月報告表現平平也不足為奇。

至於ISM數據，6月為54.0，略低於市場預期的54.5，且低於5月的54.5，表明該行業仍在擴張但動力有所減弱。經濟學家對本次數據的預期分歧較大，預計其可能對市場產生雙向影響。