石油接近一筆糟糕的協議

• 美國參與外匯干預已削弱美元。
• 布倫特原油押注中東衝突的降級。

美元在強勁阻力下回落。標普500指數創下新高，布倫特原油價格跌破每桶80美元，美國國債收益率下降。這些資產的變動表明全球風險偏好有所改善，而包括美元在內的避險貨幣承壓。

斯科特·貝森特（Scott Bessent）關於美國與日本協調參與貨幣干預的聲明進一步施壓美元指數。財政部長表示，如果日元繼續走弱，將引發其他貨幣兌美元貶值的連鎖反應，進而損害美國出口商。此外，日元的疲軟過去曾助長全球經濟不穩定，1990年代的亞洲金融危機就是一個典型例子。

因此，美國參與這些干預可被解讀為旨在實現美元競爭性貶值的措施。消除經濟不穩定等同於減少對美元作為避險資產的需求。

然而，美元指數的下跌主要受斯科特·貝森特另一番言論推動，他暗示與伊朗的協議即將達成。結合卡塔爾關於調解方取得成功的消息、沙特阿拉伯尋求與胡塞武裝通過外交途徑解決關係的意圖，以及Axios報導伊朗和阿曼接近達成開放霍爾木茲海峽的協議，布倫特原油價格跌至7月13日以來最低水平。

瑞穗銀行認為，將達成一項對美國不利的協議，且無法解決眾多懸而未決的問題。IG指出，主要爭議點是霍爾木茲海峽的過境費。德黑蘭尋求對衝突期間遭受的損失進行賠償，但華盛頓是否會同意尚未可知。

與此同時，全球主要石油通道的通行量依然低迷。根據Kpler的數據，只有9艘船隻通過霍爾木茲海峽，而中東衝突前為130至140艘。美國石油協會估計，通行量已從每日2000萬桶降至600萬桶。局勢依然緊張，談判破裂可能迅速使市場重新由多頭掌控。

總結：在市場干預和風險偏好的背景下，美元走弱；布倫特原油因對伊朗及霍爾木茲海峽協議的期待而下跌。但若談判破裂，可能引發油價上漲。